美股及美國(guó)經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn):
特朗普表示會(huì)在五月初分階段重開美國(guó)經(jīng)濟(jì),消息推使美股獲得支持,但美國(guó)的確診人數(shù)增至63萬(wàn),3.3萬(wàn)人死亡,過(guò)去三周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)累計(jì)2200萬(wàn),即失業(yè)率逾14%,目前還未看到美國(guó)明確疫情受控的情,但美股就預(yù)先炒作復(fù)市預(yù)期,究竟這種市況是否帶有陷阱,而特朗普的講話又是否在安撫市場(chǎng)?還是而美國(guó)真的可以正式復(fù)工,但復(fù)工是否代表經(jīng)濟(jì)可以立即復(fù)蘇?美股的表現(xiàn)可以怎判斷?后市又要關(guān)注甚么?
美國(guó)疫情數(shù)字表面上已經(jīng)沒有早前的嚴(yán)重情況,而若用統(tǒng)計(jì)學(xué)自然對(duì)數(shù)的方法看,亦可以看見有放緩跡象,所以市場(chǎng)對(duì)于疫情的恐慌放緩是合理的市場(chǎng)情緒。由于投資市場(chǎng)往往是預(yù)先炒作市場(chǎng)情緒,加上這種炒作不是完成炒作市場(chǎng)復(fù)蘇,只是炒作一些樂(lè)觀預(yù)期概率,所以情況可以跟事實(shí)是有差距。
美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬為市場(chǎng)注入彈性,市場(chǎng)憧憬更多的救市措施推升美股。
投資市場(chǎng)預(yù)先炒作并不代表疫情的影響告一段落,亦不是預(yù)期復(fù)蘇會(huì)快速出現(xiàn),而是更多反映市場(chǎng)認(rèn)為在疫情造成惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,美聯(lián)儲(chǔ)及美國(guó)政府會(huì)有更多救市方案,在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)為市場(chǎng)注入資金的環(huán)境下,市場(chǎng)炒作這波具備短暫救市安全網(wǎng)的行情,造成了經(jīng)濟(jì)環(huán)境衰退,但股票市場(chǎng)暢旺的的落差。
目前美國(guó)無(wú)疑上有很多州份出現(xiàn)要求復(fù)工的聲音,特別在美國(guó)中西部地區(qū);但影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要州份,包括紐約及加州則更大機(jī)會(huì)持續(xù)限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)至5月中旬,言則,在5月初少數(shù)能復(fù)工的州份,對(duì)幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有重大影響。
美國(guó)各州份對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)分布圖
美國(guó)各州份受疫情影響分布圖
部份復(fù)工自然緩減美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退的壓力,即使美聯(lián)儲(chǔ)官員亦指出,若經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停頓至5月,料會(huì)有更多的企業(yè)結(jié)業(yè),而目前首輪的中小企援助基金己經(jīng)耗盡,料失業(yè)人數(shù)持續(xù)上揚(yáng)己成為趨勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)停頓自然帶來(lái)嚴(yán)重的后果,但在防疫及控疫的重要時(shí)點(diǎn)復(fù)工,亦有機(jī)會(huì)帶來(lái)第二波的疫情傳播;而目前,美國(guó)在防疫及控疫的進(jìn)度,還是落后于歐洲、中國(guó)及其他國(guó)家,包括快速測(cè)試不足、沒有有較追蹤傳播源頭、亦沒有有效封鎖疫區(qū)。
由此可見,美股目前的升勢(shì),更有機(jī)會(huì)是一種假像,從技術(shù)分析亦可以看見,標(biāo)普目前2930會(huì)有一定壓力,而目前標(biāo)普在3300至2200這波下行菲波回調(diào)的50%區(qū)間表現(xiàn)震蕩,已經(jīng)失去過(guò)去的升勢(shì),料后市若失守2764重要支持,有很大機(jī)會(huì)回試菲波38.2%區(qū)間2645水平。料2930至2645維持震蕩局面機(jī)會(huì)不低。
下周亦是美國(guó)業(yè)績(jī)公告重要的一周,包括:IBM、Netflix、谷哥、Visa、Paypal及英特爾等多家大型企業(yè)會(huì)布2020年首季業(yè)績(jī),相信周中期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的表現(xiàn)會(huì)比較出色,但周后旬其他的大型企業(yè)則有機(jī)會(huì)受疫情影響,若造成大額虧損撥備、暫停派息或暫停回購(gòu)股份的措施,料股市會(huì)有一定壓力。
油市博弈:
石油組織與俄羅斯及多個(gè)非油組成員國(guó)最終達(dá)成協(xié)議,當(dāng)中美國(guó)更表示愿意承擔(dān)墨西哥的減產(chǎn)部份,但消息公告后,油價(jià)反而逐步回落,究竟油價(jià)后市可以怎看?
