原標(biāo)題：美聯(lián)儲承諾繼續(xù)“放水” 再度上調(diào)美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期！納指創(chuàng)收盤歷史新高 COMEX白銀漲逾3%

　　北京12月17日凌晨3:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%—0.25%區(qū)間不變，符合市場的普遍預(yù)期。美聯(lián)儲表示，將繼續(xù)每月至少購買1200億美元的債券，“直到在實(shí)現(xiàn)委員會的最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標(biāo)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展為止”。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在美聯(lián)儲利率決議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲致力于實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，貨幣政策將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)有力的支持。他重申美國經(jīng)濟(jì)前景面臨不確定性，將取決于新冠肺炎疫情的發(fā)展，而接下來幾個月可能是非常具有挑戰(zhàn)性的。

　　美聯(lián)儲公布利率決議后，美元指數(shù)沖高回落，金銀先抑后揚(yáng)，COMEX黃金主力合約最高觸及1870美元/盎司，COMEX白銀主力漲幅擴(kuò)大至逾3%，最高觸及25.64美元/盎司，為逾一個月高位。

　　美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率不變，美股收盤漲跌不一，納指創(chuàng)收盤歷史新高。截至收盤，道指收跌44.77點(diǎn)，跌幅0.15%，報30154.54點(diǎn)；納指收漲63.13點(diǎn)，漲幅0.5%，報12658.19點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收漲6.55點(diǎn)，漲幅0.18%，報3701.17點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲重申貨幣寬松立場，納指創(chuàng)收盤歷史新高

　　北京12月17日凌晨3:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%—0.25%區(qū)間不變，將超額準(zhǔn)備金率(IOER)維持在0.1%不變，將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變，符合市場的普遍預(yù)期。此次會議是美聯(lián)儲今年最后一次政策會議。

　　美聯(lián)儲表示，將繼續(xù)每月至少購買1200億美元的債券，“直到在實(shí)現(xiàn)委員會的最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標(biāo)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展為止”。美聯(lián)儲稱，這些資產(chǎn)購買有助于促進(jìn)平穩(wěn)的市場運(yùn)作和寬松的金融條件，從而支持信貸流向家庭和企業(yè)。但該委員會沒有表示將延長購買期限。

　　美聯(lián)儲預(yù)計，2020年美國GDP萎縮幅度將小于9月的預(yù)測，2021年和2022年的增速將高于9月的預(yù)測。此外，美聯(lián)儲預(yù)測中值顯示，直到2023年末利率都將維持在零附近。美聯(lián)儲加息路徑點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計維持利率在當(dāng)前水平直至2023年，與9月一致。

　　利率決議聲明公布后，美聯(lián)儲明年1月維持利率在0%—0.25%區(qū)間的概率為100%，加息25個基點(diǎn)至0.25%—0.50%區(qū)間的概率為0%；明年2月維持利率在0%—0.25%區(qū)間的概率為100%，加息25個基點(diǎn)的概率為0%，與聲明前一致。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在美聯(lián)儲利率決議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲致力于實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，貨幣政策將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)有力的支持。他重申美國經(jīng)濟(jì)前景面臨不確定性，將取決于新冠肺炎疫情的發(fā)展，而接下來幾個月可能是非常具有挑戰(zhàn)性的。

　　鮑威爾表示，近幾個月來，經(jīng)濟(jì)改善的步伐有所放緩，未來道路仍然面臨高度不確定性。11月失業(yè)率繼續(xù)上升，就業(yè)市場改善的步伐已經(jīng)放緩，美聯(lián)儲不會忽視數(shù)百萬的失業(yè)者。不過鮑威爾稱，美聯(lián)儲認(rèn)為當(dāng)前面臨的下行風(fēng)險較9月而言更少。

　　鮑威爾稱，美聯(lián)儲為購買債券提供了額外的指引，目標(biāo)是向美國經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)大的支持。美聯(lián)儲將繼續(xù)增持美國國債。鮑威爾還表示，新冠疫情對通脹造成了顯著影響，美國總體通脹水平仍低于長期目標(biāo)。在民眾感到安全之前，美國經(jīng)濟(jì)不可能實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇。關(guān)于新冠疫苗方面，鮑威爾表示圍繞疫苗的重大挑戰(zhàn)和不確定性依然存在。

