建龍微納招股書與年報數(shù)據(jù)打架 遭質(zhì)疑虛增毛利率
來源:中國網(wǎng) 作者: 發(fā)布時間:2019-06-20 09:18:41
中國網(wǎng)財經(jīng)6月20日訊(記者 郭美岑)摘牌新三板5個月后,洛陽建龍微納新材料股份有限公司(簡稱“建龍微納”)決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。
今年4月底,建龍微納遞交的科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。招股書顯示,公司此次發(fā)行股票數(shù)量不超過1446萬股,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,保薦機構(gòu)為中天國富證券。
公開資料顯示,建龍微納的主營業(yè)務(wù)為無機非金屬多孔晶體材料分子篩吸附劑相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)的業(yè)務(wù)。2016-2018年,建龍微納分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.3億元、2.44億元和3.78億元,其中2017年和2018年的增幅分別高達88.05%和54.70%。
招股書與年報多處財務(wù)數(shù)據(jù)不一致
建龍微納曾于2015年9月17日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,2018年11月1日摘牌。對比建龍微納掛牌新三板期間的年報可以發(fā)現(xiàn),多處數(shù)據(jù)與其科創(chuàng)板招股書中存在不一致情形。
建龍微納此前的年報顯示,2016年和2017年的營收分別為12843萬元和24553萬元;而科創(chuàng)板招股書的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為13001萬元和24448萬元。
凈利潤方面,年報顯示,建龍微納2016年和2017年分別為1022萬元和2054萬元;而招股書中,2016年凈利潤變?yōu)?040萬元,比年報數(shù)據(jù)多出18萬元,2017年凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧,變?yōu)?1019萬元,與年報數(shù)據(jù)相差3072萬元。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款方面,招股書披露的2016年和2017年的兩項合計金額分別為2789萬元和4478萬元;而年報中這兩項合計金額卻分別為2663萬元和4464萬元,前者相比后者分別多出了126萬元和15萬元。
存貨方面,招股書中2016年和2017年存貨金額分別為4610萬元和4945萬元;而年報中卻分別為4672萬元和4958萬元,前者比后者分別少了62萬元和13萬元。
應(yīng)交稅費方面,招股書中2016年和2017年應(yīng)交稅費分別為42萬元和353萬元;而年報中變?yōu)?1萬元和470萬元,尤其在2017年中,應(yīng)繳稅款調(diào)增了117萬元之多。
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金方面,招股書中20 16和2017年分別為7544萬元和13702萬元;年報中則為7425萬元和13728萬元。
購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金方面,招股書中2016年為6107萬元;而年報中只有3275萬元,變動了2832萬元。
此外,遞延所得稅資產(chǎn)、預(yù)付款項、資產(chǎn)、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金等財務(wù)數(shù)據(jù)均有不同程度的變化。
到底是建龍微納新三板掛牌時披露的年報有問題?還是科創(chuàng)板招股書中的數(shù)據(jù)造假?中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電致函建龍微納,但截至發(fā)稿時未得到回復(fù)。
被質(zhì)疑毛利率“踩高蹺”
招股書顯示,2016-2018年,建龍微納的毛利率分別為39.33%、31.92%和34.89%;而可比公司平均值分別為24.06%、25.71%和22.01%。
值得一提的是,建龍微納2017年虧損1019萬元,在如此背景下,其毛利率仍高于行業(yè)平均6個百分點,很多業(yè)內(nèi)人士該數(shù)據(jù)的真實性產(chǎn)生質(zhì)疑。
《證券市場紅周刊》根據(jù)建龍微納的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及毛利率情況,對其存貨數(shù)據(jù)能否匹配進行了驗證。
