A股三大指數(shù)低開高走,人造肉概念股再度大漲,哈高科等多股漲停。豬肉、船舶制造、上海自貿(mào)、保險、ST、安防等板塊領(lǐng)跌兩市。截止發(fā)稿,滬指下跌0.94%,深成指下跌0.64%,創(chuàng)業(yè)板指下跌0.90%。
展望后市,聯(lián)訊證券策略分析師康崇利表示,此輪調(diào)整結(jié)束時間預(yù)計還有兩周。從滬指年初低點到目前的周線圖觀察,數(shù)字5為一個周期:1月4日-2月1日為一個5周周期,運行方式以小幅攀升為主;2月15日-3月15日為第二個5周周期,完成了快速拉升及預(yù)阻震蕩走勢;3月22日-4月19日為第三個5周周期,形成了再度跳空加速并形成了此輪行情高點;4月26日開始了第四個5周周期,走出了見頂調(diào)整趨勢,目前運行了接近3周,預(yù)計還有2周結(jié)束。
新時代證券策略分析師樊繼拓表示,5月上旬市場可能在季報落地的帶動下有小幅的反彈,不過空間不會很大,之后會繼續(xù)回到休整的狀態(tài)。這一輪休整不會改變2019年熊轉(zhuǎn)牛的大格局,但由于場外增量資金進(jìn)來的量不夠大,所以戰(zhàn)術(shù)上,不管是相對收益投資者,還是絕對收益投資者,都需要適當(dāng)防守,等待下半年的機(jī)會。
相比之下,財通證券策略分析師馬濤持相對積極態(tài)度,其表示雖然A股出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào),但是短期基本面仍在復(fù)蘇,A股的上漲趨勢有望延續(xù),現(xiàn)在是一個較好的加倉時點。
馬濤表示,短期經(jīng)濟(jì)見底復(fù)蘇的趨勢延續(xù),A股仍將維持震蕩上漲格局。但是之后的上漲,市場將會更多的回歸具有基本面的個股。藍(lán)籌股中相對看好銀行,以及業(yè)績見底回升的醫(yī)藥、汽車。成長股則相對看好傳媒,以及各細(xì)分行業(yè)的龍頭。同時,主題方面建議投資者關(guān)注“一帶一路”、國企改革、西部大開發(fā)等政策性主題的投資機(jī)會。
東吳證券策略分析師王楊表示,就A股后續(xù)走勢而言,當(dāng)前處在牛市行情啟動的底部區(qū)域,短期調(diào)整是入場機(jī)會,短周期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下,A股企業(yè)盈利觸底回升,且盈利韌性強(qiáng)于宏觀韌性,指數(shù)上,A股處在牛市初級階段,后續(xù)將展開鋸齒形震蕩上行;結(jié)構(gòu)上,題材股退潮,市場回歸基本面,成長和價值雙輪驅(qū)動,價值是壓艙石,科技是主線,低估值早周期估值修復(fù)。
興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為,市場調(diào)整是買入核心資產(chǎn)的良機(jī),跌出來將是更好的機(jī)會。在張憶東看來,2019年一季度,上市公司最大的亮點是,在流動性改善、大規(guī)模減稅降費的環(huán)境下,經(jīng)營性現(xiàn)金流已出現(xiàn)大幅改善,盈利能力有企穩(wěn)的跡象。而在整體盈利能力有企穩(wěn)跡象的大環(huán)境下,結(jié)構(gòu)分化將更加明顯,一批優(yōu)秀企業(yè)的盈利將率先改善。
張憶東預(yù)計,行情調(diào)整后將大幅分化,垃圾股墜落,而基本面穩(wěn)健的核心資產(chǎn)在砸出“黃金坑”后將走強(qiáng)。建議聚焦各行各業(yè)的核心資產(chǎn),逢低布局長線確定性強(qiáng)的消費、保險、銀行等傳統(tǒng)核心資產(chǎn),以及具有創(chuàng)新能力的制造業(yè)和新興行業(yè)核心資產(chǎn)。
操作策略上,中信建投策略分析師張玉龍表示,A股業(yè)績變化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革、海外市場變化和外資行為將成為主導(dǎo)5月行情的關(guān)鍵因素。市場將在震蕩中緩慢上行,盈利成為驅(qū)動慢牛行情的核心主線。從性價比角度來看:在成熟的傳統(tǒng)行業(yè)中,從PB-ROE的標(biāo)準(zhǔn)來看,最具備性價比優(yōu)勢的是銀行、地產(chǎn)、建材行業(yè)。在具備成長性的行業(yè)中,從PEG的標(biāo)準(zhǔn)來看,家電、白酒等食品飲料板塊具備優(yōu)勢。從政策驅(qū)動的角度來看,科技龍頭和券商將持續(xù)受益。
光大證券表示,首先維持低配周期:一季度經(jīng)濟(jì)開局良好,但制造業(yè)固定資產(chǎn)投資還在下滑,企業(yè)投資意愿和擴(kuò)張動力仍較弱,“房住不炒”意味著地產(chǎn)復(fù)蘇邏輯的不確定性。周期板塊吸引力需關(guān)注后續(xù)基建投資規(guī)模和地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)。其次,必選消費標(biāo)配,可選超配。3月社零增速明顯提升,4月降低增值稅政策仍有利消費品。未來相關(guān)政策的出臺有望對可選消費中的家電、汽車銷量形成一定提振,地產(chǎn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)也對地產(chǎn)后周期行業(yè)產(chǎn)生一定支撐。必需消費雖受益通脹和5月納入MSCI的外資流入,但估值已處歷史高分位。再次,成長標(biāo)配,5G產(chǎn)業(yè)鏈超配??苿?chuàng)行業(yè)的基本面仍較弱,減持壓力大,但蘋果高通和解和5G領(lǐng)域投資加大意味著邊際好轉(zhuǎn),預(yù)計行業(yè)將出現(xiàn)分化,配置向龍頭集中。5G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娓呔皻舛龋ㄗh超配。最后超配中小銀行,標(biāo)配保險,低配券商地產(chǎn)。
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(文章來源:東方財富證券研究所)