原標(biāo)題:QFII、RQFII辦法出臺(tái) 為資本市場(chǎng)引入更多資金
更多QFII、RQFII資金進(jìn)入資本市場(chǎng),將有利于倡導(dǎo)與強(qiáng)化價(jià)值投資理念。
日前,證監(jiān)會(huì)、央行、國(guó)家外匯管理局等聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》(下稱《QFII、RQFII辦法》),證監(jiān)會(huì)還同步發(fā)布了配套規(guī)則。個(gè)人以為,這將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生更加積極的影響。
我國(guó)先后于2002年和2011年分別實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)制度和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)制度。QFII、RQFII進(jìn)入A股市場(chǎng)以來(lái),隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展,歷經(jīng)試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)、試點(diǎn)對(duì)象、試點(diǎn)額度等方面的變化。比如試點(diǎn)額度方面,就曾出現(xiàn)多次擴(kuò)容的現(xiàn)象。去年9月份,QFII、RQFII投資額度限制被取消,也為外資大規(guī)模進(jìn)入A股市場(chǎng)提供了更大的便利。
《QFII、RQFII辦法》及配套規(guī)則修訂內(nèi)容包括降低準(zhǔn)入門(mén)檻、擴(kuò)大投資范圍,以及強(qiáng)化監(jiān)管等。降低準(zhǔn)入門(mén)檻,將為QFII、RQFII進(jìn)入A股市場(chǎng)提供便利。擴(kuò)大QFII、RQFII的投資范圍,新三板、私募、金融期貨與商品期貨、期權(quán),以及債券回購(gòu)、兩融業(yè)務(wù)等的放開(kāi),意味著QFII、RQFII可深度投資國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng),將進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于QFII、RQFII的吸引力,客觀上也為更多QFII、RQFII進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。
任何一項(xiàng)制度的出臺(tái)或變革,不僅會(huì)引發(fā)市場(chǎng)利益的重新分配,也會(huì)對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展格局產(chǎn)生影響。比如像科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制,既是A股市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然選擇,也對(duì)發(fā)行人的信息披露提出了更高的要求。而且,注冊(cè)制背景下的新股發(fā)行,其發(fā)行規(guī)模、價(jià)格、節(jié)奏等由市場(chǎng)決定,強(qiáng)化市場(chǎng)的約束作用。反過(guò)來(lái),又對(duì)市場(chǎng)的打“新”、炒“新”等行為產(chǎn)生影響,原來(lái)的打“新”、炒“新”等模式,無(wú)疑會(huì)發(fā)生變化。
《QFII、RQFII辦法》的出臺(tái)也一樣,雖然QFII制度、RQFII制度早已實(shí)施,但此次從三個(gè)層面進(jìn)行修訂與完善,對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)所產(chǎn)生的積極影響也是不言而喻的。多年來(lái),證監(jiān)會(huì)一直都在大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,從公募基金、社保基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等的紛紛入市,到引入QFII、RQFII等,機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍不斷壯大,機(jī)構(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)張。中小散戶占主導(dǎo)的市場(chǎng),容易產(chǎn)生羊群效應(yīng),也容易引發(fā)暴漲暴跌與大起大落,這顯然不利于市場(chǎng)本身的發(fā)展,也不利于保護(hù)中小投資者的利益。大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍,無(wú)疑更有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定?!禥FII、RQFII辦法》的出臺(tái),境外合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍得到進(jìn)一步壯大將是可期的。
《QFII、RQFII辦法》的出臺(tái),也有利于為資本市場(chǎng)引入更多的資金。近年來(lái),越來(lái)越多的境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng),QFII、RQFII在其中也發(fā)揮了重要作用。A股市場(chǎng)是一個(gè)資金推動(dòng)型的市場(chǎng),資金的加盟對(duì)于市場(chǎng)的重要性是不言而喻的。沒(méi)有增量資金的進(jìn)場(chǎng),休說(shuō)是股市走牛,即使是大量的新股發(fā)行也難以為繼。若此,資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)助力的作用將嚴(yán)重打折?!禥FII、RQFII辦法》為QFII、RQFII拓寬了投資渠道,擴(kuò)大了投資范圍,在增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力的同時(shí),也能增強(qiáng)市場(chǎng)的“吸金”能力。
此外,更多QFII、RQFII資金進(jìn)入資本市場(chǎng),將有利于倡導(dǎo)與強(qiáng)化價(jià)值投資理念。QFII2002年進(jìn)入A股市場(chǎng)后,奉行的即是價(jià)值投資理念,也取得了不錯(cuò)的收益。近年來(lái),隨著A股納入知名國(guó)際指數(shù),以及對(duì)外開(kāi)放的不斷深化,隨著外資大量進(jìn)入,價(jià)值投資理念開(kāi)始在市場(chǎng)上生根發(fā)芽。毫無(wú)疑問(wèn),更多境外機(jī)構(gòu)投資者與境外資金的進(jìn)入,對(duì)于改變市場(chǎng)的投機(jī)氛圍,對(duì)于不斷強(qiáng)化市場(chǎng)的價(jià)值投資理念將是大有裨益的,這對(duì)于市場(chǎng)走向成熟也會(huì)起到促進(jìn)作用。
(文章來(lái)源:新京報(bào))