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歌爾股份業(yè)績(jī)持續(xù)走高 受益于AirPods需求回升增長(zhǎng)強(qiáng)勁
來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2020-10-30 16:02:20
 

 

  2020年10月22日晚,消費(fèi)電子龍頭、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)企業(yè)歌爾股份發(fā)布了2020年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,2020Q3歌爾持續(xù)了此前的高增長(zhǎng)。

  2018年歌爾曾因轉(zhuǎn)型遭遇業(yè)績(jī)與股價(jià)的戴維斯雙殺。但僅僅一年之后,公司便重回上升軌道,營(yíng)收創(chuàng)歷史新高,股價(jià)也以近200%的漲幅“滿(mǎn)血復(fù)活”。2020年以來(lái),歌爾股價(jià)再次翻倍,市值突破千億大關(guān),成為A股困境反轉(zhuǎn)的經(jīng)典案例之一。

  10月28日,歌爾收盤(pán)價(jià)格達(dá)到47.65元,總市值已破1500億元大關(guān)。而根據(jù)公司發(fā)布的年報(bào)預(yù)測(cè),全年或?qū)⒗^續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

  利率穩(wěn)步上行 盈利后勁充足

  據(jù)財(cái)報(bào),歌爾股份第三季度營(yíng)業(yè)收入為191.57億元,同比增長(zhǎng)81.44%;2020年前三季度營(yíng)收累計(jì)達(dá)347.3億元,同比增長(zhǎng)43.9%。第三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)12.35億元,同比增長(zhǎng)167.92%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)12.46億元,同比增長(zhǎng)85.96%。2020年前三季度凈利潤(rùn)累計(jì)20.16億元,同比大增104.71%,符合預(yù)期增長(zhǎng)。

  毛利率方面,2020年第三季度歌爾股份毛利率為17.38%,同比增長(zhǎng)0.53%,凈利率6.45%,同比增長(zhǎng)2.08%。

  拆分來(lái)看,第三季度歌爾股份三大主營(yíng)業(yè)務(wù)——精密零組件、智能聲學(xué)整機(jī)和智能硬件,呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

  其中,包含MEMS傳感器、微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器受話(huà)器等的精密零組件業(yè)務(wù)是歌爾的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.39億元,同比增長(zhǎng)-1.1%%。包含TWS、智能音箱在內(nèi)的智能聲學(xué)整機(jī)營(yíng)業(yè)收入為87.64億元,同比大增105.9%。同時(shí),公司VR/AR頭顯設(shè)備、智能手表等智能硬件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.43億元,同比大增139.0%。

  歌爾股份素有“專(zhuān)利狂”之稱(chēng),研發(fā)投入是歌爾股份長(zhǎng)期看重的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一,財(cái)報(bào)顯示2020年第三季度公司持續(xù)加大對(duì)技術(shù)的投入,前三季度研發(fā)費(fèi)用累計(jì)20.40億元,同比增長(zhǎng)82.44%。

  截至目前,歌爾股份研發(fā)技術(shù)人員達(dá)1萬(wàn)余名,專(zhuān)利授權(quán)量超過(guò)1萬(wàn)項(xiàng),其中中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)率超85%、國(guó)外發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)率超90%。在中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心發(fā)布的《2019年中國(guó)電子元件行業(yè)研發(fā)實(shí)力排行榜》中,歌爾以2615項(xiàng)專(zhuān)利拔得頭籌。此前歌爾已連續(xù)四年獲得中國(guó)電子元器件企業(yè)百?gòu)?qiáng)研發(fā)實(shí)力頭名。

  此外,歌爾還與清華大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院、美國(guó)斯坦福大學(xué)等中外知名高校和科研機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,形成綜合性、合作性技術(shù)研發(fā)平臺(tái),以便緊跟市場(chǎng)步伐,持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

  TWS銷(xiāo)量爆發(fā) 奠定短期增長(zhǎng)立足點(diǎn)

  TWS(真無(wú)線耳機(jī))行業(yè)爆發(fā)是歌爾股份業(yè)績(jī)上升的主要原因。

  近年來(lái),TWS逐漸取代有線耳機(jī),成為爆款電子消費(fèi)品。而在這一市場(chǎng),蘋(píng)果AirPods獨(dú)占鰲頭,2020年Q2全球TWS耳機(jī)市場(chǎng)中蘋(píng)果市占率達(dá)35%。據(jù)預(yù)計(jì),2020年AirPods出貨量或超9,000萬(wàn)副。

  歌爾股份2013年進(jìn)入蘋(píng)果核心供應(yīng)鏈,為其提供聲學(xué)器件以及為Earpods進(jìn)行供貨,2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后,成為蘋(píng)果AirPods的第二大代工商。

