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A股三大股指集體大漲:滬指漲逾3% 成交額連續(xù)9天突破萬億元
來源:東方財富研究中心  作者:  發(fā)布時間:2020-03-02 21:10:27

A股三大股指今日集體高開高走,滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指收盤漲幅都超過3%。兩市成交額連續(xù)第九天突破萬億元,達到1.03萬億元,行業(yè)板塊全線上揚,北向資金凈流入68.41億元。(點擊查看滬深港通資金流>>

  具體來看,滬指收盤上漲3.15%,收報2970.93點;深成指上漲3.65%,收報11381.76點;創(chuàng)業(yè)板指上漲3.08%,收報2135.42點。

  對于后市大盤走向,機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

  中信證券:3月將進入平和期,是全年絕佳的配置時機

  3月市場將進入四期疊加的環(huán)境,市場依然處于“小康牛”的途中,預(yù)計3月將進入平和期,是全年絕佳的配置時機。首先是疫情在中國境外進入蔓延期,但全球資本市場已出現(xiàn)較為充分的調(diào)整,美股巨震不會進一步誘發(fā)全球系統(tǒng)性風險。其次是國內(nèi)經(jīng)濟進入快速恢復(fù)期,政策層加碼,復(fù)工/復(fù)產(chǎn)開始加速爬坡,預(yù)計4月基本接近正常水平。對A股市場而言,科技股將進入業(yè)績和估值的校準期,個股將走向分化,優(yōu)質(zhì)科技白馬將最終勝出。對投資者而言,A股市場將進入平和期,不會出現(xiàn)春節(jié)后快速“V型”反轉(zhuǎn)的態(tài)勢,是逐步配置A股的良機。

  華泰證券:A股是全球疫情升級中的真正避險資產(chǎn)

  疫情沖擊是一次內(nèi)部問題的集中暴露,也是一次應(yīng)對實力的集中檢驗。黃金交易擁擠、美債或有估值壓力,華泰證券認為疫情這類特殊風險事件的真正避險資產(chǎn)是戰(zhàn)略物資產(chǎn)能+社會治理能力+完整工業(yè)體系帶來的與全球經(jīng)濟的較低相關(guān)性。外圍流動性壓力緩解之下,A股所代表的產(chǎn)能是海外疫情升級中的真正避險資產(chǎn)。當前A股上行空間大于下行空間,考慮政策發(fā)力點從貨幣→財政、疫情應(yīng)對→逆周期調(diào)節(jié),短期內(nèi)基建和新基建邏輯更順。

  招商證券:A股將會保持震蕩,波動趨緩

  進入2020年3月,A股將會保持震蕩,波動趨緩,結(jié)構(gòu)層面將會變得相對均衡。國內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效控制,新增確診人數(shù)明顯下降。國內(nèi)財政政策有望更加積極、貨幣政策有望更加靈活適度,企業(yè)在加快復(fù)工,因此,國內(nèi)因素是積極正面的。但是,目前疫情在向全球擴散,短期內(nèi)造成了資本市場一定的恐慌。但各國政府已經(jīng)開始正視疫情的擴散,正在采取一系列應(yīng)對措施,尤其是美國貨幣政策可能進一步寬松,對市場流動性產(chǎn)生正面支撐。因此,海外市場在上周大幅下跌,恐慌情緒得到釋放,未來將會回到疫情應(yīng)對和政策上來,海外市場將會由快速下跌轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。因此,外部風險對于A股的影響逐漸趨緩。

  安信證券:黃金坑2.0,這次修復(fù)將更穩(wěn)健

  安信證券曾提出因國內(nèi)疫情擔憂產(chǎn)生的調(diào)整是“黃金坑”,此后市場確實快速修復(fù)了節(jié)后的跌幅,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是快速創(chuàng)出新高。綜合考慮當前形勢,安信證券對A股市場目前狀態(tài)的看法是,當前因海外疫情擔憂產(chǎn)生的調(diào)整是“黃金坑2.0”。

