原標(biāo)題:國際清算銀行指美元升值損新興市場經(jīng)濟(jì)
國際清算銀行(BIS)表示,美元升值將令新興市場經(jīng)濟(jì)前景受壓,因?yàn)榘l(fā)展中國家過去10年積累了大量美元計(jì)價(jià)債券持倉。
美國聯(lián)儲局減息至紀(jì)錄低位后,美元已從3月高位貶值逾12%。但國際清算銀行表示,美元仍容易出現(xiàn)大幅波動,風(fēng)險(xiǎn)偏好若逆轉(zhuǎn),美元可望上漲,這將損及新興市場增長前景。
根據(jù)21個新興市場經(jīng)濟(jì)體1990年至2019年的數(shù)據(jù),國際清算銀行發(fā)現(xiàn),美元兌一籃子貨幣每上漲1個百分點(diǎn),這些國家的經(jīng)濟(jì)增長前景就會下降0.3%。今年第一波新冠疫情期間就出現(xiàn)這種情況,當(dāng)時(shí)美元指數(shù)在今年前3個月升值近10%,導(dǎo)致新興市場債券的資金流出規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄,而且利差擴(kuò)大。
國際清算銀行說:「新興市場經(jīng)濟(jì)體通過這些渠道特別容易受到美元匯率的影響,使美元匯率成為新興市場經(jīng)濟(jì)體特有的一個風(fēng)險(xiǎn)因素?!?/p>
美元上升和全球經(jīng)濟(jì)增長之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系通過多個渠導(dǎo)體現(xiàn)。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫時(shí),避險(xiǎn)資金可能通過資本外流和金融條件收緊來推高美元并削弱全球經(jīng)濟(jì)活動,因?yàn)橥顿Y者和銀行希望避開高風(fēng)險(xiǎn)投資和借款人。
美元走強(qiáng)也會削弱美元借款方的資產(chǎn)負(fù)債表,導(dǎo)致其負(fù)債相對于資產(chǎn)的比例上升。美元信貸收緊可能鼓勵全球投資者減持本幣債券,包括貨幣未大幅走軟的國家債券。
(文章來源:財(cái)華社)