隨著美聯(lián)儲降息預期升溫,持續(xù)的強美元格局或出現(xiàn)松動。然而,其它主要經(jīng)濟體并不是即將全面傾向寬松,接下來由于政策前景的差異,非美貨幣也將面臨分化。
寬松氛圍漸濃
對于多數(shù)非美貨幣而言,其央行趨向寬松的貨幣政策將打壓匯率。
6月14日,俄羅斯央行宣布降息25個基點至7.50%,為其去年3月以來首次降息,也成為最新一家加入降息陣營的央行。6月18日,澳大利亞央行也釋放出將進一步降息的信號。澳大利亞央行當日公布的6月政策會議紀要顯示,該行認為可能不得不進一步降息,以降低失業(yè)率并恢復工資和通脹的增長。在6月4日的議息會議上,澳大利亞央行實施了三年來的首次降息,將基準利率下調25個基點至1.25%的歷史低位。澳央行認為,在6月會議上降息將有助于刺激經(jīng)濟增長,但僅僅這樣還不夠。“考慮到勞動力市場和更廣泛的經(jīng)濟中的閑置產(chǎn)能,委員們一致認為,在未來一段時間進一步放寬貨幣政策將是適當?shù)摹?rdquo;目前金融市場預計,澳大利亞央行將在8月進一步降息25個基點至1%;明年初將再降息25個基點至0.75%。
歐洲央行行長德拉吉近日釋放出更為鴿派的信號。他表示,如果經(jīng)濟前景沒有改善,可能需要額外的刺激措施,降息仍然是歐洲央行的工具之一。
麥格理集團分析師表示,隨著多數(shù)央行進入寬松周期,它們與美聯(lián)儲誰寬松更快,也在一定程度上決定了這些經(jīng)濟體貨幣兌美元的相對表現(xiàn)。如果它們放松得更快,那么其貨幣兌美元可能在短期內出現(xiàn)貶值。
部分央行或逆勢加息
也有部分央行可能逆勢加息,這些經(jīng)濟體貨幣走勢前景不確定性較高。
最新調查顯示,有90%的受訪經(jīng)濟學家預計,挪威央行將在本周的議息會議上加息25個基點至1.25%。這將是自去年9月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來,挪威央行的第三次加息。
丹斯克銀行分析師倫姆霍特強調,挪威央行將確認其作為G10國家中唯一加息的央行的地位。石油投資的增長、疲軟的貨幣和大型的土木工程項目使挪威避免受到全球經(jīng)濟疲軟的影響。
此外,英國央行也在考慮加息的可能性。英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員桑德斯日前表示,英國央行可能需要比金融市場預期“更快地提高利率”。桑德斯強調,英國央行不一定要等到所有英國“脫歐”不確定性因素都解決之后再考慮加息。此前,英國央行首席經(jīng)濟學家安迪·霍爾丹也發(fā)出過鷹派信號,他在英國媒體發(fā)表評論文章稱,小幅度加息可以“謹慎地將通脹風險扼殺在萌芽之中”。
高盛分析師表示,除挪威、英國等可能加息的央行外,日本央行盡管距離加息較遠,但同樣在短期內再度放松貨幣政策的概率也較小,加之日元避險屬性突出,近期日元上漲的概率較高。
(文章來源:中國證券報)