A股三大指數(shù)集體上漲，航天航空板塊領(lǐng)漲。船舶制造、人腦工程、安防設(shè)備等板塊漲幅居前，貴金屬板塊領(lǐng)跌。截至發(fā)稿，滬指上漲0.74%，深證成指上漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.33%。

　　行情輪動(dòng)熱點(diǎn)層出，3分鐘股票開戶把握入場(chǎng)時(shí)機(jī)>>

　　今日消息面：

　　1、100萬(wàn)億資管大消息：影響有多大？整改進(jìn)度如何？最全解讀來(lái)了

　　2、中1簽或賺20萬(wàn)！又見超級(jí)打新周：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制第一股也來(lái)了

　　3、路透社：特朗普同意給字節(jié)跳動(dòng)45天時(shí)間協(xié)商向微軟出售TikTok事宜

　　4、7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI升至52.8 為九年半來(lái)最高

　　5、高盛狂買海康威視！5000億醫(yī)藥龍頭卻遭外資減持 來(lái)看QFII最新持倉(cāng)變化

　　6、最新中報(bào)業(yè)績(jī)翻倍股出爐！這些股業(yè)績(jī)與股價(jià)齊升（附名單）

　　7、強(qiáng)周期ETF份額集體暴增 牛市旗手更獲六大同行“捧場(chǎng)”！增量資金持續(xù)入市

　　8、央行行長(zhǎng)易綱：進(jìn)一步提高貨幣信貸政策執(zhí)行的針對(duì)性和有效性

　　對(duì)于后市走勢(shì)，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn)。

　　中信證券：有沖擊即入場(chǎng)，布局下一輪上漲

　　預(yù)計(jì)8月份市場(chǎng)依然處于向上有海外擾動(dòng)制約，向下有基本面和宏觀流動(dòng)性支撐的均衡狀態(tài)中；同時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性整體保持平衡，政策寬松的共識(shí)也將重新凝聚。期間市場(chǎng)受到的任何沖擊，都是入場(chǎng)并布局下一輪上漲的寶貴時(shí)機(jī)。

　　配置上建議關(guān)注3條主線：中報(bào)季享受高確定性溢價(jià)的必選消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭；景氣持續(xù)改善的可選消費(fèi)板塊；美元走弱和供給受疫情影響下，有漲價(jià)預(yù)期的部分有色金屬板塊。

　　海通證券：短期調(diào)整結(jié)束，中期向上繼續(xù)

　　牛市3浪上漲的中期趨勢(shì)沒(méi)變，短期調(diào)整源于事件性因素干擾，參考?xì)v史，調(diào)整大概率已經(jīng)結(jié)束。3浪上漲源于資金面+基本面雙輪驅(qū)動(dòng)：宏觀流動(dòng)性偏松格局沒(méi)變，微觀資金入市繼續(xù)，庫(kù)存周期和政策發(fā)力推動(dòng)基本面回升。這是轉(zhuǎn)型升級(jí)牛，科技+券商的主線繼續(xù)，三季度兼顧基本面回升快的早周期行業(yè)，四季度重視低估品輪漲。

　　國(guó)泰君安證券：震蕩格局，勝在結(jié)構(gòu)

　　國(guó)泰君安證券認(rèn)為，需要放下突破的執(zhí)著。歷史籌碼密集區(qū)域，宏觀流動(dòng)性斜率放緩、監(jiān)管態(tài)度不確定性等問(wèn)題，突破3500還需要時(shí)間。我們需要對(duì)震蕩區(qū)間的下沿保持足夠的信心。同時(shí)金融服務(wù)實(shí)體背景下，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制在即，未來(lái)逐季上行的盈利、比市場(chǎng)預(yù)期更為持久的寬松流動(dòng)性環(huán)境以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革預(yù)期，均是支撐市場(chǎng)下沿的關(guān)鍵因素。風(fēng)險(xiǎn)偏好因素為主導(dǎo)，那么依靠風(fēng)險(xiǎn)特征選股是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　3100-3400震蕩格局不變，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注監(jiān)管、盈利等因素。風(fēng)格研判：消費(fèi)和周期為主，科技時(shí)間未到，金融暫歇。行業(yè)比較：建材/「機(jī)械/食品飲料/家電/汽車/新能源/保險(xiǎn)。