　　美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率不變，美股收盤漲跌不一，納指創(chuàng)收盤歷史新高。截至收盤，道指收跌44.77點(diǎn)，跌幅0.15%，報30154.54點(diǎn)；納指收漲63.13點(diǎn)，漲幅0.5%，報12658.19點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收漲6.55點(diǎn)，漲幅0.18%，報3701.17點(diǎn)。

　　白銀表現(xiàn)搶眼

　　美聯(lián)儲公布利率決議后，美元指數(shù)沖高回落，金銀先抑后揚(yáng)，COMEX黃金主力合約最高觸及1870美元/盎司，COMEX白銀主力漲幅擴(kuò)大至逾3%，最高觸及25.64美元/盎司，為逾一個月高位。

　　“實(shí)際上，自11月30日以來，黃金已經(jīng)錄得4.7%的漲幅，其背后原因主要是美國疫情仍較為嚴(yán)峻以及貨幣政策寬松帶來的美元指數(shù)下降的預(yù)期。”華融融達(dá)期貨分析師華麗表示，從疫情的角度看，自10月中旬開始的美國第三輪疫情愈演愈烈，單日新增確診病例不僅遠(yuǎn)超前兩輪，而且仍在不斷攀升，過去一周，美國新增確診病例日均為22.3萬，創(chuàng)有記錄以來周度日均新高，疫情的惡化，令短期美國經(jīng)濟(jì)再次蒙上陰影，這或刺激金價上漲。

　　浙商期貨貴金屬分析師鄭弘向期貨日報記者表示，在避險情緒方面，由于疫苗進(jìn)展受阻，金價利空因素減弱。據(jù)他介紹，11月貴金屬整體下行的邏輯之一在于輝瑞和阿斯利康的疫苗取得較大進(jìn)展，市場風(fēng)險偏好回升導(dǎo)致資金流出黃金等避險資產(chǎn)。但由于原材料不足以及產(chǎn)能受限等原因，輝瑞今年疫苗發(fā)貨量僅能達(dá)到預(yù)期的一半，同時明年大規(guī)模接種疫苗的時間也將推后，使得貴金屬前期的利空因素消退。

　　“目前美債實(shí)際利率下行至-1%水平，美元指數(shù)大幅下行至90一線，貴金屬基本面利多頻現(xiàn)。”鄭弘表示，由于11月以來美國疫情再度高發(fā)，每日新增確診人數(shù)屢次超過20萬，在財政刺激政策缺位以及政府重啟管控措施之下，11月美國就業(yè)形勢極為嚴(yán)峻，新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)近乎腰斬，基本面走弱逐步為貴金屬上行蓄力。值得注意的是，目前來看，盡管行情有所回暖，但黃金持倉意愿仍然不高。截至12月15日，SPDR黃金ETF持倉為1170.15噸，自11月持倉跌破1200噸之后，呈現(xiàn)出持續(xù)下滑趨勢。

　　就黃金而言，華麗認(rèn)為，隨著美國大選的塵埃落定、疫苗的廣泛接種及美國財政刺激法案的出臺，市場對未來經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期再度升溫，這在一定程度上限制了金價的漲幅?？傮w上看，華麗認(rèn)為金價多空影響因素較為膠著，市場交易整體趨于謹(jǐn)慎。

　　對于白銀而言，鄭弘表示，近期白銀走勢比黃金更強(qiáng)，原因一方面是白銀品種相對體量較小，彈性比黃金更大，另一方面是白銀有更強(qiáng)的工業(yè)屬性。“光伏銀漿是近期市場比較關(guān)注的光伏產(chǎn)業(yè)鏈中非常重要的一環(huán)，若2021年疫情有所改善，太陽能電池片大規(guī)模投產(chǎn)將會對白銀產(chǎn)生較大的工業(yè)需求，從而形成利多。”鄭弘說。