原油價(jià)格是離不開供需影響,受疫情影響,全球經(jīng)濟(jì)陷入停頓下,原油需求大幅下降,即使油組、俄羅斯達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,若全球?qū)υ托枨蟪掷m(xù)下滑,料油會(huì)只會(huì)受壓。加上,協(xié)議的減產(chǎn)量比預(yù)期為低,而同時(shí)市場(chǎng)憂慮美國(guó)及部份油組成員國(guó)并不會(huì)跟隨協(xié)議減產(chǎn),所以油價(jià)在達(dá)成協(xié)議后依然疲軟。
雖然,疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響未見有緩解跡象,但各國(guó)期待復(fù)工的預(yù)期正在升溫,料若有國(guó)家宣布提早復(fù)工,對(duì)油價(jià)則有一定幫助,從期油市場(chǎng)的遠(yuǎn)期合約報(bào)價(jià)即有所啟示。
Crude Oil Futures Settlements (COMEX update: 2020-04-17)
月份 | 開價(jià) | 高 | 低 | 近期 | 變化 | 結(jié)算 | 量 |
MAY 20 | 20.15 | 20.53 | 19.42 | 19.74A | UNCH | 19.87 | 370,755 |
JUN 20 | 26.26 | 27.00 | 24.93 | 26.02 | -。51 | 25.53 | 482,817 |
JLY 20 | 30.22 | 31.04 | 28.75 | 30.20 | -。41 | 29.55 | 181,360 |
AUG 20 | 31.81 | 32.58 | 30.34 | 31.70 | -。40 | 31.09 | 47,918 |
SEP 20 | 32.70 | 33.43 | 31.27 | 32.64 | -。39 | 31.94 | 44,140 |
從遠(yuǎn)期原油合約可見,5月及6 月期油有明顯的叫價(jià)升幅,可見市場(chǎng)預(yù)期油價(jià)在未來(lái)有一定上升空間。從技術(shù)面看,油價(jià)若能回升至20.5上方,有機(jī)會(huì)試24至28美元水平
金價(jià)投資情緒升溫
金價(jià)近期一度升至1746區(qū)間,為2012年12后最高水平,相對(duì)其他資產(chǎn),金價(jià)在近期的升勢(shì)是相對(duì)亮麗,跟據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新的報(bào)告,黃金ETF的持倉(cāng)量持續(xù)增加,目前環(huán)球央行及美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量QE下,市場(chǎng)有種說(shuō)法美元會(huì)持續(xù)貶值,這是否代表黃金值得持續(xù)關(guān)注?
量寛?jiān)斐擅涝?gòu)買力下降,已經(jīng)是全球投資市場(chǎng)共識(shí),這種購(gòu)買力下降不一定是表現(xiàn)在美元指數(shù)上,而是指真實(shí)的購(gòu)買力上,因此,資金流入黃金避險(xiǎn)保值,在美國(guó)APMEX金條及金幣銷售網(wǎng)上,一盎司的美國(guó)2020金幣,己經(jīng)叫價(jià)1850美元上方,言則期貨及現(xiàn)貨黃金尚未追上實(shí)金市場(chǎng),可見金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)的機(jī)會(huì)不低。
短線股市情緒會(huì)打壓金價(jià)升勢(shì)
但對(duì)于短線博弈的朋友,則不可以單一看實(shí)金的需求,因?yàn)槭袌?chǎng)情緒的極端化現(xiàn)象,短線的美股及美元情緒對(duì)短線金價(jià)影響更大,在未來(lái)一周美股互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)期的帶動(dòng)下,金價(jià)在未來(lái)一周短線受壓的機(jī)會(huì)不低。
由于投資黃金的熱情寺續(xù),ETF持倉(cāng)量每日的升幅值得關(guān)注,若ETF持倉(cāng)減少,亦會(huì)阻礙金價(jià)升勢(shì),或甚至造成打壓。