企業(yè)應(yīng)把匯率波動(dòng)納入日常的財(cái)務(wù)決策考慮因素,聚焦主業(yè),盡可能降低匯率波動(dòng)對(duì)主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財(cái)務(wù)的負(fù)面影響,以實(shí)現(xiàn)預(yù)算達(dá)成、提升經(jīng)營的可預(yù)測(cè)性以及管理投資風(fēng)險(xiǎn)等主營業(yè)務(wù)目標(biāo)。金融機(jī)構(gòu)要不斷豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品,滿足企業(yè)多樣化的避險(xiǎn)保值需求。
近年來,人民幣匯率有升有貶、雙向波動(dòng),彈性不斷增強(qiáng)。這對(duì)各類市場主體匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。如何答好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的“考卷”,對(duì)企業(yè)尤其是國際業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)來說,已是穩(wěn)健經(jīng)營的必修課。
今年以來,人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)愈加明顯。今年初至2月,人民幣對(duì)美元中間價(jià)表現(xiàn)為明顯的升值趨勢(shì);2月10日升值達(dá)到高點(diǎn)之后開始呈現(xiàn)貶值趨勢(shì),一直到3月31日迎來6.5713的低點(diǎn),這區(qū)間總體為貶值;4月以來,人民幣對(duì)美元中間價(jià)表現(xiàn)為波動(dòng)升值的趨勢(shì),這一趨勢(shì)延續(xù)至5月,并在6月1日達(dá)到6.3572的高點(diǎn)。
面對(duì)匯率雙向波動(dòng),有的企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較強(qiáng),經(jīng)營沒有或很少受到影響,未來開拓國際業(yè)務(wù)的信心更足;有的企業(yè)則因匯率波動(dòng)使經(jīng)營利潤受損,甚至損失較大。那么,企業(yè)該如何做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理?一個(gè)關(guān)鍵在于樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念。這是因?yàn)椋环矫?,國際市場不確定性因素較多,匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng);另一方面,基于匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有助于實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)目標(biāo),偏離匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”的投機(jī)套利只會(huì)額外增加風(fēng)險(xiǎn)。
什么是匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”?通俗來講,是指企業(yè)既不追求人民幣升值,也不期待人民幣貶值,無論匯率是升是降,都能正??创?,并且能審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu),避免外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的“順周期”和“裸奔”行為。同時(shí),應(yīng)合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn),以保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向,而不應(yīng)以套保的盈虧論英雄。
事實(shí)上,避險(xiǎn)保值就像花錢買保險(xiǎn),是以一個(gè)比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。企業(yè)要有充分的認(rèn)識(shí)和信心,應(yīng)把匯率波動(dòng)納入日常的財(cái)務(wù)決策考慮因素,聚焦主業(yè),盡可能降低匯率波動(dòng)對(duì)主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財(cái)務(wù)的負(fù)面影響,以實(shí)現(xiàn)預(yù)算達(dá)成、提升經(jīng)營的可預(yù)測(cè)性以及管理投資風(fēng)險(xiǎn)等主營業(yè)務(wù)目標(biāo)。
企業(yè)管好匯率風(fēng)險(xiǎn)離不開銀行的幫助,而匯率風(fēng)險(xiǎn)管理也是銀行不應(yīng)忽視的“大生意”??赡芤恍?a data-code="BK0475" data-market="90" target="_blank" web="1">銀行認(rèn)為,與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)相比,外匯衍生品交易的專業(yè)性比較強(qiáng),人員培訓(xùn)耗時(shí)長、投入多,積極性相對(duì)不高,這樣一來,結(jié)果必然是銀行對(duì)企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)不充分?,F(xiàn)在,很多銀行都提出要建設(shè)國內(nèi)一流甚至國際一流銀行,如果不重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理等企業(yè)需求,就很難真正成為一流銀行。
因此,企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè),樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念,避免偏離“風(fēng)險(xiǎn)中性”的“炒匯”行為,不要賭人民幣匯率升值或貶值。金融機(jī)構(gòu)不僅不能幫助企業(yè)“炒匯”,自身也不宜“炒匯”,否則不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營,還會(huì)造成匯率大起大落。金融機(jī)構(gòu)要不斷豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品,滿足企業(yè)多樣化的避險(xiǎn)保值需求,進(jìn)一步降低避險(xiǎn)保值成本,與企業(yè)一道排除匯率波動(dòng)的干擾,實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。
文章來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)