　　鐵礦短期需求支撐強(qiáng)勁

　　南華期貨金屬分析師王澤勇表示，目前鐵礦需求增量確定性較強(qiáng)，進(jìn)入四季度后由于成材需求韌性較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量一直居高不下。據(jù)他介紹，往年冬天環(huán)保限產(chǎn)要求是制約國內(nèi)鋼材增產(chǎn)的重要因素，但今年由于疫情背景下各地嚴(yán)禁限產(chǎn)“一刀切”，環(huán)保限產(chǎn)多以燒結(jié)端為主。另外，鋼企多年進(jìn)行環(huán)保設(shè)施投入，不符合環(huán)保要求的產(chǎn)能已經(jīng)是少數(shù)，高爐開工同比明顯偏高。前期穿水螺紋嚴(yán)查，短流程成材供應(yīng)有所消減，長流程生產(chǎn)隨之提升，也對鐵礦需求形成強(qiáng)勁支撐。

　　從海外看，近期海外鐵水產(chǎn)量恢復(fù)迅速，10月產(chǎn)量為3544萬噸，當(dāng)月同比下滑幅度收窄至3.87%，使得鐵礦石需求回暖。數(shù)據(jù)顯示，國外拿貨需求增加，10月巴西礦出口至中國的比例從9月的84.2%下滑至74.2%。“海外需求增量分流我國鐵礦石供給，減小了港口累庫壓力。鐵礦石國內(nèi)供需基本面不斷改善，驅(qū)動價格繼續(xù)強(qiáng)勢上行。”王澤勇表示。

　　供應(yīng)方面，王澤勇認(rèn)為短期利多因素也較多。本周澳大利亞發(fā)貨總量環(huán)比減少166.1萬噸，主要受上周五颶風(fēng)過境影響，預(yù)計影響時間短且對總量影響不大。12月中旬澳洲議會委員建議西澳政府停止發(fā)放新的鐵礦開采批準(zhǔn)，雖目前澳洲暫未通過對此立法，但引發(fā)了市場對鐵礦供應(yīng)的擔(dān)憂；巴西淡水河谷11月發(fā)貨明顯回落，12月還面臨一定壓力。

　　在他看來，在其他礦區(qū)維持當(dāng)前速度高效生產(chǎn)的前提下，四季度鐵礦產(chǎn)量或達(dá)到8970萬噸，預(yù)估2020年鐵礦石實(shí)際年產(chǎn)量仍有0.05億—0.1億噸的缺口。此前淡水河谷宣布年底撒馬科礦區(qū)有復(fù)產(chǎn)計劃，該礦區(qū)此前年產(chǎn)量約3050萬噸，為超預(yù)期增產(chǎn)，需持續(xù)關(guān)注年底發(fā)運(yùn)是否有沖量情況。

　　“當(dāng)下鋼廠因產(chǎn)量遠(yuǎn)高于往年同期，在11月中旬提前進(jìn)行了原料補(bǔ)庫，港口庫存停止累積，再次出現(xiàn)減少，截至12月初，港口庫存較年初下降0.5%。”王澤勇表示，目前鐵礦石供需格局維持良好，海外高爐復(fù)產(chǎn)帶來更多需求，礦價短期維持強(qiáng)勢，仍需關(guān)注市場情緒變化，高位需注意風(fēng)險。

　　就遠(yuǎn)期而言，申銀萬國期貨研究所認(rèn)為，近期監(jiān)管層開始就鐵礦石增設(shè)交割品和升貼水動態(tài)調(diào)整征詢意見，若監(jiān)管政策落實(shí)，可交割品范圍的擴(kuò)大以及升貼水的調(diào)整或?qū)﹁F礦遠(yuǎn)月合約的估值產(chǎn)生一定壓力，鐵礦多頭的情緒面基本見頂。遠(yuǎn)期的2105和2109合約短期也存在向下調(diào)整的可能性，但在明年樂觀預(yù)期暫時無法被證偽的情況下，遠(yuǎn)月合約依然有上行驅(qū)動。

（文章來源：期貨日報）