招股書顯示,建龍微納的主要成分為成型分子篩、分子篩原粉和分子篩活化粉,其中成型分子篩和分子篩原粉為其貢獻了90%以上的收入,分子篩活化粉則為其貢獻了4%到6%的收入,而其他報告活性氧化鋁在內(nèi)非主要產(chǎn)品每年貢獻的收入也就數(shù)百萬元。
招股書還披露了建龍微納主要產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量、自用量及報告期內(nèi)其主要產(chǎn)品的銷售均價,再結(jié)合其毛利率及新增庫存商品數(shù)量和成本價即可推斷出公司每年新增庫存商品的金額。
通過上述數(shù)據(jù)核算,建龍微納主要產(chǎn)品在報告期內(nèi)不但沒有新增,反而每年都有所減少,減少金額分別為132.25萬元、279.64萬元和115.55萬元。
然而,招股書顯示,2018年建龍微納庫存商品期初金額為2100.66萬元,期末金額為3205.91萬元。不但沒有減少,反而增加了1100余萬元。
研發(fā)人均年薪不足8萬元
作為一家科創(chuàng)板擬上市公司,2016-2018年,建龍微納的研發(fā)費用分別為606.14萬元、802.23萬元和1241.02萬元,研發(fā)費用率分別為4.66%、3.28%和3.28%。
再看建龍微納的員工學(xué)歷構(gòu)成,在443名員工當(dāng)中,本科及以上學(xué)歷共53人,占員工總數(shù)的比例僅11.96%。
招股書顯示,建龍微納的技術(shù)人員有68名,占員工總數(shù)的15.35%。這意味著,至少有15名技術(shù)人員是大專及大專以下學(xué)歷。
此外,員工薪酬也引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意。招股書顯示,建龍微納共有研發(fā)人員46名,2018年用在研發(fā)人員上的人工費用為329.17萬元,人均年薪僅7.16萬元。
與此形成明顯對比的是,建龍微納26名銷售人員,總體薪酬卻高達587.2萬元,人均年薪22.58萬元;38位行政管理人員的薪酬為881.38萬元,人均年薪23.19萬元,以此推算,銷售人員和管理人員的人均年薪均是研發(fā)人員的3倍多。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,研發(fā)人員的待遇如此低,或許是因為公司并不擔(dān)心核心技術(shù)泄露和研發(fā)人員流失的風(fēng)險,建龍微納的這種情況很可能說明,要么是公司核心技術(shù)非常集中,也就是說公司的技術(shù)含量只靠一兩個人來支撐;要么就是企業(yè)根本沒有所謂的核心技術(shù)。
今年4月底,建龍微納遞交的科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。招股書顯示,公司此次發(fā)行股票數(shù)量不超過1446萬股,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,保薦機構(gòu)為中天國富證券。
公開資料顯示,建龍微納的主營業(yè)務(wù)為無機非金屬多孔晶體材料分子篩吸附劑相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)的業(yè)務(wù)。2016-2018年,建龍微納分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.3億元、2.44億元和3.78億元,其中2017年和2018年的增幅分別高達88.05%和54.70%。
招股書與年報多處財務(wù)數(shù)據(jù)不一致
建龍微納曾于2015年9月17日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,2018年11月1日摘牌。對比建龍微納掛牌新三板期間的年報可以發(fā)現(xiàn),多處數(shù)據(jù)與其科創(chuàng)板招股書中存在不一致情形。
建龍微納此前的年報顯示,2016年和2017年的營收分別為12843萬元和24553萬元;而科創(chuàng)板招股書的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為13001萬元和24448萬元。
凈利潤方面,年報顯示,建龍微納2016年和2017年分別為1022萬元和2054萬元;而招股書中,2016年凈利潤變?yōu)?040萬元,比年報數(shù)據(jù)多出18萬元,2017年凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧,變?yōu)?1019萬元,與年報數(shù)據(jù)相差3072萬元。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款方面,招股書披露的2016年和2017年的兩項合計金額分別為2789萬元和4478萬元;而年報中這兩項合計金額卻分別為2663萬元和4464萬元,前者相比后者分別多出了126萬元和15萬元。
