京滬高鐵今日(16日)將在上交所上市,證券代碼601816,A股市場正式迎來高鐵第一股!
戰(zhàn)略配售基金集體出手
京滬高鐵公司于2007年12月27日在北京創(chuàng)立,是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設(shè)、運營主體,也是鐵路行業(yè)唯一引入社會現(xiàn)金投資者和中外合作經(jīng)營的鐵路公司。
2008年4月18日京滬高鐵工程全線正式開工,京滬高鐵2011年6月30日建成通車,2013年2月25日通過國家驗收,連接環(huán)渤海和長江三角洲兩大經(jīng)濟(jì)區(qū),是貫通東北、華北、華東的高鐵大動脈。
2019年10月22日,京滬高鐵首度報送招股書,11月14日首次上會順利通過,累計用時23天,打破工業(yè)富聯(lián)創(chuàng)下的36天最快IPO審核紀(jì)錄。
2020年1月3日,京滬高鐵發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書,每股發(fā)行價格定為4.88元,對應(yīng)發(fā)行市盈率23.39倍,打破23倍市盈率“紅線”。京滬高鐵表示,市盈率有不同計算口徑,同屬鐵路客運服務(wù)企業(yè)的廣深鐵路,與京滬高鐵同口徑市盈率為28.01倍。
2020年1月8日,京滬高鐵公布首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告顯示,21家戰(zhàn)略投資者獲配30.74億股,其中6只戰(zhàn)略配售基金獲配7億股,占戰(zhàn)略配售股數(shù)的22.73%,成為京滬高鐵重要的戰(zhàn)略投資者。
這是繼2019年12月參與郵儲銀行戰(zhàn)略配售后,6只戰(zhàn)略配售基金再次集體出手開展投資。此前,中國人保獲4只戰(zhàn)略配售基金投資,中國廣核5只。
由于網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)約為314.97倍,高于150倍,京滬高鐵和聯(lián)席主承銷商決定啟動回?fù)軝C(jī)制,從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?。回?fù)軝C(jī)制啟動后,網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.78923538%,有效申購倍數(shù)為126.70倍。
另經(jīng)核查確認(rèn),358家網(wǎng)下投資者管理的1219個有效報價配售對象全部按要求參與了網(wǎng)下申購,最終公募養(yǎng)老社保類配售對象獲配6.21億股,占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的71.5%。
日賺超3000萬!募資“補(bǔ)貼”京福安徽
京滬高鐵為什么能得到眾多投資者青睞?京滬高鐵首次公開發(fā)行股票招股說明書(后文簡稱“招股說明書”)顯示,2016年、2017年和2018年京滬高鐵分別實現(xiàn)凈利潤79.03億元、90.53億元和102.48億元。
另據(jù)1月15日京滬高鐵最新發(fā)布數(shù)據(jù),預(yù)計2019年將實現(xiàn)110~120億元凈利潤,按此估算,預(yù)計2019年京滬高鐵日賺3014~3288萬元!事實上,自2014年以來,京滬高鐵已連續(xù)5年實現(xiàn)盈利,被譽(yù)為“中國最賺錢高鐵”。
已然日進(jìn)斗金,京滬高鐵A股上市募集資金作何用途?招股說明書顯示, 公開發(fā)行股票所募集的資金在扣除發(fā)行費用后,擬全部用于收購京福安徽公司65.08%股權(quán),收購對價為500億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。
因京滬高鐵擬發(fā)行不超過62.8563億股,每股定價4.88元,京滬高鐵可募集資金306.74億元,扣除發(fā)行費用0.40億元后,募集資金凈額為306.34億元,這意味著京滬高鐵還需自籌193.66億元用于收購京福安徽。
京福安徽是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設(shè)、運營主體。不同于京滬高鐵,京福安徽尚處于虧損狀態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示,2018年和2019年前三季度京福安徽分別虧損12億元和8.84億元。
對于京滬高鐵此項決定,有投資者不能理解。據(jù)媒體1月6日報道,滬上一名個人投資者受訪表示,“京滬高鐵是不差錢,業(yè)績增長穩(wěn)定、現(xiàn)金流足、分紅很多,這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市是絕對沒問題的,但將上市募來的錢用來‘補(bǔ)貼’京福安徽,對京滬高鐵未來增長是不利的。”
京滬高鐵為何不惜重金“補(bǔ)貼”京福安徽?京滬高鐵表示,通過收購,京滬高鐵和京福安徽管內(nèi)線路加強(qiáng)了與京滬通道、沿江通道、滬昆通道、陸橋通道、京港澳通道等“八縱八橫”主通道的連接,將有助于京滬高鐵公司、京福安徽公司管內(nèi)線路路網(wǎng)協(xié)同效應(yīng)的進(jìn)一步增強(qiáng),在路網(wǎng)不斷完善的背景下,為公司整體效益的進(jìn)一步提高創(chuàng)造有利條件。
此外,2020年1月2日,國鐵集團(tuán)(京滬高鐵實際控制人)的董事長、黨組書記陸東福曾在工作會議上表示,要繼續(xù)推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市和上市企業(yè)再融資。充分利用既有上市公司,推進(jìn)資產(chǎn)并購重組,盤活存量資產(chǎn);要穩(wěn)步推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革,如推動所屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局優(yōu)化,推進(jìn)混合所有制改革。
投資“最賺錢高鐵”能賺多少?
1月15日,滬指收跌報3090.04點,華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長、教授李志林分析認(rèn)為,3100點站上2天后得而復(fù)失,最主要的原因是,16日大盤股京滬高鐵上市,將吸金百億以上。
李志林指出,按照A股的慣性,每逢大盤股上市前,大盤指數(shù)通常會主動下蹲,虛勢迎新,正如郵儲銀行上市前一樣。
A股投資者已為“中國高鐵第一股”的到來做好準(zhǔn)備,但京滬高鐵上市后究竟能為投資者帶來多大的收益?
東北證券研報指出,京滬高鐵募集資金擬收購京福安徽公司,短期盈利受影響,長期業(yè)績轉(zhuǎn)好。收購?fù)瓿珊?,在京滬本線不提價的假設(shè)下,預(yù)測京滬高鐵2019-2021年歸母凈利潤額分別為117.80億元、118.12億元和129.81億元,對應(yīng)EPS(即每股收益)分別為0.27元、0.24元(攤薄后)、0.26元(攤薄后)。
國盛證券預(yù)測,京福安徽公司收購合并報表后,京滬高鐵2019-2021年歸母凈利潤分別為116.88億元、115.85億元、128.65億元,分別增長14%、-0.9%、11%,考慮到公司成長性較強(qiáng),為優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn),對應(yīng)23倍估值。
天風(fēng)證券認(rèn)為,京滬本線為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),當(dāng)前需求良好,未來的業(yè)績成長空間在于打開產(chǎn)能與價格上限。價格方面京滬高鐵已有高鐵定價權(quán),認(rèn)為當(dāng)前公司的資產(chǎn)隱含了這樣的漲價期權(quán)。
還有一組可作為參考的數(shù)據(jù)是,縮股(據(jù)招股說明書申報稿,京滬高鐵最初擬發(fā)行不超過75.57億股,后更改為不超過62.86億股)前,光大證券曾發(fā)研報指出,假設(shè)每只戰(zhàn)略配售基金最終獲配的份額占其基金規(guī)模的比例在5%~10%,預(yù)計上市開板漲幅30%,京滬高鐵上市至開板階段給戰(zhàn)配基金帶來的實際凈值收益將達(dá)到1.5%~3%。
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(文章來源:中新經(jīng)緯)