原標(biāo)題：券商研報(bào)不可任性而為

　　近日，北京證監(jiān)局發(fā)布的行政監(jiān)管措施顯示，中信建投證券因研報(bào)質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位，被責(zé)令改正。無獨(dú)有偶，11月上旬，體檢機(jī)構(gòu)愛康國賓實(shí)名舉報(bào)國信證券的證券分析師的報(bào)告“存在諸多虛假內(nèi)容及刻意編造誤導(dǎo)性信息”，由此再度將券商研報(bào)、證券公司分析師的職業(yè)操守等問題推向輿論風(fēng)口浪尖。

　　隨著證券市場發(fā)展、證券公司業(yè)務(wù)變化以及媒介形態(tài)的不斷演化，證券研究業(yè)務(wù)和證券分析師的職業(yè)規(guī)范開始面臨一些新問題，部分券商自律規(guī)定也出現(xiàn)不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要的苗頭。

　　從分析師角度看，微信、抖音、直播等新媒介形態(tài)的涌現(xiàn)，少數(shù)券商分析師不明確新媒體工具的使用規(guī)范，用吸引眼球的熱詞、“雷人雷語”甚至虛假消息提高點(diǎn)擊率，引發(fā)研報(bào)被“打臉”、內(nèi)容有“硬傷”、合規(guī)管理和質(zhì)量控制有瑕疵等一系列問題；各大券商對(duì)分析師考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)參差不齊，“買方”分析師與賣方機(jī)構(gòu)之間的交往邊界相對(duì)模糊，容易引起觀點(diǎn)雷同以及投資者不信任。

　　從券商研報(bào)內(nèi)容看，部分研報(bào)依據(jù)不充分，參考資料為電子平臺(tái)個(gè)人賬戶上傳文章，未進(jìn)行規(guī)范信息源確認(rèn)，關(guān)鍵數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證不足，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不扎實(shí)，研究方法不夠?qū)I(yè)謹(jǐn)慎，分析邏輯客觀性不足，以預(yù)測數(shù)據(jù)和假設(shè)條件主觀推定結(jié)論等問題發(fā)人深思。

　　出現(xiàn)這些問題的原因有很多，很重要的一點(diǎn)是部分券商缺少證券研究報(bào)告市場影響評(píng)估機(jī)制，在長期隨意的“話語體系”下，對(duì)證券研究報(bào)告重要敏感信息可能對(duì)市場產(chǎn)生的影響缺乏審慎的評(píng)估，對(duì)可能產(chǎn)生重要影響的結(jié)論和信息，缺乏研報(bào)制作和審核力度，有些研報(bào)甚至基于個(gè)別數(shù)據(jù)夸大或臆測行業(yè)及市場整體的風(fēng)險(xiǎn)，誤導(dǎo)廣大投資者。

　　證券研究業(yè)務(wù)一直被視作券商“賣方”綜合實(shí)力的重要一環(huán)。要規(guī)范券商研報(bào)和證券分析師隊(duì)伍發(fā)展，不能僅停留在過去“打板子”“罰票子”“摘帽子”的短期舉措上。必須與時(shí)俱進(jìn)夯實(shí)證券行業(yè)自律準(zhǔn)則，從考評(píng)體系、研報(bào)句章、分析師聲譽(yù)和廉潔從業(yè)規(guī)范等方面著手，構(gòu)建分析師培養(yǎng)和研報(bào)撰寫規(guī)范的長效機(jī)制，真正讓券商分析師及撰寫的研報(bào)與維護(hù)資本市場改革開放大局的話語體系相適應(yīng)，與穩(wěn)定投資者預(yù)期和增強(qiáng)市場信心相適應(yīng)，與新媒體信息傳播規(guī)律相適應(yīng)，從而更好發(fā)揮在行業(yè)形成的重要影響力，聚焦經(jīng)濟(jì)金融形勢、資本市場和行業(yè)發(fā)展等研究，客觀、專業(yè)、審慎發(fā)表研究觀點(diǎn)，真正體現(xiàn)求真務(wù)實(shí)的專業(yè)精神。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)周琳)

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