工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)面臨近二十年來的最大打擊……
一季報(bào)行情即將展開。疫情影響下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅受挫，消費(fèi)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)前瞻指標(biāo)均運(yùn)行至歷史低點(diǎn)。142家公司已搶先披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，哪些公司受疫情影響最深？哪些公司逆勢(shì)走強(qiáng)？
疫情銳減了多少企業(yè)利潤(rùn)？
從生產(chǎn)端和消費(fèi)端的數(shù)據(jù)來看，疫情給工業(yè)企業(yè)帶來近二十年來最大的打擊，重挫了消費(fèi)零售業(yè)業(yè)績(jī)。
1、規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)同比下降近四成
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4107億元，同比下降38.3%，增速創(chuàng)近20年來新低。私營(yíng)工業(yè)企業(yè)和外資工業(yè)企業(yè)下降幅度最為顯著，利潤(rùn)降幅分別為36.6%和53.6%。
分行業(yè)來看，前2月僅部分上游周期行業(yè)及食品相關(guān)行業(yè)的盈利維持正向增長(zhǎng)，需求剛性是以上行業(yè)盈利穩(wěn)定的重要原因，高技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)盈利表現(xiàn)低迷，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)總額下降87%，成長(zhǎng)性行業(yè)受到疫情顯著沖擊。
根據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，假設(shè)其他條件不變。1-2月的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下行，預(yù)計(jì)向下拉動(dòng)1-2月企業(yè)所得稅9.5%左右；預(yù)計(jì)影響制造業(yè)投資絕對(duì)值3562億元至8956億元(1-2月制造業(yè)投資同比減少額為4200億元)，向下拉動(dòng)全年制造業(yè)投資增速1.6%至4.1%。
2、產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和銷售回款率顯著下滑
截至2月末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為26.1天，較去年同期增加6.8天，應(yīng)收賬款平均回收期為71.3天，較去年同期增加13.8天。
產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和銷售回款能力雙雙創(chuàng)下2015年以來新低，企業(yè)庫(kù)存壓力和現(xiàn)金流壓力陡增。
3、社零總額同比下滑超兩成
從消費(fèi)端來看，今年前兩個(gè)月我國(guó)社會(huì)零售總額同比下降20.5%，這是自1995年以來社零增速首次出現(xiàn)同比下滑，此前即使在非典期間社零增速也保持了4.3%的正增長(zhǎng)。
前瞻指標(biāo)方面，2月份我國(guó)制造業(yè)PMI指標(biāo)降至35.7%，較上月大幅回落14.3%，創(chuàng)下歷史新低。PPI再度降為負(fù)0.4%，通縮壓力加大。
招商證券預(yù)測(cè)2020年我國(guó)名義GDP增速將從2019年的7.8%下降至5.2%左右，預(yù)測(cè)2020年全年規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增速為-11.2%，1-2月的-38.3%應(yīng)為最低點(diǎn)，3月隨著復(fù)工的推進(jìn)將收窄降幅。同時(shí)預(yù)測(cè)2019年年報(bào)、2020年年報(bào)中全A非金融歸母凈利潤(rùn)增速分別為-3.3%、-11.2%，低點(diǎn)也是在2020年一季度。
疫情將導(dǎo)致這些公司一季度凈利潤(rùn)腰斬
疫情拖累企業(yè)經(jīng)營(yíng)，部分上市公司預(yù)告一季度凈利潤(rùn)大幅受挫。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)前，兩市已有142家上市公司披露了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，以預(yù)告凈利潤(rùn)增速中值計(jì)，凈利潤(rùn)同比下滑的公司有65家，占比46%，59家上市公司的業(yè)績(jī)下滑主要由疫情所致。
公司及產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲、到崗率低、下游需求減少、訂單延遲、交通物流受阻、項(xiàng)目推進(jìn)緩慢、用工成本上升、海外銷售受阻等都是導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)下滑的主要因素。
主要由疫情導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑的上市公司中，33家公司預(yù)告一季度歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比腰斬，22家公司預(yù)告凈利潤(rùn)虧損。
廣電計(jì)量預(yù)告一季度虧損9000萬至1.3億元，預(yù)虧金額最大。公司收入和利潤(rùn)的減少主要是由于疫情期間公司及客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲、交通限制等因素致使客戶訂單延期，同時(shí)疫情期間員工薪酬、資產(chǎn)折舊、房屋租賃等成本費(fèi)用較去年同期上升。隨著新型冠狀病毒疫情逐漸受控，全國(guó)各地加快推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)及訂單逐步恢復(fù)正常，大客戶合作穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2020年3月實(shí)現(xiàn)當(dāng)月盈利，公司市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況將持續(xù)向好。
一季度凈利潤(rùn)預(yù)告同比腰斬的公司中，康泰生物和沃森生物市值最高，分別為740億元和478億元。兩家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)均為疫苗生產(chǎn)銷售，報(bào)告期內(nèi)受新疫情的影響，大部分疫苗門診暫停接種，公司產(chǎn)品銷量下降。隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，疫苗接種逐漸恢復(fù)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也將逐步改善。
結(jié)合2019年業(yè)績(jī)來看，33家上市公司中亞太藥業(yè)、東方電熱、沃森生物、怡達(dá)股份和舒泰神2019年凈利潤(rùn)降幅同樣超過50%。亞太藥業(yè)、東方電熱2019年年報(bào)和2019年一季報(bào)均預(yù)期虧損。
13家公司一季度預(yù)告凈利潤(rùn)逆勢(shì)翻番
幾家歡喜幾家愁。142家已披露了一季報(bào)的上市公司中，21家公司一季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)逆勢(shì)增長(zhǎng)30%以上，13家公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻番。開爾新材、沃華醫(yī)藥、姚記科技、贊宇科技和陽普醫(yī)療2019年年報(bào)和2020年一季報(bào)凈利潤(rùn)均預(yù)計(jì)翻番。
其中，開爾新材預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超4000萬元，同比增長(zhǎng)近350%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自于公司產(chǎn)品研發(fā)能力的不斷增強(qiáng)，公司產(chǎn)品快速迭代，新品持續(xù)發(fā)布，并在全球各國(guó)各市場(chǎng)獲得更多的產(chǎn)品認(rèn)證。前期在全球市場(chǎng)營(yíng)銷渠道的大力鋪設(shè)與沉淀，使得公司在傳統(tǒng)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的銷售均快速增長(zhǎng)。疫情爆發(fā)后公司復(fù)工率及產(chǎn)能快速提升，盡可能降低了疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響。年后公司股價(jià)一路上揚(yáng)，最新交易日盤中股價(jià)觸及2017年4月以來新高。
沃華醫(yī)藥一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4000萬元左右，同增200%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自于疫情期間，公司迅速抓住國(guó)家醫(yī)保局關(guān)于慢性病醫(yī)保藥品“長(zhǎng)處方”的政策機(jī)遇，全力推動(dòng)治療慢性病的四大獨(dú)家支柱產(chǎn)品的銷售，使一季度銷售收入取得較快增長(zhǎng)。其次，公司目前在產(chǎn)的國(guó)家疫情推薦藥物及清熱解毒類藥品為一季度銷售收入貢獻(xiàn)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
姚記科技預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3至1.7億元，同比增速中值為190%。報(bào)告期內(nèi)，公司游戲業(yè)務(wù)板塊整體的活躍用戶和流水增幅較大，公司的海外游戲業(yè)務(wù)板塊也穩(wěn)定增長(zhǎng)。今年2月公司股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，隨后一路走低，最新價(jià)較最高價(jià)已回撤超40%。
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（文章來源：數(shù)據(jù)寶）