IPO審核標(biāo)準(zhǔn)50條,涉及諸多敏感點(diǎn)!
來(lái)源: 中國(guó)證券網(wǎng)  作者:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)綜合  發(fā)布時(shí)間:2019-03-26 08:34:30

本次公布的問題解答共50條,定位于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則準(zhǔn)則在首發(fā)審核業(yè)務(wù)中的具體理解、適用和專業(yè)指引,主要涉及首發(fā)申請(qǐng)人具有共性的法律問題與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題,各首發(fā)申請(qǐng)人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)可對(duì)照適用。

 

記者注意到,此次公開的首發(fā)解答50條與此前投行流傳的首發(fā)審核問答51條大致相似,其中對(duì)一些問題進(jìn)行了修訂。

 

本次首發(fā)解答50條對(duì)諸多市場(chǎng)關(guān)注的難點(diǎn)問題均進(jìn)行了解答,例如:對(duì)賭協(xié)議、“三類股東”的核查和披露要求、突擊入股、財(cái)務(wù)內(nèi)控、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑、過會(huì)后業(yè)績(jī)下滑等。

 

發(fā)行人申報(bào)前后新增股東的,應(yīng)如何進(jìn)行核查和信息披露?股份鎖定如何安排?

 

 

答:(1)申報(bào)前新增股東:

 

對(duì)IPO前通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報(bào)前一年新增的股東,全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價(jià)格及定價(jià)依據(jù),有關(guān)股權(quán)變動(dòng)是否是雙方真實(shí)意思表示,是否存在爭(zhēng)議或潛在糾紛,新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、本次發(fā)行中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及其簽字人員是否存在親屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排,新股東是否具備法律、法規(guī)規(guī)定的股東資格。

 

股份鎖定方面,申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的,新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾:新增股份自發(fā)行人完成增資擴(kuò)股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。

 

在申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份,應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進(jìn)行鎖定。

 

(2)申報(bào)后新增股東:

 

申報(bào)后,通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的,原則上發(fā)行人應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行申請(qǐng),重新申報(bào)。

 

但股權(quán)變動(dòng)未造成實(shí)際控制人變更,未對(duì)發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響,且符合下列情形的除外:新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國(guó)家法規(guī)政策要求或由省級(jí)及以上人民政府主導(dǎo),且新股東承諾其所持股份上市后36個(gè)月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易(繼承、離婚原因除外)。

 

在核查和信息披露方面,發(fā)行人申報(bào)后產(chǎn)生新股東且符合上述要求無(wú)需重新申報(bào)的,應(yīng)比照申報(bào)前一年新增股東的核查和信息披露要求處理。

 

除此之外,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師還應(yīng)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)是否造成發(fā)行人實(shí)際控制人變更,是否對(duì)發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響進(jìn)行核查并發(fā)表意見。

 

部分投資機(jī)構(gòu)在投資發(fā)行人時(shí)約定對(duì)賭協(xié)議等類似安排的,發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何把握?

 

 

答:投資機(jī)構(gòu)在投資發(fā)行人時(shí)約定對(duì)賭協(xié)議等類似安排的,原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理,但同時(shí)滿足以下要求的可以不清理:

 

一是發(fā)行人不作為對(duì)賭協(xié)議當(dāng)事人;

 

二是對(duì)賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;

 

三是對(duì)賭協(xié)議不與市值掛鉤;

 

四是對(duì)賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

 

保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就對(duì)賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表明確核查意見。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中披露對(duì)賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對(duì)發(fā)行人可能存在的影響等,并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

 

發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的,對(duì)于相關(guān)信息的核查和披露有何要求?

 

 

答:發(fā)行人在新三板掛牌期間形成三類股東持有發(fā)行人股份的,中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息:

 

(1)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。

 

(2)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù),已納入國(guó)家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管,并已按照規(guī)定履行審批、備案或報(bào)告程序,其管理人也已依法注冊(cè)登記。

 

(3)發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號(hào))披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排,以及相關(guān)事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)前述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。

 

(4)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照首發(fā)信息披露準(zhǔn)則的要求對(duì)“三類股東”進(jìn)行信息披露。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人,董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其近親屬,本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。 

 

(5)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)“三類股東”已作出合理安排,可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

 

部分首發(fā)企業(yè)存在報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅下滑情形,中介機(jī)構(gòu)在核查中應(yīng)如何把握相關(guān)情況對(duì)其持續(xù)盈利能力的影響?

