原標(biāo)題：全球LNG市場受沖擊
原油并不是5月份表現(xiàn)最差的能源大宗商品，這可能會讓一些人感到震驚。從那些新聞標(biāo)題中有關(guān)原油的篇幅來看，大家自然會認(rèn)為，沒有任何一種能源大宗商品的情況會比原油更糟糕。
但LNG卻做到了這一點，而且可能還將面臨更大的壓力。LNG現(xiàn)貨價格自4月以來一直在下滑，5月底觸至每百萬英國熱量1.85美元的歷史低點。與原油一樣，其主要原因是供需之間的巨大差距。在疫情爆發(fā)前，供需差距已經(jīng)很大，但現(xiàn)在的差距更大。
貨物訂單被取消，尤其是從美國到亞洲和歐洲的貨物訂單。據(jù)計算，6月和7月至少有20批貨物被取消。需求受到抑制，隨后將流入LNG出口設(shè)施的天然氣流量推至13年低點，這也表明更多痛苦即將到來。
LNG如何在當(dāng)前世界經(jīng)濟中發(fā)揮作用是很重要的，或許比石油更為重要。據(jù)路透社報道，在停工期間，LNG的需求比石油需求更具彈性，這可能是因為LNG用于發(fā)電，其需求比運輸部門對燃料的需求更為穩(wěn)定。
如果社交封鎖可能會對這種彈性需求產(chǎn)生影響，以至于分析師們開始談?wù)摎v史最低價格，并對市場持續(xù)波動發(fā)出警告，那么大家所期待的LNG光明前景可能不會以大家所期待形式實現(xiàn)。
例如，最近發(fā)布的一份LNG行業(yè)展望預(yù)測顯示，美國將在未來五年內(nèi)增加最大份額的LNG出口能力，達到每年1.451億噸。緊隨其后的是俄羅斯和墨西哥，俄羅斯預(yù)計將增加3120萬噸LNG產(chǎn)能，墨西哥將每年增加1170萬噸產(chǎn)能。但是，如果價格繼續(xù)疲軟，所有這些產(chǎn)能的實現(xiàn)將不能得到保證。
并不是所有目標(biāo)都能實現(xiàn)，至少在這個時間框架內(nèi)不會實現(xiàn)。例如，在與印度Petronet的初步承運協(xié)議到期后，Tellurian在路易斯安那州的Driftwood LNG項目已經(jīng)面臨延期。與此同時，位于德克薩斯州的另一個LNG項目Golden Pass的產(chǎn)能也從每年1560萬噸提高到1810萬噸，目前該項目正在建設(shè)中。
在其他地區(qū)，莫桑比克是全球新興的LNG熱點地區(qū)之一，而?？松梨?/a>對其Rovuma LNG項目的最終投資決定已經(jīng)被推遲，可能要等到明年。盡管?？松梨?/a>已與Rovuma簽訂了天然氣的長期承購協(xié)議，但此次延期卻是一個事實。
與此同時，它在當(dāng)?shù)氐母偁帉κ值肋_爾即將敲定一項150億美元的融資方案，用于其在莫桑比克的LNG項目。其中一家參與融資的銀行表示，在當(dāng)前市場環(huán)境下，這是一個了不起的成就，因為每個人都在為錢發(fā)愁，而銀行在決定把錢給誰時要謹(jǐn)慎得多。據(jù)國際天然氣聯(lián)盟(International gas Union)的數(shù)據(jù)，這個價值200億美元的莫桑比克LNG項目，將使全球LNG總產(chǎn)能每年增加1290萬噸。截至今年年底，全球的總產(chǎn)能為4.4585億噸。
上周天然氣價格有所改善，這推動了美國LNG出口的改善，凸顯了這兩者之間的相互依賴性。但價格的改善一點兒也不能確定，尤其是如果這個全球最大的LNG生產(chǎn)商決定像沙特那樣發(fā)動一場價格戰(zhàn)的話。
卡塔爾一直感受到來自澳大利亞和美國的越來越大的壓力，這兩個國家最近一直在以驚人的速度擴大LNG出口能力，奪取一度被視為安全的市場份額。彭博社的Verity Ratcliffe和Anna Shiryaevskaya稱，隨著供應(yīng)持續(xù)過剩，以及更多LNG出口能力的增加，卡塔爾現(xiàn)在有兩個選擇，一是減少產(chǎn)量以提高價格；二是提高產(chǎn)量并進一步降低價格以消除競爭。
這種策略此前也奏效過，但存在一個缺點，那就是可能會造成負(fù)價格。另一種方向可能是，生產(chǎn)商或會因價格在市場形成聯(lián)盟，在理論上可以對全球LNG市場產(chǎn)生價格控制能力。
無論價格和生產(chǎn)如何變化，能源行業(yè)存在對亞洲市場的過度依賴。迄今為止，亞洲是LNG需求增長的最大單一來源。當(dāng)這種需求增長受到遏制時，價格暴跌。然而，LNG的優(yōu)勢在于，長期而言，它的需求將會增長，這就是為什么當(dāng)主要亞洲市場的需求開始復(fù)蘇時，其價格也開始小幅上漲。
一些新的LNG項目可能會推遲一到兩年，直到價格穩(wěn)定下來。LNG行業(yè)已經(jīng)成為一個競爭極其激烈的領(lǐng)域，可以說有太多的生產(chǎn)商在持續(xù)的低價環(huán)境下爭奪市場份額。