原標題:德意志銀行:二季度人民幣債券受銀行及海外投資者追捧 下半年人民幣債券整體供應(yīng)風險相對適中
7月22日,德意志銀行集團(簡稱“德意志銀行”)大中華區(qū)宏觀策略主管劉立男發(fā)表下半年固定收益市場展望時表示,今年二季度人民幣債券受銀行及海外投資者追捧,預計下半年人民幣債券整體供應(yīng)風險相對適中。
劉立男表示,今年上半年,中國固定收益市場規(guī)模迅速擴大,截至2020年6月底,債券余額達105萬億元,同比增長15.74%。上半年固定收益產(chǎn)品市場總發(fā)行量達25.9萬億元,同比增長19%。上半年凈發(fā)行量為8.291萬億元,同比增長55%,其中36.6%為企業(yè)信貸,約46%是政府債券(地方政府債與國債占比分別為34%及12.7%),還有13%為政策性銀行債。
劉立男指出,今年二季度,隨著債券供應(yīng)的加速,商業(yè)銀行亦加快了配置步伐,其市場增量份額由一季度的58%上升至61%。而資產(chǎn)管理基金配置新發(fā)行債券的步伐有所放緩,其增量份額由一季度的38.6%降至22%。海外投資者二季度人民幣債券凈買入2600億元,市場增量份額由一季度2.1%上行至7%。債券通交易量在二季度穩(wěn)步上揚至1.21萬億元,日均交易量較上季度上漲6.7%至205億元。上半年日均交易量增至199億元,同比增長195%,較2019年末增長86%。
劉立男預計,下半年國債凈發(fā)行量將環(huán)比增長66%,平均每月凈發(fā)行額預計將達到4000億元。與上半年相比,地方政府及政策性銀行債凈發(fā)行額預計將分別下滑30%和15%。下半年企業(yè)信貸供應(yīng)規(guī)模或達1萬億元。
劉立男預計,三季度債券需求將主要來自商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司及境外投資者。而考慮到供應(yīng)風險、貨幣市場利率及人民幣風險資產(chǎn)的波動風險,市場或?qū)⒊掷m(xù)偏好中短期債券。
(文章來源:證券日報網(wǎng))