點(diǎn)擊查看>>>券商業(yè)績月報(bào)

　　截至1月9日晚間八點(diǎn)半，共有30家上市券商公布了未經(jīng)審計(jì)的2019年12月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(母公司口徑)。如果要用一個(gè)詞來形容券商去年12月業(yè)績的話，“炸裂”或許也不算夸張。2019年12月，30家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收300.45億元，環(huán)比大漲134.42%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤118.11億元，環(huán)比漲幅高達(dá)154.66%。而具體到每家公司的變化來看，漲幅100%都已經(jīng)不算多了，200%、300%、甚至是1000%的都有。

　　與此同時(shí)，隨著券商2019年12月業(yè)績的披露，其去年全年的業(yè)績也可窺見一斑(母公司口徑，未經(jīng)審計(jì))。具體來看，2019年，30家券商全年?duì)I收均超過10億元，其中9家營收過百億元，凈利潤同比來看，剔除兩家沒有同比數(shù)據(jù)的券商，28家券商中，有27家同比增幅為正，一家順利扭虧。其中，12家同比增幅超過100%，3家券商同比增幅超過1000%，天風(fēng)證券同比增幅更是達(dá)到8501.3%，可謂是揚(yáng)眉吐氣。

　　18家券商12月營收環(huán)比上漲超過100%

　　2019年12月，A股表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。全月上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別為 6.2%、7%、8%，其中，上證綜指更是一度突破3000點(diǎn)，行情的回暖對券商業(yè)績的助攻作用不容忽視。

　　怎一個(gè)“漲”字了得。從12月營收來看，30家券商12月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收300.45億元，環(huán)比大漲134.42%。

　　具體來看，券商之間的分化較為明顯，30家券商中有11家12月營收超過10億元，其中，中信證券、國泰君安證券、華泰證券、海通證券和中信建投證券單月營收排在前五名，分別為39.9億元、28.91億元、22.89億元、22.37億元和19.08億元。值得注意的是，“老大哥”中信證券不僅單月營收排名第一，且其是唯一一家單月營收超過30億的券商。

　　19家券商12月營收不足10億元，其中14家單月營收低于5億元。山西證券單月營收墊底，為1.47億元。

　　環(huán)比來看，券商12月的業(yè)績漲幅則更為直觀。30家券商12月營收無一例外均實(shí)現(xiàn)上漲，最高的漲幅超過300%，最低的也有32.45%的漲幅。其中，18家券商12月營收環(huán)比上漲超過100%，7家環(huán)比增幅超過200%。華泰證券、國元證券和華安證券單月環(huán)比增幅最大，均超過300%，分別為387.56%、348.59%和307.64%。

　　同比來看，除去2家沒有同比數(shù)據(jù)的券商，28家券商中，有22家券商12月營收同比實(shí)現(xiàn)上漲，1家扭虧為盈。其中，6家同比增幅超過100%。2019年12月，東方證券實(shí)現(xiàn)營收12.81億元，同比上漲358.27%，增幅最大。中原證券和華安證券次之，同比漲幅分別為209.48%和205.61%。

　　僅有5家同比增幅為負(fù)，分別為東吳證券、東興證券、東北證券、海通證券和國金證券，同比下滑幅度為49.57%、33.16%、9.78%、5.83%和2.6%。長江證券2019年12月實(shí)現(xiàn)營收7.08億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　4家12月凈利潤超過10億元 1家券商12月凈利潤環(huán)比增幅超過100%

　　從12月券商的凈利潤來看，30家券商12月合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤118.11億元，環(huán)比暴漲154.66%。與此同時(shí)，券商業(yè)績分化依然明顯。30家券商中，僅有4家單月凈利潤超過10億元，分別為中信證券、華泰證券、招商證券和海通證券，分別為14.57億元、11.19億元、10.75億元和10.19億元。中信建投則以9.82億元的凈利潤排在第五名。值得注意的是，全券商頭部效應(yīng)仍然較為明顯。前十名券商單月凈利潤均在6億元以上，而從第11名開始，券商12月凈利潤就掉到3億元及以下，且有11家低于1億元。

　　2019年12月，南京證券實(shí)現(xiàn)0.05億元的凈利潤，在30家券商中排名墊底。

　　不鳴則已，一鳴驚人。去年12月，30家券商中，凈利潤環(huán)比增幅為正的有26家，其中21家環(huán)比增幅超過100%，更有3家環(huán)比增幅超過1000%，分別為國元證券、東北證券和華泰證券，環(huán)比增幅分別為1609.8%、1301.36%和1031.78%。