  和“黃金坑1.0”可能有所不同的是,市場的位置尤其是科技股的位置相對更高一些,當然同時全球無風險利率也進一步降低。安信證券認為,從市場規(guī)律來說,“黃金坑2.0”的修復(fù)行情可能會走得更為穩(wěn)健一些,市場風險偏好可能相對略降一些,這使得市場修復(fù)的速度和結(jié)構(gòu)上也會和“黃金坑1.0”的修復(fù)行情有所不同,預(yù)計修復(fù)速度相對更緩和一些,結(jié)構(gòu)上不會過于極端,市場不會再過度追捧題材股,更關(guān)注基本面:一季報,今年景氣及中長期空間,機會將主要以優(yōu)質(zhì)成長股為主,同時受益于穩(wěn)增長力度加碼的低估值股也會有適當表現(xiàn)。近期行業(yè)重點關(guān)注:醫(yī)藥(生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備等)、傳媒(互聯(lián)網(wǎng)、游戲等)、通信、計算機(云計算等)、電子(半導(dǎo)體、蘋果鏈等)、新能源汽車(特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈等)、汽車、地產(chǎn)、建筑、環(huán)保等,指數(shù)重點關(guān)注:創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證500指數(shù)等。主題建議關(guān)注新基建(5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等)、WiFi6等。

  方正證券:在調(diào)整中逢低布局

  從市場情緒來看,成長風格出現(xiàn)短期過熱跡象,體現(xiàn)為階段性漲幅較大、漲停數(shù)量明顯抬升、基金整體倉位接近歷史高位、兩融余額加速增長、外資持續(xù)流出等,考慮到國債收益率正處于下行通道中,股權(quán)溢價水平進一步下行的空間受限,權(quán)益資產(chǎn)性價比仍不錯,在調(diào)整中逢低布局仍是不錯的策略。

  逢低布局兩個方向,一是逆周期政策加碼相關(guān)的基建、地產(chǎn)和金融,關(guān)注建材、房地產(chǎn)、工程機械、建筑、券商等;二是中期布局成長,逢低可關(guān)注TMT、先進制造、醫(yī)療服務(wù)等細分領(lǐng)域。

  西南證券:A股的漲跌主要由內(nèi)部因素決定,無需太過擔憂

  近期疫情在海外快速擴散,引發(fā)全球投資者擔憂。各國股市持續(xù)走低,恐慌指數(shù)創(chuàng)出新高。受外圍市場大跌影響,北上資金階段性撤出,A股也出現(xiàn)了顯著回調(diào)。周內(nèi)上證綜指下跌5.2%,深證成指下跌5.6%。中小板指下跌5.6%,創(chuàng)業(yè)板指下跌7%,變現(xiàn)出明顯的短期擾動。但從歷史經(jīng)驗可以看到,A股的漲跌主要由內(nèi)部因素決定,外因只是跟隨或者輔助作用,無需太過擔憂。

  過去十年,美股有過三次大跌,A股也有三次大的調(diào)整,但美股的波動對A股并未造成實質(zhì)性影響。A股在2015年6月、2016年初以及2018年全年的下跌主要是由內(nèi)部因素導(dǎo)致的,或者是杠桿牛中斷,或者是熔斷機制助跌,或者是資管新規(guī)導(dǎo)致流動性收緊。

  粵開證券:A股依舊具備較高的投資價值

  全球多數(shù)市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,短期A股可能會受到一定拖累,但A股與外圍市場走勢并不完全相關(guān),考慮到基本面、政策面以及估值情況,中長期來看,A股受外圍市場影響相對較小。事件性因素對A股的影響逐漸下滑,后續(xù)逆周期政策有望進一步發(fā)力,A股現(xiàn)階段仍然具有較強的投資價值。

  (1)當前A股估值仍相對合理,性價比高。相比于美股三大股指、富時100、韓國綜合指數(shù)、日經(jīng)225,當前A股上證綜指、滬深300的估值仍處低位,上證綜指、滬深300當前估值僅為12.44倍、11.77倍,A股自2015年6月以來的估值分位數(shù)也明顯低于其他股指,僅高于日經(jīng)225。(2)流動性持續(xù)寬松。央行近期多次下調(diào)利率,維持了較為寬松的流動性環(huán)境,3月1日起存量房貸利率正式“換錨”,利在長遠,改革后,所有的貸款都將受到LPR利率的牽引,貨幣市場利率和政策利率對貸款利率的影響將顯著提升,貸款端的利率市場化推進大幅向前,央行貨幣政策傳導(dǎo)的效果也會大幅提升。(3)政策托底經(jīng)濟,逆周期調(diào)控有望持續(xù)發(fā)力。2月21日召開的政治局會議中指出積極的財政政策要更加積極,穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度;近期,中央多部委陸續(xù)推出政策,加速推動重大項目開工建設(shè)。事件性因素擾動導(dǎo)致內(nèi)生性復(fù)蘇動力不足,后續(xù)逆周期政策有望持續(xù)發(fā)力,托底經(jīng)濟。