　　華泰證券：短期震蕩或近尾聲，有“牛”但無(wú)“快牛”的判斷不變

　　歷史上每輪牛市過(guò)程中均出現(xiàn)過(guò)縮量調(diào)整，但持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)、約1~3周，之后趨勢(shì)不變。7月下半月A股扛住了流動(dòng)性沖擊、國(guó)內(nèi)局部疫情反復(fù)等壓力，在景氣數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期和政策基調(diào)穩(wěn)定之下，華泰證券預(yù)計(jì)已三周的震蕩調(diào)整或近尾聲。四類無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)應(yīng)的四類資金入市節(jié)奏與歷史不同，本輪大概率沒(méi)有“快牛”；中國(guó)即將進(jìn)入“第二庫(kù)存周期”和已經(jīng)處于“第二科技周期”，決定了本輪大概率有“牛”。

　　繼續(xù)關(guān)注價(jià)值股估值修復(fù)，繼續(xù)推薦金融股、地產(chǎn)竣工鏈、泛科技中與經(jīng)濟(jì)周期(居民購(gòu)買能力和企業(yè)IT資本開支能力)相關(guān)性更高的電動(dòng)車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。

　　廣發(fā)證券：牛市中期，布局內(nèi)循環(huán)

　　上周政治局會(huì)議定調(diào)清晰，一方面貨幣信用弱雙寬的格局延續(xù)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。另一方面再次明確指出內(nèi)外局勢(shì)下要加快形成“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。泛化的自主可控“內(nèi)循環(huán)”是未來(lái)政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主線，牛市主線更清晰。

　　每一輪牛市都有其主線或者“成長(zhǎng)故事”，新冠疫情進(jìn)一步催化全球政經(jīng)環(huán)境變化之后，“金融供給側(cè)慢牛”的主線更為清晰：泛化的自主可控“內(nèi)循環(huán)”。當(dāng)前建議繼續(xù)“估值降維”，在牛市貝塔主線泛化自主可控中尋找估值相對(duì)合理的龍頭企業(yè)，兼顧疫情受損鏈條業(yè)績(jī)修復(fù)順周期中的阿爾法：1。消費(fèi)內(nèi)循環(huán)(免稅休閑服務(wù)、小家電)；2。 制造投資內(nèi)循環(huán)(軍工、光伏、建材、重卡、)；3。 科技內(nèi)循環(huán)(金融IT、新能源汽車)。主題投資國(guó)企改革(上海、深圳)。

　　招商證券：市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)震蕩上行

　　進(jìn)入2020年8月，招商證券預(yù)計(jì)市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)震蕩上行，市場(chǎng)仍處在2019年初開啟的兩年半上行周期中，逐漸從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為基本面驅(qū)動(dòng)。雖然貨幣政策寬松程度有所削弱，但當(dāng)前市場(chǎng)增量資金仍在持續(xù)流入。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，企業(yè)盈利增速持續(xù)回升，即將到來(lái)的二季報(bào)更多行業(yè)將會(huì)迎來(lái)改善。資管新規(guī)推遲，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善。市場(chǎng)處在相對(duì)友好的金融、經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境中，8月份業(yè)績(jī)公告超預(yù)期領(lǐng)域，應(yīng)該是市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)力的領(lǐng)域。但是，需要開始關(guān)注股票市場(chǎng)供給加大，減持加大對(duì)市場(chǎng)資金供求的邊際影響。

　　興業(yè)證券：擁抱權(quán)益時(shí)代，把握“長(zhǎng)牛”