　　值得注意的是，有4家券商12月凈利潤環(huán)比增幅為負(fù)，分別為南京證券、長城證券、東興證券和中原證券，環(huán)比降幅分別為58.25%、26.28%、20.05%和17.42%。

　　同比來看，13家券商12月凈利潤環(huán)比增幅為正，其中2家同比增幅超過1000%，分別為天風(fēng)證券和華西證券，2019年12月，天風(fēng)證券實(shí)現(xiàn)凈利潤0.75億元，同比增長1567.45%。華西證券去年12月實(shí)現(xiàn)凈利潤1.52億元，同比增幅大1507.17%。

　　值得注意的是，去年12月券商業(yè)績的上漲也讓9家券商同比成功扭虧為盈。此外，6家券商同比增幅為負(fù)，其中東興證券同比降幅最大，2019年12月，東興證券實(shí)現(xiàn)凈利潤0.36億元，同比下降83.51%。

　　9家券商去年?duì)I收過百億元 2家凈利潤同比增幅超過1000%

　　隨著券商2019年12月業(yè)績的披露，其去年全年的業(yè)績也可窺見一斑(母公司口徑，未經(jīng)審計(jì))。

　　具體來看，2019年，30家券商全年?duì)I收均超過10億元，其中9家營收過百億元。中信證券、國泰君安證券、海通證券、華泰證券和廣發(fā)證券依舊毫無懸念“霸榜”前五，其中，中信證券和國泰君安證券是僅有的兩家全年累計(jì)營收超過200億元的券商，2019年分別實(shí)現(xiàn)營收255.77億元和200.53億元。

　　值得注意的是，券商之間的強(qiáng)弱分化異常明顯，排在前9的券商去年?duì)I收均過百億，但是到了第十名，這個(gè)數(shù)字一下降到了66.37億元，和第九名相差52.13億元，分層非常明顯。去年新上市的華林證券和紅塔證券去年?duì)I收墊底，分別為10.14億元和10.59億元。

　　同比來看，券商更是揚(yáng)眉吐氣。28家上市券商無一例外營收均出現(xiàn)不同程度的上漲，其中6家漲幅超過100%。2019年，長城證券實(shí)現(xiàn)營收30.63億元，同比上漲444.51%，漲幅最大。

　　從去年的凈利潤來看，只有中信證券突破百億大關(guān)，以117.01億元的凈利潤位居榜首。國泰君安證券、海通證券、華泰證券和廣發(fā)證券則分別以89.18億元、69.47億元、62.54億元、57.49億元緊隨其后。同比來看，28家券商中，有27家同比增幅為正，一家順利扭虧。其中，12家同比增幅超過100%，3家券商同比增幅飆升最快，分別為天風(fēng)證券、東方證券和西南證券，分別為8501.3%、1225.19%和1127.18%。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、資本市場改革全面提速等因素作用之下，2019年券商板塊取得了超額收益，全年券商指數(shù)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)，而在低基數(shù)效應(yīng)下，去年券商業(yè)績增速也就具有了較高的確定性。

　　另一方面，券商作為牛市急先鋒，近段時(shí)間以來漲勢喜人，中銀國際證券預(yù)計(jì)，2019年以來，受國內(nèi)外諸多不確定性因素影響，券商板塊估值一度回調(diào)至較低水平，近期受多重利好因素的集中催化，板塊有望再度彰顯高Beta彈性。中信建投證券認(rèn)為，長期來看，頭部券商發(fā)展空間仍值得期待。一是在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、全球央行開啟降息周期的背景下，國內(nèi)貨幣政策長期邊際寬松趨勢不變，有助于市場交易活躍度的穩(wěn)步提升。二是資本市場增量改革政策陸續(xù)落地，帶動(dòng)存量業(yè)務(wù)改革，為券商拓寬業(yè)務(wù)疆界。而隨著證券業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)深化，航母級頭部也呼之欲出。

　　相關(guān)報(bào)道>>>

　　“金豬”穩(wěn)了！2019成上市券商“爭氣年” 投行經(jīng)紀(jì)自營全面開花 六成公司凈利同比增超60%！2020還會(huì)更好嗎？

　　17家上市券商2019年12月營收凈利環(huán)比倍增 中信證券領(lǐng)銜成月度“雙冠王”

（文章來源：中國基金報(bào)）