油價“起飛”等一系列因素將氟化工板塊捎帶上風口。數(shù)據顯示，6月中旬至今，氟化工指數(shù)持續(xù)上漲，目前已經搶先大盤一步站上半年線以及其他多條均線。展望下半年，原料螢石價格繼續(xù)上漲，下游旺季來臨補庫存旺盛，此外電子氫氟酸受益于國際貿易形勢變化，國內相關企業(yè)有望迎來良機。

　　價格上漲有支撐

　　2018年起我國環(huán)保高壓持續(xù)，氟化氫產能利用率約為61%，氫氟酸市場價格明顯下滑，至2019年4月中旬時氫氟酸價格甚至一度跌破萬元大關，導致當期接近成本線，廠家開工率不足。

　　當前進入制冷行業(yè)旺季，氫氟酸價格反彈至11000元左右，漲幅達到22%，目前價格仍處上漲通道中。

　　A股盤面上，隨著產品價格實現(xiàn)V型反轉，氟化工指數(shù)同步止跌企穩(wěn)，并日漸展現(xiàn)出良好的上漲“加速度”。數(shù)據顯示，6月11日以來，氟化工指數(shù)累計上漲18.33%，而昨日漲幅就達到5.26%，氟化工板塊大幅飆升，中欣氟材率先漲停，多氟多、億利潔能、魯西化工等多股量價齊升。究其原因，直接導火索來自日本半導體材料出口限制。據媒體報道，日前LG顯示首席技術官KangIn-byeong表示，由于日本的半導體和顯示材料出口限制，該公司目前正在測試中國的氟化氫。

　　業(yè)內人士表示，日本出口審查所需時間約3個月，而韓國企業(yè)如三星、海力士的半導體材料庫存一般是1至2個月，因此如果日本對韓管制措施持續(xù)嚴格執(zhí)行，意味著韓國企業(yè)面臨著斷供風險，屆時國內電子級氟化氫企業(yè)有望迎來替代機遇。

　　維持強勢底氣足

　　除短期事件性因素助推，氟化工行業(yè)景氣度還顯著受到國際貿易形勢改善提振。聯(lián)訊證券表示，貿易形勢改善向好，全球資產風險偏好有望提升，疊加俄羅斯表態(tài)減產政策沒有改變計劃，油價有望迎來復蘇，化工品價格有望得到成本支撐。

　　數(shù)據顯示，WTI最新原油價格為57.51美元/桶，較上周下跌1.64%；布油最新價格為64.23美元/桶，較上周下跌3.49%。貝克休斯近期公布數(shù)據，美國石油活躍鉆井數(shù)減少至936座，美國原油日產量上升至1220萬桶。OPEC+減持減產，伊朗原油出口量大幅下降，美國原油庫存也連續(xù)三周減少，這些因素都支撐油價攀升。目前，氫氟酸產品開工仍然維持低位，受到螢石粉價格支撐影響，產品價格穩(wěn)步上行。而前段螢石仍然保持緊張供給狀態(tài)，內蒙古礦山開工低位，南方受到環(huán)保檢查影響開工受限，整體國內供給不足，同時我國的螢石粉進口也有明顯下降，產品出口增多，國內市場供給不足，產品依舊維持強勢運行。

　　與此同時，截至6月30日，石化行業(yè)整體估值PE(TTM)約為14倍，明顯低于2009年以來的歷史均值(17.52倍)，目前處在歷史底部區(qū)域。中長期來看，目前估值水平與歷史均值相比仍具備20%的回歸空間。

　　站在當前時點，國金證券建議，持續(xù)關注進口替代空間大的電子化學品以及未來在新需求領域，如功能材料等方面有明確增長的標的；逐步關注受益于上游材料上漲空間有限，盈利有望改善，收入端仍有增長的中游標的。“當前美聯(lián)儲降息預期不斷增強，原油價格反彈，7月周期品庫存變化情況值得關注。”