今日(15日)上午10時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局將公布2019年上半年中國經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、工業(yè)增加值、投資消費(fèi)等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將揭曉。二季度及上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度將會(huì)是如何？消費(fèi)、工業(yè)等方面又將有怎樣的表現(xiàn)？

　　上半年GDP增速如何？

　　今年一季度，中國GDP同比增長6.4%，好于市場(chǎng)預(yù)期。前5個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，增長、就業(yè)、物價(jià)、國際收支四大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體表現(xiàn)良好，顯示中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較平穩(wěn)。

　　前五月經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”為上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，那么，二季度及上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度會(huì)是怎樣？

　　截至目前，有18家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年二季度GDP增速，預(yù)測(cè)平均值為6.3%，其中，最大值為6.4%，最小值為6.2%。

　　中國銀行發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》顯示，從國內(nèi)來看，政策和市場(chǎng)環(huán)境均趨于好轉(zhuǎn)。總體判斷，二季度中國GDP同比增長6.3%左右。

　　同時(shí)，中國人民大學(xué)國家發(fā)展戰(zhàn)略與研究院發(fā)布的一份報(bào)告顯示，在凈出口的拉動(dòng)下，2019年上半年維持“弱企穩(wěn)”，預(yù)計(jì)上半年實(shí)際GDP增速為6.3%。

　　固定資產(chǎn)投資將延續(xù)前期高增長態(tài)勢(shì)

　　國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)217555億元，同比增長5.6%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資53520 億元，累計(jì)同比增長 32.9%，國有及國有控股完成投資23055億元，累計(jì)同比增長40.6%。

　　對(duì)于6月份的固定資產(chǎn)投資，中新經(jīng)緯客戶端梳理發(fā)現(xiàn)，20家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的同比增速平均值為5.5%，最大值5.9%，最小值5.2%。

　　國海證券認(rèn)為，6月份固定資產(chǎn)投資將延續(xù)前期高增長態(tài)勢(shì)。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資是對(duì)固定資產(chǎn)投資預(yù)測(cè)具有領(lǐng)先意義的指標(biāo)，國海證券研報(bào)顯示，2019年2月份以來，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資累計(jì)同比增速保持在87%以上的高水平，5月份更是快速增加至95.9%。施工項(xiàng)目個(gè)數(shù)及計(jì)劃總投資、新開工項(xiàng)目個(gè)數(shù)及計(jì)劃總投資同比增速都比1-4月同比增速有所加快。

　　房地產(chǎn)在固定資產(chǎn)投資中占有重要地位。國金證券表示，2019年上半年，房地產(chǎn)投資增速較高，超出市場(chǎng)預(yù)期，主要由于土地購置費(fèi)增速維持高位，且建安投資回升力度較大。具體來看，1-5月房地產(chǎn)投資累計(jì)同比11.2%，較去年同期升高1個(gè)百分點(diǎn)，且前5月房地產(chǎn)投資累計(jì)同比均維持在11%以上。在未來的一段時(shí)間，房地產(chǎn)投資快速增長仍然可期。

　　對(duì)此，申萬宏源持有相近的觀點(diǎn)，其表示目前房地產(chǎn)投資增高，加之房地產(chǎn)企業(yè)購地活動(dòng)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)推升廣義地產(chǎn)庫存，實(shí)際上也意味著商品房銷售增值部分貢獻(xiàn)或持續(xù)逐步改善，對(duì)后續(xù)的固定資本投資形成一定的拉動(dòng)。

　　工業(yè)增加值增速小幅上行

　　工業(yè)方面，數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)對(duì)6月份工業(yè)增加值同比增速預(yù)測(cè)平均值為5.3%，其中最大值為6.0%，最小值為4.9%。19家機(jī)構(gòu)中，有17家機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測(cè)值高于5月5.0%的同比增速。

　　在6月14日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示：“目前通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過技術(shù)研發(fā)投入的增強(qiáng)，工業(yè)正在向中高端發(fā)展，未來的空間也是相當(dāng)巨大的。”

　　國君宏觀指出，從5月份高頻數(shù)據(jù)來看，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量和高爐開工率上升，高爐開工率絕對(duì)值進(jìn)一步上升，達(dá)到近12個(gè)月以來的高點(diǎn)。5月份工業(yè)增加值同比較低，主要是由于2019年5月較2018年節(jié)假日較多，因此環(huán)比生產(chǎn)動(dòng)能較弱，預(yù)計(jì)6月份這一擾動(dòng)將消退，環(huán)比或強(qiáng)于季節(jié)性。

　　社零增速有望反彈

　　社會(huì)消費(fèi)品零售方面，截至7月10日，有19家機(jī)構(gòu)發(fā)布了預(yù)測(cè)值，預(yù)測(cè)平均值為8.3%，其中，最大值為申萬宏源的9%，最小值為北大國民經(jīng)濟(jì)研究中心的7.8%。

　　7月2日，中國商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行司副司長王斌在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年上半年中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速有望達(dá)8.2%，比前五個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍處于中高速增長區(qū)間。

　　王斌進(jìn)一步指出，當(dāng)前中國消費(fèi)升級(jí)總體處于上升期，各種新消費(fèi)、新業(yè)態(tài)、新模式創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)市場(chǎng)潛力大、韌性強(qiáng)、活力足、成長性好。盡管當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展仍然面臨一些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但消費(fèi)穩(wěn)健發(fā)展的基本面不會(huì)改變，消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)的總勢(shì)頭不會(huì)改變，消費(fèi)長期向好的大趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　民生證券分析指出，5月份社會(huì)消費(fèi)零售當(dāng)月同比8.6%，前值7.2%，這種消費(fèi)反彈一方面是減稅降費(fèi)效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，另一方面是房地產(chǎn)銷售回落，對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)減弱。隨著基數(shù)效應(yīng)消失，預(yù)計(jì)6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速小幅回落至8.0%，7月份則回升至8.1%。下半年社零增速有望反彈。

　　東方金誠認(rèn)為，5月份汽車零售額同比增長2.1%，增速較上月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)當(dāng)月社零增速產(chǎn)生較大拉動(dòng)作用。隨著各地汽車消費(fèi)刺激政策密集出臺(tái)、國六排放標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施，預(yù)計(jì)下半年汽車零售額增速將整體反彈，這將成為未來一段時(shí)間消費(fèi)延續(xù)企穩(wěn)回升的重要支撐。

　　機(jī)構(gòu)：下半年經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂觀

　　下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)將如何演變？7月10日，交通銀行金融研究中心發(fā)布報(bào)告稱，下半年，中國消費(fèi)整體運(yùn)行平穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度增強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)增長保持韌性。報(bào)告同時(shí)提出，中國繼續(xù)深化改革開放的空間還很大，要堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，通過改革開放增強(qiáng)微觀主體活力、提升產(chǎn)業(yè)鏈水平。

　　申萬宏源表示，投資呈現(xiàn)地產(chǎn)不弱、基建小幅改善、制造業(yè)底部徘徊格局，出口增速有所回落但順差仍可支撐，居民消費(fèi)則有望在減稅政策持續(xù)促進(jìn)下有所改善，中國下半年經(jīng)濟(jì)維持相對(duì)樂觀。