一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。只有把握大局看清趨勢，才能舉重若輕戰(zhàn)勝市場

　　一周之前我們判斷，美股將有較大波動，A股有望展現(xiàn)韌性。這兩點，都發(fā)生了。

　　對于美股，也許是它太堅挺了，所以一旦有點調(diào)整，不少媒體就一驚一乍。其實，它只是如我們之前所判斷的，進入了區(qū)間震蕩。

　　過去的這一周，道瓊斯指數(shù)三下兩上，但周跌幅只有1.14%?？紤]到更早的一周，其周漲幅達到2.67%，所以上周的調(diào)整“很正常”，完全不值得大呼小叫。

　　翻一下道瓊斯指數(shù)周K線的走勢，你會更清晰地看到，它依然標(biāo)準(zhǔn)地沿著上升通道在運行。目前道指10周均線數(shù)值為33671點，而上周市場正是下探此均線后，被強力拉回收于34382點。

　　目前道指的20周均線為32327點，30周均線為31306點。換言之，只要道指調(diào)整的幅度不大于9%，上升形態(tài)都沒有走壞，也就談不上所謂的“崩了”。

　　做投資需要一個好心態(tài)，只有把握大局看清趨勢，才能舉重若輕戰(zhàn)勝市場。過去這幾天市場的走勢頗為經(jīng)典，本來沒什么大不了的，但如果你陷于日常消息不能自拔，必然今天被悲觀的說法搞得心驚膽戰(zhàn)，明天又被樂觀的消息弄得疲于奔命。其結(jié)果呢？慌亂之中，追漲殺跌不可避免。

　　雖然外圍市場波動加劇，這一次的A股市場，卻表現(xiàn)出了較好的韌性。尤其上周五，大盤全天表現(xiàn)強勢，對此起主要作用的，正是大金融板塊。其中，券商大漲7.30%，非銀金融上漲6.38%，保險也漲了5.39%。

　　總體上說，A股“五一”之后的走勢，可以用“防守反擊”來形容。上證指數(shù)4月30日收于3446點，節(jié)后先是下探3384點，然后逐漸收復(fù)失地，至上周五收于3490點。

　　防守階段輪番上陣的是鋼鐵、煤炭和有色等板塊，反擊中主要仰仗的是大金融板塊帶動人氣。

　　對于券商的大漲，大家都在找利好和邏輯，大致上被歸納的有三點：

　　其一，中國基金業(yè)協(xié)會公開披露的公募基金銷售保有規(guī)模排位表，讓大家看到券商賣基金的潛力和實力。

　　其二，4月社融增速已經(jīng)降至11.7%，距離市場預(yù)期的全年增速11%已經(jīng)沒有多大下行空間。這被市場理解為，杠桿已經(jīng)降得差不多了，后市預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定。

　　其三，券商板塊之前調(diào)整的比較充分，整體市盈率更加合理。

　　市場的走勢表明，無論是去年酒類和醫(yī)藥板塊的不斷上漲，還是今年早已開始的“煤飛色舞”行情，都無法真正帶動大盤攻城拔寨，惟有大金融板塊的崛起，才能起到獨特的作用。

　　券商一漲，又有人驚呼“牛市旗手歸來”。實際上，暫時還到不了討論牛市這一步。只是，經(jīng)過前期的充分調(diào)整，券商有望重回震蕩盤升走勢。

　　至于銀行和保險板塊，因為沒有像2020年的券商板塊那樣大漲過，所以走得更有韌性。未來，券商、銀行和保險組成的大金融板塊，依然是扛鼎大勢的主要支撐力量。

　　5月13日，長江商學(xué)院發(fā)布的《2021年投資者情緒問卷調(diào)查一季度報告》引起關(guān)注。有意思的是，數(shù)據(jù)顯示中國股市長期投資的回報可觀，但散戶對市場未來的走勢卻比較悲觀。

　　什么樣的數(shù)據(jù)呢？過去25年，A股含紅利年化收益率為10.4%，而美股為9.7%，日本股市為2.2%。但相對今年初，認(rèn)為未來12個月A股會上漲的散戶比例驟降了8.1%。

　　看上去A股確實長期表現(xiàn)不錯，那為什么散戶的感受大相徑庭呢？《報告》認(rèn)為主要原因有兩個：一是很多投資者入市時機往往是股市泡沫最大的時候，在高點時集中跟風(fēng)買入；二是過分炒作，交易費用較高，從而失去可觀的回報。

　　確實如此。比如說，目前上證指數(shù)是3490點，看上去比去年7月的高點3458點不差，但去年相信“大牛市來了”涌入的散戶，很多還沒有解套。為什么？因為去年沖進來時，散戶們看的各種信息，推薦的都是當(dāng)時的熱門品種。但市場并沒有不斷上漲，而是不久就陷入震蕩之中。炒作熱點也一變再變，“新韭菜”由此很快批量產(chǎn)生。

　　不要說新手，最近一則“私募大V葉飛點名多家公司”的新聞不脛而走，其中實名提到很多家上市公司，直指“與盤方合謀進行市值管理”、“坐莊賴賬”等行為。且不說最終證監(jiān)會將如何處理，單單你去翻翻這些公司的走勢圖，看看就算有莊家在其中折騰，“抬轎子”的都一地雞毛，你真能“坐轎子”賺到錢嗎？

　　事實證明，一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。

　　從去年市場發(fā)動行情到如今，轉(zhuǎn)眼即將一年。市場在3400點至3500點一帶橫亙?nèi)站?，它既沒有像樂觀者臆想的那樣迎來大牛市，也沒有像悲觀者擔(dān)憂的那樣跌入大熊市。而是始終行走在我們預(yù)測的“震蕩市”之中。如何看待這一年市場的走勢，如何判斷市場未來的走向，值此《投資者網(wǎng)》成立13周年之際，我們將從5月末6月初開始，陸續(xù)推出系列文章，談市場走勢之妙，談公司經(jīng)營之道，談未來圖景之新，以饗讀者和投資者。

（文章來源：投資者網(wǎng)）