原標(biāo)題:美國新一輪刺激計(jì)劃遲遲未出,都怪市場太淡定?
今年3月簽署生效的美國有史以來規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已在7月底到期。近三周過去了,國會兩黨就新方案的商討陷入僵局,但市場似乎對此無動于衷。當(dāng)?shù)貢r間18日,美股標(biāo)普500指數(shù)甚至打破了今年2月創(chuàng)下的收盤紀(jì)錄。
美國財(cái)長姆努欽(Steven Mnuchin )當(dāng)日表示,共和黨和民主黨就關(guān)于新一輪刺激計(jì)劃的談判仍然僵持不下。姆努欽曾多次與民主黨籍的眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)和參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默(Chuck Schumer)就方案的規(guī)模和具體內(nèi)容交鋒,雙方都指責(zé)對方不愿意進(jìn)行認(rèn)真談判。
19日,美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,在各州難以遏制疫情的情況下,美國政府需要更多支出才能避免經(jīng)濟(jì)滑入更長久或更深的衰退。同日,美股收盤全線走低。
北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授、國際政治經(jīng)濟(jì)研究中心主任王勇對第一財(cái)經(jīng)記者表示,盡管美國兩黨對救助計(jì)劃的構(gòu)思理念不同,但美國很多決策實(shí)際上會受到市場非常大的影響。“兩黨和政府行政部門都高度關(guān)注股市的表現(xiàn),這是毫無疑問的。”王勇說,“如果股市走勢發(fā)生較大的逆轉(zhuǎn),或者說因?qū)η熬暗呐袛喽q或者暴跌,那么都會給決策者帶來很大的壓力,他們可能就會傾向于趕快行動以達(dá)成協(xié)議。”
市場太淡定?
王勇分析,當(dāng)前美國金融市場總體來說表現(xiàn)良好,原因不僅僅是美國經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)性增長中,也是自疫情暴發(fā)以來美聯(lián)儲不斷“注水”的結(jié)果。自3月美國疫情加劇以來,美聯(lián)儲將利率降至接近零后,將其持有的資產(chǎn)增加了近3萬億美元,達(dá)到7萬億美元,還推出了一系列緊急貸款計(jì)劃來支持市場。
有分析師認(rèn)為,一般而言,如果市場在美國總統(tǒng)選舉即將到來之際大幅下跌,可能會推動經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的達(dá)成,在2008年經(jīng)濟(jì)衰退期間便是如此。換言之,市場的急劇下跌可能會讓兩黨盡快重新回到談判桌上,但市場若持續(xù)保持平靜,可能導(dǎo)致更長時間的僵局。
市場咨詢公司BCA研究地緣政治部副主管古特金(Matt Gertken)對第一財(cái)經(jīng)記者表示:“金融市場目前仍處于自滿的情緒中,但隨著談判僵持的時間拉長,投資者越來越可能注意到這一點(diǎn)。事實(shí)上,美國經(jīng)濟(jì)需要更多的刺激措施支撐。在這4個月的經(jīng)濟(jì)衰退期間,美國家庭收入得到了CARES法案的充分支持,但現(xiàn)在這種措施已經(jīng)過去了。如果沒有政府的進(jìn)一步支持,對收入的打擊將是巨大的。”
根據(jù)美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要,美聯(lián)儲官員擔(dān)心,美國各州難以控制疫情將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)情況惡化,失業(yè)率下降速度放緩。但在利率已經(jīng)降至接近零的情況下,也有一些地方聯(lián)儲主席表示,在疫情下降到允許更多商業(yè)活動恢復(fù)的時候,美聯(lián)儲再提供額外支持將更有意義。
僵持下最先受影響的是中低收入群體
7月底,美國參議院共和黨人提出了“HEALS”法案,該法案規(guī)模約為1萬億美元,具體措施包括直接向美國家庭支付1200美元、在9月之前每周發(fā)放200美元的失業(yè)金、給受打擊最大的小企業(yè)發(fā)放第二輪薪資保障計(jì)劃(PPP)貸款。隨后,由于擔(dān)心該法案無法通關(guān),共和黨人又拿出了一個預(yù)計(jì)支出5000億美元左右的“瘦身版”方案。
然而,民主黨主張的卻是規(guī)模達(dá)3.5萬億美元的“HEROES”法案。上周,民主黨領(lǐng)導(dǎo)人表示,只有共和黨同意政府最終支出遠(yuǎn)多于1萬億美元時,才會重返談判桌。但直至目前,雙方在彌合分歧上仍進(jìn)展不大。
王勇對第一財(cái)經(jīng)記者分析,兩黨遲遲未就新一輪的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議,主要是受到當(dāng)前選舉政治的影響。“這(協(xié)議內(nèi)容)里涉及到兩黨的基本支持者,因此利益是有差別的。民主黨提出的救助計(jì)劃規(guī)模比較大,而且主要是偏重于中低收入群體,同時也偏向于地方政府的財(cái)政支持。共和黨則嫌救助規(guī)模較大,且大大壓縮了失業(yè)救濟(jì)金,因?yàn)閾?dān)心豐厚的失業(yè)金會影響復(fù)工復(fù)產(chǎn)的積極性。”王勇說。
他認(rèn)為,若遲遲無法達(dá)成協(xié)議,會對美國的中低收入群體造成影響,特別是在城市從事低端服務(wù)業(yè)的勞動者。王勇稱:“美國的失業(yè)率仍維持較高的水平,根據(jù)美國勞工部8月公布的數(shù)據(jù),7月美國失業(yè)率為10.2%,雖有好轉(zhuǎn),但沒有得到完全的控制。在這種情況下,若救助計(jì)劃無法達(dá)成,首先影響的是中低收入群體,尤其是沒有自有住房的租房客。”
“(麻煩之處在于)美國聯(lián)邦政府只有440億美元的資金用于擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì),其余的資金預(yù)計(jì)由各州出資。但許多州根本沒有錢來做這件事。國會最終應(yīng)該會通過新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激法案,規(guī)模也應(yīng)該足以讓家庭收入得到很好的支持。”古特金表示,“但越來越可能的情形是,我們首先需要一些短期的市場陣痛的出現(xiàn),以驅(qū)動政策制定者高效行動。”
(文章來源:第一財(cái)經(jīng))