證券時(shí)報(bào)頭版:科創(chuàng)板審核可能會(huì)嚴(yán)上加嚴(yán)
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)  作者:程丹  發(fā)布時(shí)間:2019-03-26 19:21:56

    科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制后,不是不審,而是審得更嚴(yán)了。

  為了擁抱新經(jīng)濟(jì),科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn),設(shè)置了多元包容的上市條件,如允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市,允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市等,相較于核準(zhǔn)制的上市條件,科創(chuàng)板確實(shí)在硬指標(biāo)上有所放松,簡(jiǎn)化了流程,提升了審核效率。這讓市場(chǎng)上產(chǎn)生了“科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制會(huì)讓企業(yè)輕松上市,形式上的審核會(huì)讓大量企業(yè)集中上A股”的聲音。事實(shí)上,在硬指標(biāo)外,科創(chuàng)板有著更加嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn),全過(guò)程監(jiān)管,強(qiáng)化信息披露,通過(guò)受理、審核、注冊(cè)、發(fā)行、交易等各個(gè)環(huán)節(jié)的信息披露要求落實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任,門檻升高,上市難度不小,并非誰(shuí)想上就能上。

  發(fā)行人在符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上,還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求,發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人,要充分履行信息披露義務(wù);中介機(jī)構(gòu)要勤勉盡責(zé),切實(shí)發(fā)揮對(duì)信息披露的盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)作用。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息,確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

  在發(fā)行審核階段,上交所一方面要對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)報(bào)送材料的信披信息進(jìn)行合理懷疑,通過(guò)充分問(wèn)詢、專業(yè)質(zhì)疑等方式核查發(fā)行人的信息披露是否充分、一致、可理解,對(duì)于信息披露不夠充分的發(fā)行人,要通過(guò)刨根問(wèn)底問(wèn)詢、多次問(wèn)詢等方式讓發(fā)行人披露詳盡,直到發(fā)行人卸下裝束,露出真容為止;另一方面要利用好科創(chuàng)板上市審核系統(tǒng),公開項(xiàng)目申報(bào)、受理、反饋、再反饋、審核等全過(guò)程,公開反饋和審核結(jié)果,形成全社會(huì)監(jiān)督的風(fēng)氣,讓信息披露運(yùn)行在陽(yáng)光下,讓發(fā)審審核更加透明。上交所日前正式公布了首批受理的科創(chuàng)板企業(yè)名單,在完成齊備性核對(duì)后,首批企業(yè)將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性審核,接受上市委員會(huì)多輪問(wèn)詢式審核,審核委員會(huì)將在3個(gè)月內(nèi)作出通過(guò)或不通過(guò)的審核意見。審核過(guò)程中,所有問(wèn)詢的“問(wèn)與答”以及審核委員會(huì)委員發(fā)表的相關(guān)意見都將在網(wǎng)絡(luò)公布,接受監(jiān)督并為上市定價(jià)提供參考。

  未來(lái)一段時(shí)間,市場(chǎng)會(huì)看到,對(duì)于那些不符合發(fā)行條件、上市條件、信息披露要求等情形,交易所會(huì)行使權(quán)力投上“反對(duì)票”;而那些發(fā)行上市申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的,會(huì)被終止審核;發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員涉嫌證券違法行為的,證監(jiān)會(huì)將介入查處。

  嚴(yán)格的準(zhǔn)入把關(guān)和過(guò)程監(jiān)督是保護(hù)投資者合法權(quán)益的關(guān)鍵環(huán)節(jié),是審核出真公司的基礎(chǔ),也是支持注冊(cè)制和科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行的重要保障??苿?chuàng)板作為資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重大改革,必須平穩(wěn)起步,從嚴(yán)審核,只有這樣,才能經(jīng)受住市場(chǎng)的檢驗(yàn),才能增強(qiáng)資本市場(chǎng)的資源配置作用,進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

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