近期，10年期美債收益率高臺跳水，回落到1.5%附近，美元也隨之下挫，此前受到壓制的黃金和銅則再度躁動。
截至北京時間4月20日20:00，Comex銅相較于4月的低點3.973美元/盎司大漲近7%，報4.2662美元/盎司；Comex黃金期貨較3月底的階段性低點1681美元/盎司反彈超5%，至1771.05美元/盎司。
同日截至19:50,10年期美債收益率報1.5942%。而早在15日，10年期美債收益率盤中曾跌穿1.53%，為一個月來首次，日內(nèi)最大降幅超過10BP；30年期美債收益率也一度降至2.21%下方，創(chuàng)3月9日以來盤中新低。
第一財經(jīng)此前就報道，隨著10年期美債收益率觸頂回落，當時就有不少交易員表示，例如主權基金等大型國際投資者開始買入美債，或有助于壓制收益率上升。
這似乎也顯示，市場高漲的通脹預期正有所調(diào)整。上周早些時候，美聯(lián)儲主席鮑威爾在接受采訪時表示對美國經(jīng)濟前景持樂觀態(tài)度，但他仍用“暫時”和“不可持續(xù)”等詞來描述通脹預期和債券收益率。雖然疫情改善是事實，但群體免疫尚遠。
自美國總統(tǒng)拜登上臺以來，美國疫情的改善超岀市場預期，這也帶來對經(jīng)濟前景相對更為樂觀的預期。拜登推行強制佩戴口罩、實施更嚴格的封鎖措施等抗疫政策，預計到4月29日，全美的疫苗接種量將達到2億劑。自1月以來，美國新増確診人數(shù)下降快于歐洲，3月新増確診已回落到去年10月的水平，每日新增確診人數(shù)僅為今年1月高點的1/4。緊隨疫情防控的轉(zhuǎn)好，美債收益率和美元指數(shù)也跟隨上行。
不過，4月以來這一指標岀現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，既是由于歐洲確診人數(shù)回落，也是由于美國確診有所抬頭。強生疫苗出現(xiàn)6例接種后發(fā)生罕見靜脈血栓的病例也讓美國相關方面快速發(fā)布聲明，建議暫停接種強生疫苗，導致美債收益率再度回落。
同時，投資者也認為，短期內(nèi)美國很難改變雙赤字擴張與貨幣政策邊際放松的格局。上周五，白宮公布了拜登任內(nèi)首份年度預算提案大綱，向美國國會尋求在10月開啟的財年里拔款1.52萬億美元供聯(lián)邦政府自由支配，比當前的2021財年預算提高8.4%。在上個月簽字生效的1.9萬億美元抗疫紓困法案，以及4月初提出的2.25萬億美元天量基建方案后，這份預算大綱是拜登第三次嘗試利用聯(lián)邦政府的權力，從根本上擴大對美國低收入和中產(chǎn)階級人群的幫助。這也意味著季度美國財政赤字率大概率明顯高于去年三季度至今年一季度的水平。
在這一背景下，貨幣寬松格局、美債收益率下行、美元疲軟很難改變，基礎金屬和貴金屬又開始躁動了。
截至上周，金價連續(xù)第二周錄得上漲，觸及兩月高點1784美元/盎司。除了投資需求回升，現(xiàn)貨需求也已復蘇。StoneX市場分析主管Rhona OConnell對記者表示，在海灣與亞洲的現(xiàn)貨黃金市場，需求回暖。“去年黃金國際間交易量是現(xiàn)貨黃金真實需求量的137倍(如果衍生品和ETF也囊括在內(nèi)，這個數(shù)字是227倍)，如果沒有金融業(yè)的助力，單靠實物需求本身是難以推高金價的，但實物需求確實可幫助緩沖跌勢，同時吸引專業(yè)交易者的注意，可以說我們現(xiàn)在正處于這樣的階段。”
全球央行已有所行動。世界黃金協(xié)會曾于2月報告，部分各國央行再度變身凈買家。印度報告增持11.2噸，哈薩克斯坦增持1.6噸，哥倫比亞增持0.5噸。
“黃金剛剛升穿1775美元/盎司，鞏固雙底反轉(zhuǎn)形態(tài)，表明黃金或繼續(xù)走高。若突破水平線，多頭或鎖定1800美元/盎司整百數(shù)位目標，然后是2月22日的1817美元/盎司高點，”Rhona OConnell對記者稱，“但若失守1775美元/盎司，價格或重回50日均線1757美元/盎司，然后是20日均線1743美元/盎司。”
今年最受關注的商品品種銅也在反彈進程之中。除了美元指數(shù)和美債收益率走軟帶來的推動，產(chǎn)能趨緊的預期也在提振銅價。
此前北京安泰科信息股份宣布，中國15家冶煉廠將積極響應行業(yè)自律公約，并建議政府嚴控新增銅冶煉產(chǎn)能。另外，這些冶煉廠也表示，將積極行動減少銅生產(chǎn)的碳排放(配合中國2030年碳達峰的承諾)，擴大粗銅、低品級廢雜銅等原料的使用力度。受此影響，4月20日上午銅價摸至2月25日以來最高點，交易員認為，這可能引發(fā)銅價新一輪的上漲(銅價過去6周一直橫盤交投)，特別是進入二季度，中國國內(nèi)對銅的需求處于季節(jié)性增加階段。
（文章來源：第一財經(jīng)）