  國金證券:市場波動或加大,但指數(shù)震蕩向上趨勢仍將延續(xù)

  珍惜震蕩帶來再次布局的機會。當前A股市場所處的宏觀環(huán)境與2019年一季度所處的宏觀環(huán)境相似。如:穩(wěn)增長的逆周期政策頻頻出臺,公開市場利率下調(diào)以及定向降準等貨幣政策后市可期;再則,科技板塊紅利進一步釋放,與此同時,對于A股業(yè)績來講,當前A股以及2019年一季度A股,均處于季報業(yè)績真空期,短期內(nèi)業(yè)績沒法證偽。

  由此,國金證券預(yù)計當前A股有望演繹2019年Q1行情。從A股運行節(jié)奏上看,由于當前所處的指數(shù)估值高于2019年同期水平,市場波動或加大,但指數(shù)震蕩向上的趨勢仍將延續(xù)。A股風格及行業(yè)配置方面,“新基建”將優(yōu)于“老基建”,科技創(chuàng)新仍是當前配置的主線,國金證券建議投資者3月份A股可重點配置“5G及5G應(yīng)用端(云計算、云服務(wù)、游戲、安全可控)、光伏、電網(wǎng)”等。

  國盛證券:全球劇震,A股將率先走出沖擊

  海外疫情蔓延引發(fā)全球劇震,兩點優(yōu)勢將讓中國率先走出沖擊。

  1)體制優(yōu)勢下政策的迅速有效應(yīng)對。面對疫情沖擊,國內(nèi)監(jiān)管層反應(yīng)迅速。一方面,立刻自上而下全面防疫控疫。截至當前,國內(nèi)疫情沖擊拐點已現(xiàn),新增病例大幅下降。反觀海外,與國內(nèi)疫情早已迎來轉(zhuǎn)折、逐步被控制不同,多國在初期應(yīng)對不力之后當前逐漸進入蔓延、擴散階段。國內(nèi)與海外疫情所處階段不同,對市場的后續(xù)影響也將不同。另一方面,國內(nèi)各項托底經(jīng)濟、維穩(wěn)市場的舉措早早出臺,明確對實體及資本市場市場的呵護,海外無論反應(yīng)及應(yīng)對均較國內(nèi)明顯滯后。

  2)A股對政策反應(yīng)敏感,具備以我為主的韌性。金融危機爆發(fā)后,A股市場在政策由緊轉(zhuǎn)松、發(fā)力維穩(wěn)后領(lǐng)先全球4個月即觸底反轉(zhuǎn)。本輪疫情沖擊下,A股市場面對全力有效的疫情防控、監(jiān)管的多重呵護同樣反應(yīng)迅速,開年首日大跌之后一次性調(diào)整到位隨即迎來修復(fù)。因此,盡管海外疫情防控不力、全球恐慌蔓延下A股再受沖擊,但仍需堅持以我為主,主要矛盾是國內(nèi)自身疫情防控的卓有成效及逆周期調(diào)控的持續(xù)加碼。

  綜上,無論從體制優(yōu)勢下的疫情防控有效性和政策呵護力度、抑或是A股市場本身的政策敏感性和韌性,均將引領(lǐng)A股率先走出本輪疫情沖擊。

  分析解讀:

  A股勁爆為哪般?連續(xù)9天成交破萬億 人民幣6天暴漲1000點!外資重啟掃貨模式 中國資產(chǎn)率先走出陰霾?

  批量漲停有玄機!大基建引爆3月開門紅 北向資金重啟買買買 A股連續(xù)9天成交超萬億

  后市研判

 

  邊風煒:調(diào)整后車速會放慢一些

  楊德龍:美股見頂 A股短期跟跌長期走牛

  中泰證券:美股暴跌中國會怎樣?不差錢 不悲觀

  天風證券:科技產(chǎn)業(yè)周期的趨勢確定 調(diào)整是科技股機會

  華泰策略:A股短期整體避險屬性下降 把握兩條結(jié)構(gòu)性避險策略

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  (僅供投資者參考,不構(gòu)成投資建議;股市有風險,投資需謹慎。)

(文章來源:東方財富研究中心)

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