　　政治局會(huì)議定調(diào)下半年政策，持久戰(zhàn)，內(nèi)循環(huán)主體，保持定力，聚焦長(zhǎng)期，貨幣政策“量”總量轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，支持制造業(yè)、中小微，“價(jià)”明顯降低融資成本，下半年重點(diǎn)關(guān)注方向。財(cái)政政策有望發(fā)力“新基建”，產(chǎn)業(yè)政策聚焦“十四五”、補(bǔ)短板、鍛長(zhǎng)板。

　　此前投資者擔(dān)憂的政策、流動(dòng)性等不確定性消除，經(jīng)濟(jì)正在由“通縮”轉(zhuǎn)向“復(fù)蘇”，如果外部波折導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)股票調(diào)整，是擁抱權(quán)益時(shí)代，把握“長(zhǎng)牛”，布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股的良機(jī)。

　　東北證券：3800點(diǎn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)中，消費(fèi)、科技等是重點(diǎn)

　　從近期基本面和流動(dòng)性的變化來(lái)看，國(guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)端和需求端的修復(fù)持續(xù)；目前已披露的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示業(yè)績(jī)回升基本可以確認(rèn)；貨幣投放量邊際回落，但信用改善持續(xù)；微觀資金面較前期邊際有所改善。因此，目前牛市處于進(jìn)行時(shí)，3800點(diǎn)目標(biāo)在逐步實(shí)現(xiàn)過(guò)程中。

　　從“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體”和堅(jiān)持結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向下，科技和消費(fèi)仍是中長(zhǎng)期相對(duì)確定的主線。同時(shí)直接融資作為配套的資本要素需求，券商同樣值得關(guān)注。

　　國(guó)盛證券：8月科創(chuàng)是主戰(zhàn)場(chǎng)

　　繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、科創(chuàng)牛、科技牛。1)存量資金仍處于低配，增量資金也在持續(xù)入場(chǎng)；2)下半年科技成長(zhǎng)板塊基本面將邊際改善，多個(gè)子行業(yè)景氣向上。中長(zhǎng)期聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)展最優(yōu)賽道，中國(guó)版納斯達(dá)克正在孕育。3)7月22日解禁高峰將提供配置“黃金坑”，成為科創(chuàng)牛起點(diǎn)。

　　行至當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)于解禁的擔(dān)憂已在逐步緩解，與此同時(shí)中報(bào)期臨近科創(chuàng)板盈利、成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)已在顯現(xiàn)。更重要的，隨著科創(chuàng)50指數(shù)發(fā)布，科創(chuàng)板基金備案、發(fā)行已在加速，后續(xù)市場(chǎng)資金定向澆灌之下，看好8月份科創(chuàng)板成為主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　新時(shí)代證券：8月中下旬出現(xiàn)突破上漲信號(hào)的概率較大

　　7月中旬以來(lái)的震蕩大概率是技術(shù)性調(diào)整。空間上，由于銀行地產(chǎn)的估值繼續(xù)下行空間很小，指數(shù)的調(diào)整空間基本已經(jīng)達(dá)到。時(shí)間上，8月中下旬出現(xiàn)突破上漲信號(hào)的概率較大?？赡艿男盘?hào)有三種：第一種是利空(貨幣政策的擔(dān)心、解禁&創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、中報(bào)等)落地。第二種是利多出現(xiàn)，比如經(jīng)濟(jì)層面形成了庫(kù)存周期的邏輯。第三種是發(fā)現(xiàn)新的上漲主線。

　　當(dāng)下建議風(fēng)格趨于中庸，配置消費(fèi)為主，等待中報(bào)后期逐步關(guān)注經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度，開始布局金融周期。7月的風(fēng)格只是月度的補(bǔ)漲，不是真正的風(fēng)格切換，4季度有可能進(jìn)入真正的風(fēng)格切換，當(dāng)下處在風(fēng)格不是很明確的過(guò)渡期。券商和新能源車是可以不考慮風(fēng)格，并持續(xù)配置的板塊。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）