原標(biāo)題：美聯(lián)儲把利率降到零，中國央行選擇不跟

　　分析師認(rèn)為，考慮到當(dāng)前國內(nèi)新冠疫情形勢逐漸穩(wěn)定，中國央行可以更加淡定從容，無需步步緊跟美聯(lián)儲。并且，雖然央行維持MLF利率不變，但近期銀行間市場流動性充裕，預(yù)計3月20日的貸款市場報價利率(LPR)仍有下調(diào)可能。

　　美聯(lián)儲在今天北京時間凌晨緊急降息并推出大規(guī)模量化寬松后，市場對中國降息的猜測再次升溫。不過，中國人民銀行在今日開展中期借貸便利(MLF)操作時維持操作利率不變。

　　分析師認(rèn)為，考慮到當(dāng)前國內(nèi)新冠疫情形勢逐漸穩(wěn)定，中國央行可以更加淡定從容，無需步步緊跟美聯(lián)儲。并且，雖然央行維持MLF利率不變，但近期銀行間市場流動性充裕，預(yù)計3月20日的貸款市場報價利率(LPR)仍有下調(diào)可能。

　　根據(jù)央行公告，周一中國人民銀行開展了1000億元一年期MLF操作，中標(biāo)利率3.15%，與前期持平。與此同時，央行繼續(xù)暫停逆回購操作，截至今日，逆回購已連續(xù)20個交易日暫停。

　　在這之前數(shù)小時，北京時間周一凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率區(qū)間下調(diào)1個百分點至0%-0.25%，創(chuàng)最大單次下調(diào)幅度，并表示將購買7000億美元的國債以及住房抵押貸款支持證券，以幫助維持市場正常運行。

　　這是美聯(lián)儲今年第二次降息。為應(yīng)對新冠肺炎疫情可能造成的經(jīng)濟沖擊，美聯(lián)儲在3月3日宣布緊急降息50個基點，這也是自2008年金融危機以來美聯(lián)儲首次在非政策會議期間降息。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委在評論中指出，最近兩次聯(lián)儲的動作都太大，政策出臺的瞬間加劇了市場波動，不利于市場立即企穩(wěn)，使得政策穩(wěn)定市場的效果不得不比預(yù)期的延遲，影響市場對政策有效性的信心。

　　他表示，目前，中國股市、債市都是估值洼地。在美聯(lián)儲等央行實施的全球貨幣寬松下，一旦國際金融市場恐慌稍有平復(fù)，會有相當(dāng)部分的“水”流向中國。“我們更應(yīng)謀劃的是資本項目開放再上新臺階，便利本國居民的跨境資金流動，對沖國際資金即將到來的涌入潮。”

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯(lián)儲重啟金融危機貨幣政策模式，將帶動全球降息潮向縱深發(fā)展。預(yù)計未來歐洲央行、日本央行都會加碼貨幣寬松措施，新興經(jīng)濟體可能會采取更大幅度的降息行動，零利率國家會迅速擴容。相比之下，未來我國降息幅度將較為溫和。

　　他預(yù)計，3月LPR報價下調(diào)幅度在5-10個基點。二季度MLF利率有望再度下調(diào)10個基點。下半年伴隨通脹形勢緩和，央行還有可能小幅下調(diào)存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，以減輕銀行凈息差收窄壓力，推動存量浮息貸款利率轉(zhuǎn)向LPR定價。