  2020年Q3,AirPods需求的回升,帶動(dòng)了公司的產(chǎn)能利用率

  2020年下半年,蘋(píng)果采取了雙重措施刺激AirPods的需求。一是10月14日發(fā)布的iPhone 12取消了隨機(jī)附贈(zèng)有線耳機(jī),這將促使一部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)而單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)AirPods;二是推出返校季促銷(xiāo),學(xué)生購(gòu)買(mǎi)Mac或iPad將贈(zèng)送AirPods,或者選擇加40/90美元升級(jí)到無(wú)線充電盒版本和AirPodsPro。

  這兩大措施打開(kāi)了AirPods的銷(xiāo)量,作為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的歌爾股份隨之受益。

  以TWS為主的智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù),奠定了歌爾股份短期內(nèi)的增長(zhǎng)立足點(diǎn)。

  VR/AR產(chǎn)業(yè)成熟 伏筆長(zhǎng)期增長(zhǎng)爆發(fā)點(diǎn)

  除了TWS驅(qū)動(dòng)的智能聲學(xué)業(yè)務(wù),VR/AR也將助推智能硬件業(yè)務(wù),成為歌爾股份一個(gè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

  近年來(lái),隨著5G的成熟,我國(guó)VR/AR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入商業(yè)化落地階段,產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善,相關(guān)設(shè)備廠商有望受益。

  據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC預(yù)測(cè),到2024年全球VR/AR總出貨量達(dá)7670萬(wàn)臺(tái),2020-2024的年復(fù)合增長(zhǎng)率為81.5%,整體市場(chǎng)前景廣闊。而中國(guó)VR/AR產(chǎn)業(yè)發(fā)展居于全球領(lǐng)先水平,市場(chǎng)規(guī)模大且行業(yè)應(yīng)用更加豐富,IDC預(yù)計(jì)2020年中國(guó)市場(chǎng)的AR/VR相關(guān)投資將達(dá)到40.9億美元,同比增長(zhǎng)65.9%,高于全球平均漲幅。

  在這一領(lǐng)域,歌爾股份早有布局,是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)之一。

  2012年歌爾即開(kāi)始VR領(lǐng)域的研究;2015年歌爾收購(gòu)丹麥音頻技術(shù)公司AM3D,獲得了3D音效增強(qiáng)和3D環(huán)繞音效算法能力,為VR等穿戴設(shè)備的聲學(xué)設(shè)備提供解決方案;2016年公司開(kāi)始對(duì)Oculus和索尼兩家公司獨(dú)家供貨,在國(guó)內(nèi),歌爾供貨有國(guó)內(nèi)龍頭VR品牌之稱(chēng)的Pico與華為;2017年,公司又購(gòu)入納斯達(dá)克上市公司Kopin Corporation約10%股份,與這家提供創(chuàng)新型可穿戴技術(shù)和解決方案的開(kāi)發(fā)商攜手合作。

  截至目前,歌爾圍繞VR/AR產(chǎn)品布局了光學(xué)、聲學(xué)、傳感器、結(jié)構(gòu)件等核心技術(shù),可以提供包括VR/AR相關(guān)的光學(xué)元器件、頭顯設(shè)備和外設(shè)產(chǎn)品在內(nèi)的設(shè)計(jì)、研發(fā)和制造解決方案。另外,歌爾股份在VR行業(yè)更是占據(jù)了光學(xué)、傳感器等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì),擁有從設(shè)計(jì)、制造、測(cè)試到供應(yīng)鏈整合的完整。

  除了自身發(fā)展,歌爾股份還積極地參與到中國(guó)VR/AR相關(guān)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)中,如參與推動(dòng)成立中國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟,參與《虛擬現(xiàn)實(shí)頭戴顯示設(shè)備通用規(guī)范》、《手勢(shì)交互系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)》等虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)的評(píng)審與標(biāo)準(zhǔn)制定,與北京航空航天大學(xué)、中國(guó)電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院等共建VR/AR應(yīng)用國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室,主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)的山東省虛擬現(xiàn)實(shí)創(chuàng)新中心等。

  幾年努力積累起來(lái)的能力也得到了認(rèn)可,2020年10月19日,在由虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟組織的“2020中國(guó)VR50強(qiáng)企業(yè)”評(píng)審中,歌爾股份位居榜首。

  如今回望歌爾2018年?duì)I收、股價(jià)的雙雙腰斬,更多是公司主動(dòng)轉(zhuǎn)型的短期陣痛,也正是這種對(duì)趨勢(shì)敏銳的預(yù)判,才帶來(lái)了歌爾當(dāng)今的高增長(zhǎng)。

 

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