 

 

答:如首發(fā)企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅下滑的情形,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注是否存在可能對(duì)企業(yè)持續(xù)盈利能力和投資者利益有重大不利影響的事項(xiàng),充分核查經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的程度、性質(zhì)、持續(xù)時(shí)間等方面;發(fā)行人應(yīng)按經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑專項(xiàng)信息披露要求做好披露工作。

 

(1)發(fā)行人存在最近一年(期)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較報(bào)告期最高值下滑幅度超過50%情形的,發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)全面分析經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑幅度超過50%的具體原因,審慎說(shuō)明該情形及相關(guān)原因?qū)Τ掷m(xù)盈利能力是否構(gòu)成重大不利影響。如無(wú)充分相反證據(jù)或其他特殊原因能夠說(shuō)明發(fā)行人仍能保持持續(xù)盈利能力外,一般應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并考慮該情形的影響程度。

 

(2)發(fā)行人存在最近一年(期)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較報(bào)告期最高值下滑幅度未超過50%情形的,發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)區(qū)分不同情況予以論證核查,包括:

 

①對(duì)于發(fā)行人因經(jīng)營(yíng)能力或經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的情形;

 

②對(duì)于發(fā)行人認(rèn)為自身屬于強(qiáng)周期行業(yè)的情形;

 

③對(duì)于發(fā)行人報(bào)告期因不可抗力或偶發(fā)性特殊業(yè)務(wù)事項(xiàng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的情形。

 

針對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑,發(fā)行人應(yīng)作專項(xiàng)信息披露,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)作專項(xiàng)核查。凈利潤(rùn)以最近一年(期)扣除非經(jīng)常性損益合計(jì)數(shù)前后孰低的凈利潤(rùn)為計(jì)算依據(jù),與前期同一口徑數(shù)值進(jìn)行比較。

 

申請(qǐng)?jiān)谥靼?、中小板、?chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè),在通過發(fā)審會(huì)后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的,在程序上是否推進(jìn)其核準(zhǔn)發(fā)行,日常監(jiān)管中如何把握?

 

 

答:部分已通過發(fā)審會(huì)的發(fā)行人最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或預(yù)計(jì)下一報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比,出現(xiàn)不同程度的下滑,予以分類處理,具體分為:

 

(1)下滑幅度不超過30%的

 

過會(huì)后的最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比下滑幅度不超過30%,且預(yù)計(jì)下一報(bào)告期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)下滑幅度也不超過30%的,發(fā)行人需提供最近一期至下一報(bào)告期乃至全年主要經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的專項(xiàng)分析報(bào)告……并按照及時(shí)性指引的要求在重大事項(xiàng)提示中披露主要經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)信息,以及下一報(bào)告期(指經(jīng)審計(jì)或?qū)忛嗀?cái)務(wù)報(bào)表截止日后)業(yè)績(jī)預(yù)告情況,同時(shí)充分揭示業(yè)績(jī)變動(dòng)或下滑風(fēng)險(xiǎn)。

 

(2)下滑幅度超過30%但不超過50%的過會(huì)企業(yè)

 

過會(huì)企業(yè)最近一期或預(yù)計(jì)下一報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比下滑幅度超過30%但不超過50%的,發(fā)行人如能提供經(jīng)審核的下一年度盈利預(yù)測(cè)報(bào)告,同時(shí),提供最近一期至下一年度主要經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的專項(xiàng)分析報(bào)告,以及保薦機(jī)構(gòu)對(duì)上述情況及發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)、持續(xù)盈利能力出具專項(xiàng)核查意見;說(shuō)明經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)已扭轉(zhuǎn),不存在對(duì)持續(xù)盈利或持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力以及發(fā)行條件產(chǎn)生重大不利影響的事項(xiàng)。

 

(3)下滑幅度超過50%以上的過會(huì)企業(yè)

 

過會(huì)后的最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比下滑幅度超過50%,或預(yù)計(jì)下一報(bào)告期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)下滑幅度將超過50%的,基于謹(jǐn)慎穩(wěn)妥原則,暫不予安排核準(zhǔn)發(fā)行事項(xiàng),待其業(yè)績(jī)恢復(fù)并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會(huì)。

 

過會(huì)后的“最近一期”可以是中期(一季度、半年度、三季度),也可以是新增補(bǔ)的會(huì)計(jì)年度;“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”以扣除非經(jīng)常性損益合計(jì)數(shù)前后孰低的凈利潤(rùn)為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算依據(jù);“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”應(yīng)為已審計(jì)報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、按照及時(shí)性指引要求經(jīng)審閱季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

 

此外,全部問題有:

 

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