原標(biāo)題：中金公司：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮中 建議重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線

　　近期，中金公司推出主題研究報(bào)告《數(shù)字經(jīng)濟(jì)：下個(gè)十年》。中金研究團(tuán)隊(duì)在首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人彭文生博士的帶領(lǐng)下，對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)這一意義重大、影響深遠(yuǎn)的課題從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及投資等維度進(jìn)行了全方位的研究。據(jù)悉，今年中金公司統(tǒng)籌整個(gè)中金研究部的力量，從宏觀、中觀、微觀，實(shí)體到金融、經(jīng)濟(jì)分析到投資建議等多個(gè)維度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)性研究，形成了這份總計(jì)六章的報(bào)告，全課題成果近20多萬字。

　　彭文生表示：“展望未來10年，人口老齡化和金融周期下半場(chǎng)調(diào)整將帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力，也必將影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。這兩種力量已經(jīng)發(fā)生了，相關(guān)的研究和討論也很多，總體來講難以樂觀。前瞻來看，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，什么是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來10年發(fā)展的具有系統(tǒng)重要性而大家的理解和認(rèn)識(shí)還很不夠的新增因素？我認(rèn)為是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。”

　　報(bào)告認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展將帶來十大趨勢(shì)，其中包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)改變地緣格局；制造的定制化、個(gè)性化與響應(yīng)及時(shí)化，工廠到消費(fèi)者距離縮短，產(chǎn)品規(guī)?；c個(gè)性化矛盾得到調(diào)和；數(shù)字改變企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)輕實(shí)物資產(chǎn)、重人力資本、重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)，人才和創(chuàng)新能力更加重要；中國(guó)可能加大力度推動(dòng)自身數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層硬件與軟件的技術(shù)進(jìn)步及進(jìn)口替代等。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮中，建議重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線：一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層技術(shù)領(lǐng)先且迭代能力強(qiáng)、研發(fā)能力強(qiáng)的“硬核”類公司，及擁有較多用戶、具有穩(wěn)定需求、研發(fā)迭代能力強(qiáng)的應(yīng)用場(chǎng)景類公司；二是規(guī)模能繼續(xù)擴(kuò)張的強(qiáng)平臺(tái)型公司；三是數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能浪潮中，能利用數(shù)字化改造產(chǎn)品、生產(chǎn)及銷售全流程以進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、降低成本、提高效率的實(shí)體類企業(yè)，包括消費(fèi)、醫(yī)藥、教育、金融、醫(yī)藥、服務(wù)中介及制造等領(lǐng)域的企業(yè)。

　　彭文生同時(shí)表示，報(bào)告的主要內(nèi)容，重點(diǎn)從經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)角度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行系統(tǒng)剖析，揭示了未來發(fā)展的巨大潛力及其影響，總體來講，偏正面的觀察和結(jié)論較多，對(duì)負(fù)面的影響分析不深。就數(shù)字經(jīng)濟(jì)而言，有四個(gè)方面的問題值得關(guān)注和思考。

　　一是新的壟斷問題。數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)的采集、加工與使用具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)性，低甚至零邊際成本意味著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的門檻較低，但先發(fā)企業(yè)能夠憑借自我增強(qiáng)的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)來實(shí)現(xiàn)與固化壟斷地位。巨無霸的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)可以憑借大數(shù)據(jù)資源壟斷構(gòu)筑起自我強(qiáng)化的進(jìn)入壁壘，不但潛在競(jìng)爭(zhēng)者難以短時(shí)間突破，甚至還能夠?qū)珯?quán)力形成威脅；二是新的貧富分化問題。雖然數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在現(xiàn)階段在中國(guó)有勞動(dòng)友好型的一面，但中國(guó)也難以避免數(shù)字經(jīng)濟(jì)加大收入分配差距的共性的一面，數(shù)字技術(shù)使得明星企業(yè)和個(gè)人可以用低成本服務(wù)大市場(chǎng)，少數(shù)人和企業(yè)贏者通吃；三是新的國(guó)際沖突風(fēng)險(xiǎn)，可能來自三個(gè)方面：服務(wù)貿(mào)易、國(guó)際征稅以及數(shù)據(jù)主權(quán)和安全；四是社會(huì)治理面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。“數(shù)據(jù)饑渴”癥容易造成過度采集、數(shù)據(jù)濫用和管理失控等侵犯消費(fèi)者隱私的問題。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）