存貨方面,招股書中2016年和2017年存貨金額分別為4610萬元和4945萬元;而年報中卻分別為4672萬元和4958萬元,前者比后者分別少了62萬元和13萬元。
應(yīng)交稅費方面,招股書中2016年和2017年應(yīng)交稅費分別為42萬元和353萬元;而年報中變?yōu)?1萬元和470萬元,尤其在2017年中,應(yīng)繳稅款調(diào)增了117萬元之多。
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金方面,招股書中20 16和2017年分別為7544萬元和13702萬元;年報中則為7425萬元和13728萬元。
購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金方面,招股書中2016年為6107萬元;而年報中只有3275萬元,變動了2832萬元。
此外,遞延所得稅資產(chǎn)、預(yù)付款項、資產(chǎn)、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金等財務(wù)數(shù)據(jù)均有不同程度的變化。
到底是建龍微納新三板掛牌時披露的年報有問題?還是科創(chuàng)板招股書中的數(shù)據(jù)造假?中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電致函建龍微納,但截至發(fā)稿時未得到回復(fù)。
被質(zhì)疑毛利率“踩高蹺”
招股書顯示,2016-2018年,建龍微納的毛利率分別為39.33%、31.92%和34.89%;而可比公司平均值分別為24.06%、25.71%和22.01%。
值得一提的是,建龍微納2017年虧損1019萬元,在如此背景下,其毛利率仍高于行業(yè)平均6個百分點,很多業(yè)內(nèi)人士該數(shù)據(jù)的真實性產(chǎn)生質(zhì)疑。
《證券市場紅周刊》根據(jù)建龍微納的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及毛利率情況,對其存貨數(shù)據(jù)能否匹配進行了驗證。
招股書顯示,建龍微納的主要成分為成型分子篩、分子篩原粉和分子篩活化粉,其中成型分子篩和分子篩原粉為其貢獻了90%以上的收入,分子篩活化粉則為其貢獻了4%到6%的收入,而其他報告活性氧化鋁在內(nèi)非主要產(chǎn)品每年貢獻的收入也就數(shù)百萬元。
招股書還披露了建龍微納主要產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量、自用量及報告期內(nèi)其主要產(chǎn)品的銷售均價,再結(jié)合其毛利率及新增庫存商品數(shù)量和成本價即可推斷出公司每年新增庫存商品的金額。
通過上述數(shù)據(jù)核算,建龍微納主要產(chǎn)品在報告期內(nèi)不但沒有新增,反而每年都有所減少,減少金額分別為132.25萬元、279.64萬元和115.55萬元。
然而,招股書顯示,2018年建龍微納庫存商品期初金額為2100.66萬元,期末金額為3205.91萬元。不但沒有減少,反而增加了1100余萬元。
研發(fā)人均年薪不足8萬元
作為一家科創(chuàng)板擬上市公司,2016-2018年,建龍微納的研發(fā)費用分別為606.14萬元、802.23萬元和1241.02萬元,研發(fā)費用率分別為4.66%、3.28%和3.28%。
再看建龍微納的員工學(xué)歷構(gòu)成,在443名員工當(dāng)中,本科及以上學(xué)歷共53人,占員工總數(shù)的比例僅11.96%。
招股書顯示,建龍微納的技術(shù)人員有68名,占員工總數(shù)的15.35%。這意味著,至少有15名技術(shù)人員是大專及大專以下學(xué)歷。
此外,員工薪酬也引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意。招股書顯示,建龍微納共有研發(fā)人員46名,2018年用在研發(fā)人員上的人工費用為329.17萬元,人均年薪僅7.16萬元。
與此形成明顯對比的是,建龍微納26名銷售人員,總體薪酬卻高達587.2萬元,人均年薪22.58萬元;38位行政管理人員的薪酬為881.38萬元,人均年薪23.19萬元,以此推算,銷售人員和管理人員的人均年薪均是研發(fā)人員的3倍多。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,研發(fā)人員的待遇如此低,或許是因為公司并不擔(dān)心核心技術(shù)泄露和研發(fā)人員流失的風(fēng)險,建龍微納的這種情況很可能說明,要么是公司核心技術(shù)非常集中,也就是說公司的技術(shù)含量只靠一兩個人來支撐;要么就是企業(yè)根本沒有所謂的核心技術(shù)。
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