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　　3月24日晚間，國泰君安證券發(fā)布2019年年報。全年實現(xiàn)營業(yè)收入299.49億元，同比增加31.83%；歸屬于母公司凈利潤86.37億元，同比增加28.76%。

　　整體來看，國泰君安各項業(yè)績保持穩(wěn)健。不過，券商中國記者注意到，近年來，證券行業(yè)逐步開放不少創(chuàng)新業(yè)務(wù)資質(zhì)，國泰君安作為頭部級券商每次都緊抓機(jī)遇，搶占市場先機(jī)。

　　在2019年經(jīng)營業(yè)績中，這些搶占先機(jī)早布局的業(yè)務(wù)逐步呈現(xiàn)出亮點。比如，受益于科創(chuàng)板和公募基金證券出借機(jī)遇，國泰君安2019年融資融券余額632.3億元、較上年末增加38.9%，排名行業(yè)第3位；其中，融券余額15.8億元、較上年末增加116.2%，市場份額11.48%。國君資管的主動管理能力在過去一年大幅提升，2019年國泰君安資管也是首批獲得大集合公募改造試點資格并在業(yè)內(nèi)率先完成首只集合產(chǎn)品的參公改造。而受益于較早布局FICC領(lǐng)域，2019年國泰君安的場外衍生品業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展。

　　四大業(yè)務(wù)板塊全面增長，分紅持續(xù)提升

　　2019年，受益于資本市場改革以及市場行情轉(zhuǎn)暖等多重因素，證券公司業(yè)績回暖。國泰君安2019年實現(xiàn)營業(yè)收入299.49億元，實現(xiàn)歸母凈利潤86.37億元，較上年分別增長31.83%和28.76%。

　　分業(yè)務(wù)板塊來看，經(jīng)紀(jì)、投行、資管、自營四大板塊全部同比增長。其中，自營收入(按“自營收入=投資收益+公允價值變動收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”粗略計算)為88.37億元，增幅較上年增長超過50%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入和投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增幅明顯，分別較2018年增長28.54%和29.07%。

　　此外，國泰君安2019年繼續(xù)保持高分紅，分配預(yù)案為每股分配現(xiàn)金紅利0.39元，占?xì)w母凈利潤的40.22%，較上年提升近4個百分點。

　　過去三年，國泰君安分紅持續(xù)提升，連續(xù)三年現(xiàn)金分紅占合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比率超過35%。2017年公司現(xiàn)金分紅34.86億元，2018年的這一數(shù)字為24.50億元，占合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比率分別為35.27%和36.52%。

　　兩融、資管、FICC各有看點

　　國泰君安新任董事長賀青在2019年年報中發(fā)表他的首份《董事長致辭》，他以“銳意創(chuàng)新突破，搶抓市場先機(jī)”、“加快科技賦能，創(chuàng)新服務(wù)模式”、“聚焦財富管理，堅定轉(zhuǎn)型步伐”和“不忘社會責(zé)任，彰顯企業(yè)溫度”四大點回顧國泰君安的2019年。

　　其中，創(chuàng)新突破、搶抓市場先機(jī)，道出國泰君安這幾年的業(yè)務(wù)突破思路。國泰君安作為頭部券商，更容易緊抓創(chuàng)新業(yè)務(wù)資質(zhì)機(jī)遇。比如，2019年，國泰君安成為首批科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融券市場化約定申報試點券商。投資管理方面，國泰君安資管首批獲得大集合公募改造試點資格并在業(yè)內(nèi)率先完成首只集合產(chǎn)品的參公改造。這些新業(yè)務(wù)機(jī)遇也帶來了2019年該公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域的看點。

　　一看兩融：融券余額同比大增116.2%，市場份額達(dá)11.48%

　　2019年，國泰君安兩融市場份額穩(wěn)步提升。報告中顯示，公司緊抓科創(chuàng)板和公募基金證券出借機(jī)遇，提升獲券能力和券源流動性管理能力，重點開展專業(yè)投資者融券服務(wù)，融券和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)快速增長；持續(xù)挖掘機(jī)構(gòu)客戶策略交易需求，提升高凈值客戶服務(wù)水平，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　報告期末，集團(tuán)融資融券余額632.3億元、較上年末增加38.9%，市場份額6.20%，排名行業(yè)第3位；其中，融券余額15.8億元、較上年末增加116.2%，市場份額11.48%；維持擔(dān)保比例為279%。

　　中泰證券非銀團(tuán)隊報告認(rèn)為，國泰君安的資金擺布正轉(zhuǎn)向兩融，債券和衍生品類高杠桿業(yè)務(wù)。隨著2019年8月滬深交易所修訂《融資融券交易實施細(xì)則》，將兩融標(biāo)的股票數(shù)量將由950只擴(kuò)大至1600只，放開130%的兩融平倉線，同時擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，融資融券較高的收益率和較低的風(fēng)險處置難度將是公司未來提升ROE的重要發(fā)展業(yè)務(wù)。

