原標(biāo)題：歐洲央行會(huì)議紀(jì)要：市場正緩慢但穩(wěn)步復(fù)蘇

　　北京時(shí)間19:30，歐洲央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，在發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體中，金融狀況正以緩慢但穩(wěn)定的速度接近疫情前的水平，這也反映在全球股市的強(qiáng)勁復(fù)蘇上。在歐元區(qū)主權(quán)債券市場，疫情前的融資條件基本上已經(jīng)恢復(fù)。金融市場的平靜依賴于持續(xù)的支持性政策措施。

　　歐洲央行會(huì)議紀(jì)要顯示，在歐元區(qū)主權(quán)債券市場，疫情前的融資條件基本上已經(jīng)恢復(fù)；3個(gè)月期歐元銀行同業(yè)拆借利率(EURIBOR)已恢復(fù)到大流行前的水平，金融和非金融企業(yè)的商業(yè)票據(jù)利率也進(jìn)一步下降。越來越多的證據(jù)表明，在貨幣政策和財(cái)政政策相輔相成的情況下，歐元區(qū)的政策反應(yīng)已經(jīng)成功地緩解了金融狀況，恢復(fù)了人們對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。

　　自2020年5月中旬復(fù)蘇基金提案形成以來，歐元對(duì)一籃子發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍升值，可能反映了尾部風(fēng)險(xiǎn)的消除和冠狀病毒在歐洲的相對(duì)成功遏制。

　　歐元區(qū)的財(cái)政狀況自管理委員會(huì)6月的貨幣政策會(huì)議以來大體保持不變，但比危機(jī)前更緊縮；財(cái)政立場被評(píng)估為2020年具有很強(qiáng)的擴(kuò)張性。各成員國評(píng)估了歐元區(qū)增長前景的風(fēng)險(xiǎn)平衡，認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)下行；鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)急劇收縮，雄心勃勃和協(xié)調(diào)一致的財(cái)政立場仍然至關(guān)重要。有利的融資條件、擴(kuò)張性的財(cái)政立場和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)的支持下，隨著遏制措施進(jìn)一步放松，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)將在第三季度出現(xiàn)反彈，盡管關(guān)于反彈的總體速度和規(guī)模的不確定性仍然很高。另外，世界貿(mào)易的發(fā)展是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)關(guān)鍵因素，貿(mào)易從低迷水平好轉(zhuǎn)的證據(jù)還沒有變得更強(qiáng)。

　　歐洲央行會(huì)議紀(jì)要顯示，在第二季度頭幾周大幅下滑之后，即將出爐的數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平有所上升，不過，在2020年第一季度環(huán)比下降3.6%之后，預(yù)計(jì)整個(gè)第二季度歐元區(qū)實(shí)際GDP將進(jìn)一步收縮。這與6月份歐元系統(tǒng)工作人員預(yù)測的基線情景基本一致。

　　由于疫情在一些主要經(jīng)濟(jì)體的傳播率回升，導(dǎo)致當(dāng)局停止或取消了重新開放的計(jì)劃，對(duì)歐元區(qū)出口的外部需求產(chǎn)生了明顯影響；就歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易而言，中間產(chǎn)品受到的影響最大，因?yàn)闅W元區(qū)內(nèi)的價(jià)值鏈?zhǔn)艿搅似茐?，但資本貨物、汽車和燃料以及消費(fèi)品的貿(mào)易也受到了影響。

　　歐元區(qū)銀行預(yù)計(jì)，到2020年第三季度，對(duì)企業(yè)貸款的信貸標(biāo)準(zhǔn)將出現(xiàn)凈收緊，這反映出對(duì)借款人信譽(yù)的擔(dān)憂，在一些國家，還反映出對(duì)國家擔(dān)保計(jì)劃可能結(jié)束的擔(dān)憂；根據(jù)最新的歐元區(qū)銀行貸款調(diào)查結(jié)果，盡管2020年第二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)嚴(yán)重下滑，但企業(yè)貸款的信貸標(biāo)準(zhǔn)基本保持不變。

　　此前發(fā)布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)從紀(jì)錄最嚴(yán)重衰退中全面反彈將需要至少兩年的時(shí)間，目前的就業(yè)復(fù)蘇在2020年年底前出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　本季歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)較前季增長8.1%，創(chuàng)下紀(jì)錄最高增速，這與7月調(diào)查的預(yù)估中值持平。歐元區(qū)第二季經(jīng)濟(jì)萎縮12.1%，創(chuàng)紀(jì)錄最大降幅。

　　5月時(shí)對(duì)第三季經(jīng)濟(jì)的預(yù)估為增長7.2%，當(dāng)時(shí)正值多數(shù)歐元區(qū)國家解除封鎖。第四季經(jīng)濟(jì)增長將大幅減緩至3.0%，略好于上月預(yù)估的增長2.8%，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍比較強(qiáng)勁。不過，額外回答一個(gè)問題的35位受訪分析師當(dāng)中有25位，也就是超過70%表示，歐元區(qū)GDP想要回到新冠疫情前的水準(zhǔn)，將需要兩年或更久時(shí)間。10名受訪者認(rèn)為兩年內(nèi)可以回到疫情前水平。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）