原標(biāo)題：剩下不到三個(gè)月 打好理財(cái)“收官戰(zhàn)”

　　隨著四季度的到來，風(fēng)險(xiǎn)平衡成為理財(cái)市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。金融投資報(bào)記者注意到，就在7月末，資管新規(guī)過渡期正式延長(zhǎng)至2021年底。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，打破剛兌只是時(shí)間問題。投資者應(yīng)當(dāng)意識(shí)到理財(cái)產(chǎn)品保本保收益的時(shí)代已近末期，需及時(shí)調(diào)整自身投資理念。那么，在此背景下，投資者在四季度該如何配置各類固收理財(cái)產(chǎn)品，以更好地打理自己的“錢袋子”？

　　銀行理財(cái)

　　適量購買存量非標(biāo)產(chǎn)品

　　受市場(chǎng)流動(dòng)性影響，9月以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率較為穩(wěn)定。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，最近兩周(9月26日-10月9日)，247家銀行共發(fā)行了1620款銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.8%，較上期增加0.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　在分析人士看來，由于各銀行處于凈值化轉(zhuǎn)型階段，理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，新發(fā)固收產(chǎn)品難以配置收益較高的非標(biāo)資產(chǎn)；加之疫情影響，央行實(shí)施貨幣政策來降低實(shí)體企業(yè)融資成本，促進(jìn)利率水平下行，使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)下行。但隨著轉(zhuǎn)型期結(jié)束、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、貨幣政策回歸常態(tài)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將不會(huì)持續(xù)走低，而是處于較為合理的水平。

　　與此同時(shí)，隨著理財(cái)子公司跑步入場(chǎng)，符合資管新規(guī)的新產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行，凈值型產(chǎn)品占比亦在提升。“凈值型理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)于預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品來說，收益波動(dòng)較大，投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上可以博取更高的收益率。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平指出，理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品凈值隨市場(chǎng)波動(dòng)，未來不同理財(cái)產(chǎn)品的收益范圍會(huì)擴(kuò)大。

　　盡管資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)至2021年底，但業(yè)內(nèi)人士提醒，打破剛兌只是時(shí)間問題。“投資者應(yīng)當(dāng)意識(shí)到理財(cái)產(chǎn)品保本保收益的時(shí)代已近末期，需及時(shí)調(diào)整自身投資理念，理解多數(shù)情況下高收益也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)的收益、風(fēng)險(xiǎn)形成充分的認(rèn)識(shí)，養(yǎng)成謹(jǐn)慎投資的習(xí)慣。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王晨宇指出，具體來看，對(duì)于存量非標(biāo)產(chǎn)品，投資者仍可繼續(xù)進(jìn)行購買，但應(yīng)對(duì)后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型有所預(yù)期，投資心態(tài)應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整。

　　存款產(chǎn)品

　　優(yōu)選長(zhǎng)期產(chǎn)品鎖定收益

　　隨著保本理財(cái)逐步退場(chǎng)，大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等存款產(chǎn)品成為“接棒者”，獲得穩(wěn)健型投資者的關(guān)注。

　　從利率表現(xiàn)來看，截至目前，上述兩類存款產(chǎn)品利率均有所走低。以結(jié)構(gòu)性存款為例，據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，9月21日-27日，人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.64%，環(huán)比下跌11BP。其中，國有銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.48%，環(huán)比下跌8BP；大額存單方面，截至8月，3個(gè)月、6個(gè)月、1年期大額存單平均利率上浮幅度依然在50%以上，2年期平均利率上浮幅度今年首次降至50%以下，3年期平均利率上浮幅度降至45%以下。

　　雖然利率有所下調(diào)，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的穩(wěn)健型投資者而言，中長(zhǎng)期大額存單產(chǎn)品依然具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可結(jié)合自己的資金流動(dòng)性需求，提前貨比三家，選擇合適的產(chǎn)品。同時(shí)，由于后續(xù)大額存單產(chǎn)品利率可能出現(xiàn)下調(diào)，可優(yōu)先購買較長(zhǎng)期限產(chǎn)品以鎖定收益。

　　另一方面，下半年以來，互聯(lián)網(wǎng)存款利率整體較為穩(wěn)定，波動(dòng)很小。融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月19日-25日，支付寶、京東金融、度小滿理財(cái)三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的存款產(chǎn)品中，3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、5年期平均利率分別為1.6%、1.9%、3.08%、3.92%、4.69%。

　　相對(duì)而言，劉銀平指出，短期高息(期限1年以內(nèi)、利率3%以上)的創(chuàng)新型存款更受歡迎，受監(jiān)管約束，大部分創(chuàng)新型存款已下架，少部分仍然可以買到，但有些為限額發(fā)售。

　　活期理財(cái)

　　通過多選獲取平均收益

　　在低迷數(shù)月后，近期以寶寶理財(cái)為代表的活期理財(cái)收益率悄然回暖。

　　融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日-24日，貨幣基金平均七日年化收益率為2.11%，環(huán)比上漲13BP，正式回歸“二時(shí)代”。金融投資報(bào)記者查詢多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，目前在售寶寶理財(cái)中，“破2”產(chǎn)品顯著增多，部分產(chǎn)品七日年化收益率已超過2.3%。

　　同樣迎來上漲的還有銀行活期理財(cái)產(chǎn)品。截至9月18日-24日，國有行、股份行及其理財(cái)子公司活期理財(cái)產(chǎn)品平均七日年化收益率為2.38%，環(huán)比上漲3BP，其中，國有銀行、股份制銀行活期理財(cái)產(chǎn)品平均七日年化收益率分別為2.75%、2.87%。

　　隨著流動(dòng)性釋放，節(jié)后活期產(chǎn)品收益率被認(rèn)為大概率會(huì)有所回落。不過，總體來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，四季度，貨幣基金的收益率有望維持較高水平。在此情況下，追求低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定回報(bào)的投資者可予以關(guān)注。

　　具體來看，在配置活期理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，業(yè)內(nèi)人士建議，在資金允許的情況下，可采用分散投資的方式。以寶寶理財(cái)為例，由于貨幣基金每日的收益是不斷變化和波動(dòng)的，追高意義不大，可根據(jù)中長(zhǎng)期年化收益表現(xiàn)，同時(shí)選擇多只產(chǎn)品，以獲取平均收益。

（文章來源：金融投資報(bào)）