超預(yù)期!4月社融增量逾3萬(wàn)億元 今日將公布重磅數(shù)據(jù)
來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2020-05-12 09:40:32
摘要
【超預(yù)期!4月社融增量逾3萬(wàn)億元 今日將公布重磅數(shù)據(jù)】5月11日,中國(guó)人民銀行發(fā)布了2020年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。從具體數(shù)據(jù)來(lái)看,2020年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬(wàn)億元,比上年同期多1.42萬(wàn)億元。(期貨日?qǐng)?bào))

  5月11日,中國(guó)人民銀行發(fā)布了2020年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。從具體數(shù)據(jù)來(lái)看,2020年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬(wàn)億元,比上年同期多1.42萬(wàn)億元。4月末,廣義貨幣(M2)余額209.35萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.1%,增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額57.02萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.5%,增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。4月人民幣貸款增加1.7萬(wàn)億元,同比多增6818億元。4月份人民幣存款增加1.27萬(wàn)億元,同比多增1.01萬(wàn)億元。

  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日將公布4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI),市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),4月CPI同比漲幅或有所縮小,重回“3時(shí)代”。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì),目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)較快,食品價(jià)格方面,由于生豬產(chǎn)能自去年10月以來(lái)持續(xù)恢復(fù),疊加基數(shù)因素,今年下半年豬價(jià)同比將會(huì)較快回落。此外,年中水果價(jià)格同比也會(huì)較快走低,助推CPI回落。今年CPI呈滑梯式回落走勢(shì),全年中樞在3%左右。

  分析人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,4月國(guó)內(nèi)新增社融信貸盡管受季節(jié)性因素影響環(huán)比回落,但同比增長(zhǎng)強(qiáng)勁,數(shù)據(jù)體現(xiàn)出更加靈活適度的貨幣政策和更加積極有為的財(cái)政政策同時(shí)發(fā)力,市場(chǎng)流動(dòng)性依舊比較充足。

  初步統(tǒng)計(jì),2020年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬(wàn)億元,比上年同期多1.42萬(wàn)億元。其中,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為160.45萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.1%;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)12.6%;委托貸款余額為11.3萬(wàn)億元,同比下降6.1%;信托貸款余額為7.43萬(wàn)億元,同比下降5.8%;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為3.41萬(wàn)億元,同比下降14.1%;企業(yè)債券余額為26.07萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)19.4%;政府債券余額為39.64萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.2%;非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為7.51萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)6%。

  “從數(shù)據(jù)看,居民和企業(yè)信貸雙雙走強(qiáng),顯示出4月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、生活活動(dòng)的全面恢復(fù)。此外,4月以來(lái),央行通過(guò)降準(zhǔn)、下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率等方式,支持鼓勵(lì)商業(yè)銀行增大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求,也在一定程度上支撐了4月信貸的高增。”一德期貨宏觀戰(zhàn)略部總經(jīng)理寇寧說(shuō)。

  在方正中期期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究員李彥森看來(lái),4月社融和貸款數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定回落,但是表現(xiàn)仍超市場(chǎng)預(yù)期。偏高的前值出現(xiàn)之后,本期數(shù)據(jù)回落的幅度非常有限,顯示出貸款和社融仍然處于強(qiáng)勢(shì)位置。

  銀河期貨研究所宏觀研究員楊一平也認(rèn)為,社融規(guī)模環(huán)比的下降也體現(xiàn)出我國(guó)貨幣政策的松緊有度,4月政策力度雖較3月有所放緩,但在結(jié)構(gòu)上有所改善。具體表現(xiàn)為以下四點(diǎn):

  一是貸款期限有所改善,中長(zhǎng)期貸款占比提升,特別是居民戶的中長(zhǎng)期貸款回升較為明顯。居民戶的中長(zhǎng)期貸款回升有利于推動(dòng)房地產(chǎn)銷售的回升。貸款期限的改善也從一定程度上說(shuō)明前期因緩解企業(yè)流動(dòng)性而大舉短期貸款的特別情形出現(xiàn)了緩解。

  二是直接融資比重回升,債券融資和股權(quán)融資均有所增加。央行在貨幣執(zhí)行報(bào)告中多次強(qiáng)調(diào)發(fā)展企業(yè)債券融資的重要性,企業(yè)債券融資將有著廣闊的發(fā)展空間。而股權(quán)融資在市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,也有一定的發(fā)展,隨著在融資政策的放寬和注冊(cè)制在科創(chuàng)板試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上推向創(chuàng)業(yè)板,股權(quán)融資的發(fā)展空間也很大。

  三是從企業(yè)存款看,活期存款多增快于企業(yè)存款的多增,顯示出企業(yè)流動(dòng)性相對(duì)比較充足。

  四是從政府債券的發(fā)行看,盡管地方專項(xiàng)債在4月有所放緩,但國(guó)債發(fā)行在4月出現(xiàn)加快,而更加積極可為的財(cái)政政策有望進(jìn)一步得到貫徹。財(cái)政部新近下達(dá)的一萬(wàn)億地方債計(jì)劃在5月基本發(fā)行完畢。

  “總的來(lái)看,4月新增社融規(guī)模和M2等金融數(shù)據(jù)繼續(xù)同比回升,顯示出更加靈活適度的貨幣政策配合更加積極可為的財(cái)政政策對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力,正在積極貫徹之中。”楊一平說(shuō)。

  此外,寇寧還表示,考慮到4月制造業(yè)PMI擴(kuò)張力度放緩,4月企業(yè)長(zhǎng)期信貸的增長(zhǎng)應(yīng)主要受到基建投資加速的拉動(dòng),實(shí)體企業(yè)的復(fù)蘇依舊乏力,未來(lái)仍需要貨幣政策維持適度寬松,支持經(jīng)濟(jì)需求的全面回升。

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