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不確定性因素影響 全球金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚
來(lái)源:上海證券報(bào)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2020-11-04 17:01:55

  避險(xiǎn)情緒濃厚、操作風(fēng)格謹(jǐn)慎,正成為當(dāng)下市場(chǎng)參與主體的鮮明特征。

  面對(duì)不確定性可能引發(fā)的外匯、貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)性升高、流動(dòng)性趨緊,機(jī)構(gòu)開(kāi)始未雨綢繆。中國(guó)銀行交通銀行雙雙發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告,提醒投資者做好委托管理,提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),合理控制倉(cāng)位,謹(jǐn)慎操作,理性投資,防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

  避險(xiǎn)情緒更濃了

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  重大事件“靴子”尚未落地,外匯、貴金屬市場(chǎng)的交易者愈發(fā)謹(jǐn)慎。

  “現(xiàn)在幾乎沒(méi)有頭寸,整體保持觀望。”某外資銀行市場(chǎng)交易員對(duì)上海證券報(bào)記者表示,由于不確定性太強(qiáng),市場(chǎng)波動(dòng)加劇是大概率事件,當(dāng)下最為安全的策略就是減少頭寸、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

  昨日,在岸人民幣隔夜隱含匯率波動(dòng)率升至紀(jì)錄高位,反映投資者對(duì)未來(lái)走勢(shì)存在較大分歧,匯率可能有所震蕩。

  植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,未來(lái)一個(gè)時(shí)間段內(nèi),影響人民幣匯率走勢(shì)的局部性、階段性負(fù)面因素還會(huì)存在,將使得匯率波動(dòng)彈性放大。

  黃金市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)小慎微。昨日盤(pán)中,現(xiàn)貨黃金在1890美元/盎司關(guān)口整固,COMEX期貨黃金價(jià)格幾無(wú)變動(dòng)。投資需求方面,黃金ETF SPDR持倉(cāng)減少7噸;CFTC投機(jī)性多頭減少14143手,空頭減少13173手。在不確定性消散之前,黃金投資者普遍選擇降低倉(cāng)位以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

  外匯、貴金屬市場(chǎng)風(fēng)格趨于謹(jǐn)慎收斂,背后是顯著下降的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。日前,美股隱含波動(dòng)率指數(shù)VIX一度急漲至40上方,刷新今年6月中旬以來(lái)最高水平,代表市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒正明顯增強(qiáng)。標(biāo)普500指數(shù)自9月初觸及紀(jì)錄高位以來(lái),已累計(jì)下跌約9%。

  市場(chǎng)已有充分預(yù)期

  重大事件或?qū)⒂绊懭蚪鹑谑袌?chǎng)短期表現(xiàn)。興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)參照歷史經(jīng)驗(yàn),總結(jié)出全球金融市場(chǎng)存在“大選效應(yīng)”,具體而言,大選后3個(gè)月,美元指數(shù)傾向于走強(qiáng),現(xiàn)貨黃金傾向于下跌,NYMEX原油震蕩持平,LME銅震蕩上漲。

  “待大選結(jié)果出爐,不確定性部分消除,以及最終通過(guò)新一輪財(cái)政刺激,美股有望恢復(fù)上漲趨勢(shì),美債10年期利率將上行至1%以上;與此同時(shí),假如歐元區(qū)加碼寬松政策,美元指數(shù)將階段性反彈回95附近,貴金屬則將繼續(xù)震蕩下行。”興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔分析稱(chēng)。

  面對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng),兩家銀行表示,將按照國(guó)際慣例,在個(gè)人交易類(lèi)業(yè)務(wù)方面做出相應(yīng)的臨時(shí)調(diào)整。

  事件性沖擊或有限

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,事件性沖擊對(duì)金融市場(chǎng)造成的波動(dòng)或較為短暫。市場(chǎng)波動(dòng)中暗藏機(jī)遇。

  “短期內(nèi)由避險(xiǎn)潮引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng),僅限于選舉結(jié)果不確定的這段時(shí)間內(nèi)。”渣打中國(guó)財(cái)富管理首席投資策略師王昕杰對(duì)記者表示,這種避險(xiǎn)和波動(dòng),可能最快在本周就會(huì)初露端倪。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),相比減持長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸而言,穩(wěn)住現(xiàn)有持倉(cāng)(如通過(guò)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的方式),或許可以更好地對(duì)抗未來(lái)一段時(shí)間潛在的不確定性。

  摩根資產(chǎn)管理表示,投資者不應(yīng)著眼短線發(fā)展、因市場(chǎng)走向而擔(dān)憂。在波動(dòng)市況下,投資者可考慮在股票及固定收益領(lǐng)域?qū)で筚|(zhì)地較好的投資項(xiàng)目,通過(guò)分散投資捕捉不同機(jī)遇。

  而且,外匯、貴金屬市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)并不會(huì)因單個(gè)事件反轉(zhuǎn)。

  “預(yù)計(jì)人民幣在中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下將繼續(xù)受到支撐。”道明證券資深新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mitul Kotecha表示。

  著眼中長(zhǎng)期,黃金的抗通脹和避險(xiǎn)功能也將吸引更多資金。中國(guó)銀行大宗商品交易團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,不管大選結(jié)果如何,預(yù)計(jì)美國(guó)都會(huì)推出刺激性財(cái)政政策,同時(shí)保持寬松的貨幣環(huán)境以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從中長(zhǎng)期看,宏觀環(huán)境有利于支撐貴金屬繼續(xù)上行趨勢(shì)。

 

(文章來(lái)源:上海證券報(bào))

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