由于新冠肺炎疫情肆虐全球，經(jīng)濟(jì)前景遭遇嚴(yán)重沖擊，衰退近在眼前！為了恢復(fù)市場(chǎng)信心，挽救經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模降息、推出無(wú)限量化寬松計(jì)劃等等……

　　由于新冠肺炎疫情肆虐全球，經(jīng)濟(jì)前景遭遇嚴(yán)重沖擊，衰退近在眼前！為了恢復(fù)市場(chǎng)信心，挽救經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模降息、推出無(wú)限量化寬松計(jì)劃等等……

　　1、3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50基點(diǎn)至1.00%-1.25%；3月15日，美聯(lián)儲(chǔ)降息100個(gè)基點(diǎn)至0-0.25%，并推出7000億美元大規(guī)模量化寬松計(jì)劃

　　2、貼現(xiàn)窗口：美國(guó)最大的八家銀行在當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日宣布，它們將從美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口中獲得資金支持。3月17日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽宣布已批準(zhǔn)鮑威爾重啟再貼現(xiàn)窗口的要求。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新數(shù)據(jù)，其貼現(xiàn)窗口借款金額在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日從周三的110億美元升至280億美元。

　　3、商業(yè)票據(jù)融資機(jī)制：3月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布通過(guò)建立商業(yè)票據(jù)融資機(jī)制支持信貸流向家庭和企業(yè)的決定。努欽預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的商業(yè)票據(jù)工具將支持1萬(wàn)億美元的信貸市場(chǎng)。

　　4、一級(jí)交易商信貸便利機(jī)制：美聯(lián)儲(chǔ)表示目前正在建立該機(jī)制，將于3月20日起使用，到期時(shí)間最長(zhǎng)90天。

　　5、貨幣互換額度(即美元掉期額度)：截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)已和歐洲央行、澳洲聯(lián)儲(chǔ)、新西蘭聯(lián)儲(chǔ)、巴西央行、挪威央行、新加坡金管局、瑞典央行、墨西哥央行、韓國(guó)央行、丹麥央行等建立全新的貨幣互換額度，力圖提高離岸市場(chǎng)的美元流動(dòng)性。

　　6、3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布提高與其他國(guó)家央行的貨幣互換額度，與加拿大央行、英國(guó)央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行宣布協(xié)同行動(dòng)，提高貨幣互換額度，進(jìn)一步增加流動(dòng)性。互換安排將從3月23日啟動(dòng)，至少持續(xù)到4月底。

　　20日美聯(lián)儲(chǔ)還將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃擴(kuò)展到短期市政債券，為金融危機(jī)期間從未有過(guò)的舉動(dòng)。此外，歐洲央行和其他主要國(guó)家的央行進(jìn)行的7天期美元操作頻率從每周提高至每天。與其他央行采取協(xié)調(diào)的行動(dòng)將進(jìn)一步增加美元流動(dòng)性。

　　7、3月23日美聯(lián)儲(chǔ)又召開(kāi)了緊急會(huì)議，宣布了一項(xiàng)新的、范圍廣泛的無(wú)限制舉措，以穩(wěn)定市場(chǎng)，其中包括購(gòu)買(mǎi)無(wú)限量的政府債券和投資級(jí)公司債券。

　　報(bào)道指出，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)23日宣布將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券以支持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，不設(shè)額度上限，這相當(dāng)于開(kāi)放式的量化寬松政策。Forexlive分析師Adam Button認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)消除了銀行和貸款的所有風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)正在對(duì)一切進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。

　　8、3月31日，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)與海外央行之間的臨時(shí)性回購(gòu)安排，美聯(lián)儲(chǔ)表示，向在紐約聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)設(shè)賬戶的外國(guó)央行提供回購(gòu)便利協(xié)議。新的協(xié)議將允許外國(guó)央行利用其持有的美國(guó)國(guó)債獲取美元，以供其管轄范圍內(nèi)使用。

　　9、4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)再度宣布刺激舉措，提供高達(dá)2.3萬(wàn)億美元的貸款支持經(jīng)濟(jì)。最新措施包括：向?yàn)樾∑髽I(yè)提供PPP貸款支持的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性；通過(guò)大眾貸款便利提供多達(dá)6000億美元的貸款；擴(kuò)大PMCCF和SMCCF以及TALF的規(guī)模和范圍，將支持多達(dá)8500億美元的信貸；通過(guò)建立市政流動(dòng)性便利向各州和市政當(dāng)局提供高達(dá)5000億美元的貸款。

　　摩根大通指出，事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策行動(dòng)已經(jīng)在3月15日達(dá)到極限；自那以來(lái)的行動(dòng)更準(zhǔn)確的說(shuō)都屬于信貸政策。而在扮演最后的商業(yè)銀行這一角色上，美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止一直有效地使自己避免選擇特定信貸。

　　該行估測(cè)，財(cái)政部可能還剩下大約3,000億美元來(lái)為美聯(lián)儲(chǔ)的貸款計(jì)劃提供信貸保護(hù)，這可能會(huì)支持另外幾萬(wàn)億美元的貸款。而在信貸政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)還有很多“子彈”可用。

　　不過(guò)，值得注意的是，由于美聯(lián)儲(chǔ)的超級(jí)瘋狂的刺激舉措，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表狂飆不已：據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)4月9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模在4月8日自一周前的5.86萬(wàn)億美元擴(kuò)大至6.13萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去一個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模暴增2萬(wàn)億美元。到4月17日，美聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)預(yù)計(jì)將突破6.4萬(wàn)億美元，是去年9月份時(shí)候的兩倍。從過(guò)去十年的歷史看，哪怕是2008年全球金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)都沒(méi)這么快的“印錢(qián)”。

　　(圖片來(lái)源：zerohedge)

　　(圖片來(lái)源：zerohedge)

　　此前，美國(guó)銀行分析師曾表示，這些措施加在一起，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在今年年底前突破9萬(wàn)億美元，占美國(guó)GDP的40%以上。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的大放水，對(duì)于美元的走勢(shì)影響，IGSecurities資深外匯策略師Junichi Ishikawa認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)采取的各種各樣舉措最終將導(dǎo)致美元供應(yīng)大增，加之公共衛(wèi)生事件好轉(zhuǎn)削弱今年稍早的搶奪美元需求，其結(jié)果是美元將逐步走低。

　　海通宏觀此前在一份研究報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)已從3月初的4.2萬(wàn)億美元升至4月初的5.8萬(wàn)億美元，未來(lái)仍將大幅擴(kuò)張，而美國(guó)政府債務(wù)率也將創(chuàng)新高，美國(guó)如今的無(wú)節(jié)制印鈔將會(huì)損害美元的全球儲(chǔ)備貨幣地位，黃金的價(jià)值長(zhǎng)期將得到提升。