　　二看資管：主動管理規(guī)模占比大幅升至60.2%

　　2019年，國泰君安資管聚焦主動管理，優(yōu)化產(chǎn)品體系，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型升級，主動管理能力穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，首批獲得大集合產(chǎn)品參公改造試點資格并完成2只大集合產(chǎn)品參公改造；新發(fā)行集合產(chǎn)品131只、同比增長167%，新發(fā)數(shù)量位居行業(yè)第2位；推進(jìn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新，業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長20.9%。

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2019年末，證券公司受托資金規(guī)模合計12.3萬億元，較上年末減少12.9%。報告期末，國泰君安資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為6,974億元、較上年末減少7.1%。

　　其中，主動管理資產(chǎn)規(guī)模4,200億元、較上年末增加35.2%，主動管理占比提升至60.2%。這也是自2015年國泰君安資管穩(wěn)步提升主動管理能力以來，主動管理業(yè)務(wù)規(guī)模增加最多的一年。

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2019年末，國泰君安資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金規(guī)模排名行業(yè)第3位。

　　三看FICC:場外衍生品業(yè)務(wù)快速發(fā)展

　　相比國際投行，我國證券公司FICC業(yè)務(wù)(固定收益、外匯和大宗商品業(yè)務(wù))業(yè)務(wù)起步相對較晚，F(xiàn)ICC業(yè)務(wù)的內(nèi)涵與外延也有差異。不過，頭部券商布局較早，業(yè)務(wù)深度不斷拓展，先發(fā)優(yōu)勢逐步體現(xiàn)出來。

　　2019年國泰君安的客需服務(wù)加快創(chuàng)新，建立了覆蓋E-FICC領(lǐng)域的完整產(chǎn)品線，產(chǎn)品品種日益豐富、規(guī)模持續(xù)增長，主要品種保持行業(yè)領(lǐng)先。

　　權(quán)益業(yè)務(wù)方面，場內(nèi)期權(quán)業(yè)務(wù)首批獲得滬深300ETF期權(quán)、滬深300股指期權(quán)做市商資格，期權(quán)持倉量和成交量繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先；場外權(quán)益衍生品業(yè)務(wù)累計新增名義本金1,186億元，同比增長311%。其中，權(quán)益類跨境業(yè)務(wù)新增名義本金291億元，同比增長4547%。固定收益業(yè)務(wù)方面，投資抓住市場機(jī)會，加強(qiáng)綜合金融工具運(yùn)用，取得較好投資回報。

　　外匯業(yè)務(wù)方面，銀行間人民幣外匯自營交易和外幣對交易規(guī)模持續(xù)增長，連續(xù)兩年位居“銀行間外匯市場ESP交易模式10強(qiáng)”。大宗商品及貴金屬業(yè)務(wù)方面，穩(wěn)健開展跨市場、跨品種及跨期套利業(yè)務(wù)并兼顧大宗商品期貨、期權(quán)和貴金屬現(xiàn)貨延期合約做市，著力發(fā)展貴金屬和大宗商品場外衍生品業(yè)務(wù)，累計新增掛鉤相關(guān)標(biāo)的的場外衍生品名義本金853億元，同比增長399%。

　　2020:加快構(gòu)建大財富管理，強(qiáng)化協(xié)同

　　2020年，國泰君安將在哪些領(lǐng)域發(fā)力？年報顯示，為貫徹落實本集團(tuán)新三年戰(zhàn)略規(guī)劃，2020年，集團(tuán)堅持問題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向和效果導(dǎo)向，以“全面對標(biāo)，直面挑戰(zhàn)，把握機(jī)遇，奮力實現(xiàn)公司綜合實力的爭先進(jìn)位”作為全年工作方針，加快落實綜改工作任務(wù)，重點推進(jìn)以下幾個方面的工作：

　　(1)提高能力，加快構(gòu)建形成公司大財富管理業(yè)務(wù)模式；

　　(2)強(qiáng)化協(xié)同，以機(jī)制創(chuàng)新加快提升各項業(yè)務(wù)的合力；

　　(3)降本增效，以有力的成本管控和績效考核提高公司競爭力。

　　就在不久前，國泰君安在業(yè)內(nèi)首批獲得公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點資格。此前，國泰君安已為財富管理的發(fā)力做了布局。2019年，國泰君安提高對富裕客戶和高凈值客戶的覆蓋度及服務(wù)的廣度和深度，富?？蛻艉透邇糁悼蛻魯?shù)量同比增長35%和28%，全年集團(tuán)投資顧問人數(shù)達(dá)到2698人，較上年末增長26.3%，投資顧問簽約客戶18.7萬戶，同比增長24.4%。

　　2019年，國泰君安堅持差異化策略，推動財富管理轉(zhuǎn)型，優(yōu)化O2O零售展業(yè)模式，市場份額穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)為49.6億元，排名行業(yè)第一。與此同時，2019年，國泰君安代銷金融產(chǎn)品月均保有規(guī)模1619億元，較上年增長13.9%。

（文章來源：券商中國）