今年初以來(lái)，強(qiáng)勢(shì)美元可謂是出盡了風(fēng)頭，不僅僅“超長(zhǎng)待機(jī)”，還一度刷新17年5月以來(lái)的高位。美元多頭們也在這場(chǎng)四年來(lái)的最佳走勢(shì)中賺得盆滿缽滿。

然而，這種局勢(shì)恐怕很快即將逆轉(zhuǎn)。隨著降息漸行漸近，強(qiáng)勢(shì)美元的末日或?qū)?lái)襲，而大部分此前堅(jiān)定看漲美元的投行們也正在做最后的調(diào)整，例如Western Asset Management Co。和Brandywine global Investment Management LLC等全球基金。 

雖然在6月的利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，但卻傳遞出不少7月降息的信號(hào)。其中，美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中刪除“耐心”一詞，公布的點(diǎn)陣圖首次發(fā)出降息信號(hào)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也再次表示對(duì)降息持開(kāi)放態(tài)度。

瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd。)駐東京首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daisuke Karakama表示，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派聲明將成為美元全面疲軟的開(kāi)端。

AMP Capital Investors Ltd。駐悉尼的動(dòng)態(tài)市場(chǎng)主管 Nader Naeimi表示，隨著美國(guó)與世界其他地區(qū)的增長(zhǎng)差距正在縮小，強(qiáng)勢(shì)美元也即將走到盡頭。

太平洋投資管理公司Pimco的Gene Frieda認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩最終會(huì)對(duì)美元造成影響，如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇降息，美元將進(jìn)入一段較長(zhǎng)的下跌周期。

東方匯理資產(chǎn)管理公司分析師Paresh Upadhyaya認(rèn)為：“隨著美國(guó)短期利率越來(lái)越接近世界其他地區(qū)的收益率，洲際交易所的美元指數(shù)可能會(huì)從當(dāng)前水平下跌5%至10%。此外，與其他深陷負(fù)利率制度的發(fā)達(dá)國(guó)家央行相比，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)疑擁有更加充裕的降息空間，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)將能在熊市表現(xiàn)得比其他央行更加寬松。較其他貨幣而言，美元也將面臨更大的政策壓力。”

然而，部分頑固的多頭仍在全力抵抗。

景順和富國(guó)資本管理公司(Wells Capital Management)認(rèn)為：“美元將保持其吸引力。即使美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退并因此降息，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)也將黯淡無(wú)光。因此即使美國(guó)利率下降，全球其他的貨幣也無(wú)法提供更有吸引力的選擇。”

還有一部分美元多頭認(rèn)為，雖然全球負(fù)收益?zhèn)目偭恳殉^(guò)12萬(wàn)億美元，但美國(guó)國(guó)債收益率仍然較高。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性也可能會(huì)刺激投資者對(duì)儲(chǔ)備貨幣的避險(xiǎn)需求。此外，降息是否能有效打壓美元仍是個(gè)未解之謎。

但是，從目前的情況看來(lái)，前段時(shí)間美元的多空博弈似乎已經(jīng)快分出高下，看空者正在勝出。彭博美元指數(shù)在2019年下跌了0.5%，并在周四跌至約三個(gè)月來(lái)的最低水平。部分分析師認(rèn)為，美元空頭還將繼續(xù)拋售美元，最近的大跌或是短期熊市的開(kāi)端。